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金融阅读 名词解释

用IT技术玩金融系列文章,将介绍如何使用IT技术,处理金融大数据。在互联网混迹多年,已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发,总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己,就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会,创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场,也是变现的好渠道!今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅!

关于作者:

  • 张丹(Conan), 程序员Java,R,PHP,Javascript
  • weibo:@Conan_Z
  • blog: http://blog.fens.me
  • email: bsspirit@gmail.com

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finance-nouns

前言

刚开始读金融类图书,就像读英文图书一样,各种不认识的词汇。所以,我们第一步的工作就是先把这些词汇搞懂。下面会有一个很长很长的列表,列出我的生词表。

注:本人金融入门级,如果文章描述不对或者不准确的地方,还请专家指点。

目录

  1. 宏观经济
  2. 金融术语
  3. 策略和算法

1. 宏观经济

  • 国内生产总值(GDP)
  • 消费物价指数(CPI)
  • 新兴市场(Emerged Markets)
  • 同比(Year-on-Year)
  • 环比(Month-on-Month)
  • 通货膨胀(Inflation)
  • 通货紧缩(Deflation)
  • 流动性(Liquidity)
  • 金本位(Gold standard)

国内生产总值(GDP)

国内生产总值(Gross Domestic Product,简称GDP)是指在一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值,常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现,还可以反映一国的国力与财富。

GDP是宏观经济中最受关注的经济统计数字,因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要的一个指标。GDP反映的是国民经济各部门的增加值的总额。

一国的GDP大幅增长,反映出该国经济发展蓬勃,国民收入增加,消费能力也随之增强。在这种情况下,该国中央银行将有可能提高利率,紧缩货币供应,国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说,如果一国的GDP出现负增长,显示该国经济处于衰退状态,消费能力减低。这时,该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增长,利率下降加上经济表现不振,该国货币的吸引力也就随之降低了。因此,一般来说,高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨,而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/10147.htm

中国GDP同比增长截图:

china-gdp

消费物价指数(CPI)

CPI是居民消费价格指数(consumer price index)的简称。居民消费价格指数,是一个反映居民家庭一般所购买的消费商品和服务价格水平变动情况的宏观经济指标。它是度量一组代表性消费商品及服务项目的价格水平随时间而变动的相对数,是用来反映居民家庭购买消费商品及服务的价格水平的变动情况。居民消费价格统计调查的是社会产品和服务项目的最终价格,一方面同人民群众的生活密切相关,同时在整个国民经济价格体系中也具有重要的地位。它是进行经济分析和决策、价格总水平监测和调控及国民经济核算的重要指标。其变动率在一定程度上反映了通货膨胀或紧缩的程度。一般来讲,物价全面地、持续地上涨就被认为发生了通货膨胀。

CPI=(一组固定商品按当期价格计算的价值/一组固定商品按基期价格计算的价值)×100%。采用的是固定权数按加权算术平均指数公式计算,即K拔=ΣKW/ΣW,固定权数为W,其中公式中分子的K为各种销售量的个体指数。

举例:CPI表示对普通家庭的支出来说,购买具有代表性的一组商品,在今天要比过去某一时间多花费多少,例如,若1995年某国普通家庭每个月购买一组商品的费用为800元,而2000年购买这一组商品的费用为1000元,那么该国2000年的消费价格指数为

(以1995年为基期)CPI= 1000/800×100%=125%,也就是说上涨了(125%-100%)=25%。现期中国的CPI指数是根据上年为基期计算得出的,而并非是以历史某一确定时点作为基期。

CPI的用用途:

  • 度量通货膨胀(通货紧缩)。CPI是度量通货膨胀的一个重要指标。通货膨胀是物价水平普遍而持续的上升。CPI的高低可以在一定水平上说明通货膨胀的严重程度。
  • 国民经济核算。在国民经济核算中,需要各种价格指数。如消费者价格指数(CPI)、生产者价格指数(PPI)以及GDP平减指数,对GDP进行核算,从而剔除价格因素的影响。
  • 契约指数化调整。例如在薪资报酬谈判中,因为雇员希望薪资(名义)增长能相等或高于CPI,希望名义薪资会随CPI的升高自动调整等。其调整之时机通常于通货膨胀发生之后,幅度较实际通货膨胀率为低。

CPI对股市的影响:

一般情况下,物价上涨,股价上涨;物价下跌,股价也下跌。

商品价格对股票市场价格的影响主要表现在以下四个方面:

  • 商品价格出现缓慢上涨,且幅度不是很大,但物价上涨率大于借贷利率的上涨率时,公司库存商品的价值上升,由于产品价格上涨的幅度高于借贷成本的上涨幅度。于是公司利润上升,股票价格也会因此而上升;
  • 商品价格上涨幅度过大,股价没有相应上升,反而会下降。这是因为,物价上涨引起公司生产成本上升,而上升的成本又无法通过商品销售而完全转嫁出去,从而使公司的利润降低,股价也随之降低;
  • 物价上涨,商品市场的交易呈现繁荣兴旺时,有时是股票正陷于低沉的时候,人们热衷于及时消费,使股价下跌;当商品市场上涨回跌时,反而成了投资股票的最好时机,从而引起股价上涨;
  • 物价持续上涨,引起股票投资者的保障意识的作用增加,因此使投资者从股市中抽出来,转投向动产或不动产,如房地产、贵重金属等保值性强的物品上,带来股票需求量降低,因而使股价下跌。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/119777.htm

中国CPI同比增长截图:

china-cpi

新兴市场(Emerged Markets)

新兴市场(Emerged Markets),是一个相对概念,泛指相对成熟或发达市场而言目前正处于发展中的国家、地区或某一经济体,如被称为“金砖四国”的中国、印度、俄罗斯、巴西以及后来兴起的南非、越南、土耳其等等。新兴市场通常具有劳动力成本低,天然资源丰富的特征。一方面,发达国家和地区一般都会将生产线移至新兴市场,凭借低廉劳动力成本增强竞争力。另一方面,发达国家和地区也会向天然资源丰富的新兴市场国家和地区买入廉价原材料。新兴市场亦可籍此获得先进生产技术,改善收入,提高消费能力,并带动经济发展。

新兴市场的特征:

  • 高成长与高回报
  • 分散化投资带来的好处
  • 反经济周期
  • 市场规模普遍偏小
  • 投机者和追涨杀跌的投资者占多数,股票的定价通常取决于投资者的情绪。
  • 新兴市场的投资者普遍不成熟

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/11170.htm

同比(Year-on-Year)

同比就是今年第n月与去年第n月比。同比发展速度主要是为了消除季节变动的影响,用以说明本期发展水平与去年同期发展水平对比而达到的相对发展速度。如,本期2月比去年2月,本期6月比去年6月等。

其计算公式为:
同比发展速度=本期发展水平/去年同期水平×100%;
同比增长速度=(本期发展水平-去年同期水平)/去年同期水平×100%。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/70806.htm

环比(Month-on-Month)

环比是与上一统计段比较,表明现象逐期的发展速度,例如2005年7月份与2005年6月份相比较。

其计算公式为:
环比发展速度=(本统计周期数据/上统计周期数据)×100%。
环比增长速度=(本期数-上期数)/上期数×100%。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/177454.htm

通货膨胀(Inflation)

通货膨胀(Inflation)指因货币供给大于货币实际需求,也即现实购买力大于产出供给,导致货币贬值,而引起的一段时间内物价持续而普遍地上涨现象。其实质是社会总需求大于社会总供给 (供远小于求)。纸币、含金量低的铸币、信用货币,过度发行都会导致通胀。

通胀后果

  • 实际收入水平下降
  • 价格上涨的收入效应和替代效应导致福利减少
  • 通货膨胀的收入分配效应:具体表现为:低收入者(拥有较少禀赋者)福利受损,高收入者(拥有较多禀赋者)却可以获益;以工资和租金、利息为收入者,在通货膨胀中会遭受损害;而以利润为主要收入者,却可能获利

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/4017.htm

通货紧缩(Deflation)

通货紧缩(deflation) 是指当市场上流通货币减少,人民的货币所得减少,购买力下降,影响物价之下跌,造成通货紧缩。长期的货币紧缩会抑制投资与生产,导致失业率升高及经济衰退。对于其概念的理解,仍然存在争议。但经济学者普遍认为,当消费者价格指数(cpi)连跌三个月,即表示已出现通货紧缩。通货紧缩就是产能过剩或需求不足导致物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。

通货紧缩,产生的原因:

  • 紧缩性的货币财政政策
  • 经济周期的变化
  • 投资和消费的有效需求不足
  • 新技术的采用和劳动生产率的提高
  • 金融体系效率的降低
  • 体制和制度因素
  • 汇率制度的缺陷

通货紧缩是经济衰退的货币表现,通货紧缩的结果:

  • 物价的普遍持续下降
  • 货币供给量的连续下降
  • 有效需求不足,经济全面衰退

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/subview/34349/5033281.htm

流动性(Liquidity)

流动性(Liquidity):指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力,它是一种所投资的时间尺度(卖出它所需多长时间)和价格尺度(与公平市场价格相比的折扣)之间的关系,股票的流动性大于房地产。

在股票市场,我们提到流动性就整个市场而言,指参与交易资金相对于股票供给的多少,这里的资金包括场内资金,既己购买了股票的资金,也就是总流通市值,以及场外资金,就是还在股票帐户里准备随时入场的资金。如果在股票供给不变的情况下,或交易资金增长速度快于股票供给增长速度的话,即便公司盈利不变,也会导致股价上涨,反之亦然,这是很简单的需求供给关系,但这种股价上涨是有限度的,受过多或叫过剩的资金追捧导致股价过度上涨而没有业绩支撑,终难持久,这种资金就是我们常说的热钱。

上面两种流动性多数情况下会有关联,既经济出现流动性过剩通常会引发股票市场的流动性过剩,所以当国家开始收紧银根时,股票市场就会失去资金供给,表现不佳。

资产的流动性大小一般有这样的关系:
现金 > 活期存款 > 短期国债 > 蓝筹股 > 一般股票 > 长期债券 > 城市中心小户型物业 > 城市外围大户型物业。

特别的,增加交易成本可降低资产的流动性,如增加印花税,可降低股票流动性,T+0交易比T+1交易更具流动性。

流动性偏好的3种动机:
流动性偏好(liquidity preference)又称灵活偏好,指人们愿意以货币形式或存款形式保持某一部分财富,而不愿以股票、债券等资本形式保持财富的一种心理动机。

  • 交易动机。即为应付日常交易需要而持有一部分货币的动机。这一货币需求量主要决定于收入,收入越高,交易数量越大,所需货币数量越多。
  • 谨慎动机。即为预防意外的支出而持有一部分货币的动机。这一货币需求量主要决定于个人对意外事件的看法,但从整个社会来看,同收入是密切相关的。
  • 投机动机。即人们为抓住有利的购买生利资产的机会而持有一部分货币的动机。生利资产如债券等有价证券的价格随利率升降而向相反方向变化,因此,利率低,人们对货币的需求量大,利率高,人们对货币的需求量小。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/194490.htm

金本位(Gold standard)

金本位即金本位制 (Gold standard),金本位制就是以黄金为本位币的货币制度。在金本位制下,每单位的货币价值等同于若干重量的黄金(即货币含金量);当不同国家使用金本位时,国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比——金平价来决定。金本位制于19世纪中期开始盛行。在历史上,曾有过三种形式的金本位制:金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。其中金币本位制是最典型的形式,就狭义来说,金本位制即指该种货币制度。

特点:

  • 用黄金来规定货币所代表的价值,每一货币单位都有法定的含金量,各国货币按其所含黄金重量而有一定的比价。
  • 金币可以自由铸造,任何人都可按本位币的含金量将金块交给国家造币厂铸成金币。
  • 金币是无限法偿的货币,具有无限制的支付手段的权利。
  • 各国的货币储备是黄金,国际的结算也使用黄金,黄金可以自由输出与输入。
  • 由于黄金可在各国之间自由转移,这就保证了外汇行市的相对稳定与国际金融市场的统一。
  • 金本位是由牛顿创立的。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/249511.htm

2. 金融术语

  • 夏普指数(Sharpe Ratio)
  • 标普500(Standard&Poor’s 500 index)
  • 做市商(market maker)
  • 庄家(makers)
  • 老鼠仓(Rat Trading)
  • 牛市(Bull Market)
  • 熊市(Bear Market)
  • 空投(Short Position)
  • 多投(Long Position)
  • 大盘股(large-cap share)
  • 小盘股(small-cap share)
  • 市盈率(P/E Ratio)
  • 超买(Overbought)
  • 超卖(Oversold)
  • 头寸(Position)
  • 黑天鹅事件(Black swan event)
  • 信用利差(Credit spreads)

夏普指数(Sharpe Ratio)

夏普指数(Sharpe Ratio)为一经风险调整后之绩效指标。夏普指数反映了单位风险基金净值增长率超过无风险收益率的程度。每一单位风险可给予的超额报酬。

如果夏普比率为正值,说明在衡量期内基金的平均净值增长率超过了无风险利率,在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下,说明投资基金比银行存款要好。夏普比率越大,说明基金单位风险所获得的风险回报越高。反之,则说明了在衡量期内基金的平均净值增长率低于无风险利率,在以同期银行存款利率作为无风险利率的情况下,说明投资基金比银行存款要差,基金的投资表现不如从事国债回购。而且当夏普比率为负时,按大小排序没有意义

计算公式:
夏普指数=〔平均报酬率-无风险报酬率〕/标准差。
平均报酬率:净值增长率的平均值
无风险利率:银行同期利率
标准差:净值增长率的标准差

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/194546.htm

标普500(Standard&Poor’s 500 index)

标准普尔500指数英文简写为S&P 500 Index,是记录美国500家上市公司的一个股票指数。这个股票指数由标准普尔公司创建并维护。

标准普尔500指数覆盖的所有公司,都是在美国主要交易所,如纽约证券交易所、Nasdaq交易的上市公司。与道琼斯指数相比,标准普尔500指数包含的公司更多,因此风险更为分散,能够反映更广泛的市场变化。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/877427.htm

标普500截图

inx500

做市商(market maker)

做市商(market maker) 是指在金融市场上,具备一定资金实力和风险承受能力的金融机构经批准后可以做市,即向公众投资者提供双边报价(买卖价格),并承诺接受交易者在此价位的买卖要求,以其自有资金进行交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。

做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性,满足公众投资者的投资需求。做市商通过买卖报价的适当差额来补偿所提供服务的成本费用,并实现一定的利润。

做市商义务:

  • 持续达到特定的保存交易记录和履行财务责任的标准。
  • 不间断地主持买、卖双方的市场,并在最佳价格时按限额规定执行交易指令。
  • 发布有效的买、卖两种报价(充当流动性提供者,解决交投量不足的问题)。
  • 在证券交易完成后90秒内报告交易情况,以便向公众公布。

做市商特权:

  • 资讯方面,享有交易者的所有买卖盘的记录,以便及时了解发生单边市的预兆。
  • 融资融券的优先权。为维护市场的流通性,做市商必须时刻拥有一大笔筹码以维护交易及一定资金作后盾,但这并不足以保证维持交易的连续性,当出现大宗交易时,做市商必须拥有一个合法、有效、低成本的融资融券渠道,优先进行融资融券。
  • 一定条件下的做空机制。当市场上大多数投资者做多时,做市商手中筹码有限,必然要求享有一定比例的做空交易,以维持交易的连续。
  • 减免税收。做市商交易频繁,同时承担买进卖出的双方交易,为买而卖,为卖而买,在买卖差价中赚取利润,势必要求减免税收。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/10911.htm

庄家(makers)

庄家:指能影响某一金银币行情的大户投资者。通常是占有50%以上的发行量,有时庄家控量不一定达到50%,看各品种而定,一般10%至30%即可控盘。因交易量和资金量巨大,所以在期货市场上很少出现庄家。 1、庄家也是股东。 2、庄家通常是指持有大量流通股的股东。 3、庄家坐庄某股票,可以影响甚至控制它在二级场的股价 4、庄家和散户是一个相对概念。

坐庄方法:

庄家炒股票也要获利。同样是买、卖的差价获利。与散户不同的是,他可以控制股票的走势和价格,也就是说散户获利是靠期待股价上涨,而庄家则是自己拉动股价上涨。所以,庄家炒作包括四部分:建仓、拉高、整理、出货。所谓的“洗盘”,多为拉升。一般是吃、拉、出三部曲。

庄家建仓:

一般要选择股价较低时,而且希望越低越好,他恨不得砸两个板再买。所以,“拉高吃货”之类,以及股价已经创新高还说是吃货,等等,千万别信。吃货结束之后,一般会有一个急速的拉升过程。一旦一只股票开始大涨,它就脱离了安全区,随时都有出货的可能。所以我的中线推荐一律是在低位。 当庄家认为出货时机未到时,就需要在高位进行横盘整理,一般是打个差价,散户容易误认为出货。庄家出货一般要做头部,头部的特点是成交量大,振幅大,除非赶上大盘做头,一般个股的头部时间都在1个月以上。

庄家骗术:

骗术之一

庄家利用收市前几分钟用几笔大单放量拉升,刻意做出收市价。此现象在周五时最为常见,庄家把图形做好,吸引股评免费推荐,骗投资者以为庄家拉升在即,周一开市,大胆跟进。此类操盘手法证明庄家实力较弱,资金不充裕。尾市拉高,投资者连打单进去的时间都没有,庄家图的就是这个。只敢打游击战,不敢正面进攻。

骗术之二

庄家发力把股价拉到涨停板上,然后在涨停价上封几十万的买单,由于买单封得不大,于是中国各地的短线跟风盘蜂踊而来,你一千股,我一千股,会有一两百的跟风盘,然后主力就把自己的买单逐步撤单,然后在涨停板上偷偷的出货。当下面买盘渐少时,主力又封上几十万的买单,再次吸引最后的一批跟风盘追涨,然后又撤单,再次派发。因此放巨量涨停,十之八九是出货。有时早上一开盘有的股票以跌停板开盘,把所有集合竞价的买单都打掉,许多人一看见就会有许多抄底盘出现,如果不是出货,股价会立刻复原,如果在跌停板上还能从容进货,绝对证明主力用跌停出货。

骗术之三

而巨量是指超过10%的换手率。这种突破,十有八九是假突破,既然在高位,那么庄家获利甚丰,为何突破会有巨量,这个量是哪里来的?很明显,巨量是短线跟风盘扫货以及庄家边拉边派共同成交的,庄家利用放量上攻来欺骗投资者。细分析之,连庄家都减仓操作了,这股价自然就是兔子的尾巴长不了。放量证明了筹码的锁定程度已不高了。

骗术之四

在证券分析系统中的三个委买委卖的盘口,庄家最喜欢在此表演,当三个委买单都是三位数的大买单,而委卖盘则是两位数的小卖单时,一般人都会以为主力要往上拉升了。这就是庄家要达到的目的。引导投资者去扫货,从而达到庄家出货的目的,水至清则无鱼,若一切都直来直去,庄家拿什么来赚钱呢?这就是庄家的反向思维。因此要赚钱,就必须跟庄家步调一致。

骗术之五

有耐心的庄家每次只卖2000-8000股,根本不会超过10000股,所以有的软件分析系统都不会把这小单成交当作是主力出货,只看作是散户的自由换手。两个操盘手在两部电脑上分别输入,按卖一上的委卖价买进100股,,以及按买三的价格输入卖出9900股,然后同时下单,显示出来就是成交10000股,而且是按委卖单成交,分析系统会统计为主动性买盘。这就要盯紧均价钱,若显示一主动性大笔买单,而分时均线却往下掉,证明这一笔是假买盘,真卖盘。

骗术之六

有些个股,本来走得很稳,突然有一笔大单把股价砸低5%,然后立刻又复原,买进的人以为拣了个便宜,没有买进的亦以为值得去捡这个便宜,所以积极在刚才那个低价位上挂单,然后庄家再次往下砸,甚至砸得更低,把所有下档买盘都打掉,从而达到皆大欢喜的结局。散户以为捡了便宜,而庄家为出了一大批筹码而高兴。这是庄家打压出货的手法的变异。

骗术之七

这种情况大多是庄家对倒拉升派发。庄家利用除权,使股票的绝对价位大幅降低,从而使投资者的警惕性降低,由于投资者对强庄股的印象极好,因此在除权后低价位放量拉高时,都以为庄家再起一波,做填权行情。吸引大量跟风盘介入,庄家边拉边派,庄家不拉高很多,已进场的没有很多利润不会出局,未进场的觉得升幅不大可以跟进。再加上股评的吹捧,庄家就在散户的帮助下,把股票兑现为钞票,顺利出逃。

骗术之八

庄家在每一个买单上挂上几百手的买单,然后在三笔委卖盘上挂上几十手的卖单,一个价位一个价位上推,都是大笔的主动性买盘,其实这上面的卖单都是庄家的,吸引跟风盘跟进,此类拉升,证明顶部已不远了,股价随时都会跳水。 透过现象看本质,就不会被庄家所骗。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/169866.htm

老鼠仓(Rat Trading)

老鼠仓(Rat Trading)是指庄家在用公有资金拉升股价之前,先用自己个人(机构负责人,操盘手及其亲属,关系户)的资金在低位建仓,待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利。

老鼠仓的技术特征:

  • 以全天最低价和全天均价(个股成交额/个股成交量)相比,当最低价低于全天均价10%以上时,可以确认K线基本形。
  • 这种K线的表现形式有两种:一种是长下影线,另一种是大幅跳低开盘形成的长阳线。
  • 这种K线的出现背景是该上市公司并没有遭遇特大实质性利空,股价走势大多处于低位徘徊或温和上涨中,盘中的瞬间暴跌没有任何预兆。瞬间暴跌结束后股价迅速恢复原有走势,暴跌不会产生丝毫负面影响。
  • “老鼠仓”的K线形态一般出现在股价即将拉升之际,而且,在这种K线形成后的一段时间里,股价会表现出良好走势。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/322578.htm

牛市(Bull Market)

牛市即多头市场,又称买空市场,是指股价的基本趋势持续上升时形成的投机者不断买进证券,需求大于供给的市场现象。

多头(Long Position):

是指投资者对股市看好,预计股价将会看涨,于是趁低价时买进股票,待股票上涨至某一价位时再卖出,以获取差额收益。一般来说,人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。

特征:

  • 小型股先发动涨势,不断出现新的高价。
  • 不利股市的消息频传,但是股价却跌不下去时,为多头买进时机。
  • 利多消息在报章杂志上宣布时,股价即上涨。
  • 股价不断地以大幅上扬,小幅回档再大幅上扬的方式波段推高。
  • 个股不断以板块轮涨的方式将指数节节推高。
  • 人气不断地汇集,投资人追高的意愿强烈。
  • 新开户的人数不断增加,新资金源源不断涌入。
  • 法人机构、大户进场买进。
  • 除息、除权的股票很快地就能填息或填权。
  • 移动平均线均呈多头排列,日、周、月、季线呈平行向上排列。
  • 6日RSI介入50~90之间。
  • 整个经济形势明显好转,政府公布的利好消息频传。
  • 本地股市和周边股市同步不断上扬,区域间经济呈活跃趋势。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/28561.htm

熊市(Bear Market)

熊市即空头市场,当部分投资人开始恐慌,纷纷卖出手中持股,保持空仓观望。此时,空方在市场中是占主导地位的,做多(看好后市)氛围严重不足,一般就称为空头市场。所谓空头市场,即总体的运行趋势是向下的,其间虽有反弹,但一波却比一波低。在这样的市道中,绝大多数人是亏损的,当然空头市场中也不乏机会,但机会转瞬即逝,不易捕捉,在空头市场中的操作尤其困难。

在技术图形上,空头市场中均线系统往往会出现向下发散的,形成空头排列,在这个时候,市场中弥漫着浓厚的空头气氛。在当前国内股市没有做空机制的情况下,投资人在空头市场中应尽量避免再次进场,采取持币观望的态度。

特征:

  • 市场普遍看好,人气沸腾,股民们疯狂抢进,乃空头市场即将来临先兆。
  • 有利好消息传出,股价不涨反跌。
  • 市场不利消息不断传出,行情呈兵败如山倒之势,纷纷跌停挂出。
  • 法人机构、大户大量出货。成交量明显放大,股价却滞涨。
  • 投资者纷纷弃权,而即将除息除权的股票亦毫无表现。
  • 人气浼散,纷纷抛售股票,股价快速下跌。
  • 6日RSI介于20~50之间。
  • 宏观经济指标呈明显下降趋势,周边市场纷纷下跌,政府对资本市场采用紧缩政策,物价上涨迅速

市场走势:

  • 多头市场里股价走势为:上升(成交总值增加)→回档(成交总值萎缩)→盘档(再萎缩)→上升。
  • 空头市场里股价走势为:下跌(成交总值减少)→反弹(成交值增加)→盘档(成交值减少)→下跌。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/28567.htm

大盘股(large-cap share)

大盘股 large-cap share。市值总额达50亿元以上的大公司所发行的股票。资本总额的计算为公司现有股数乘以股票的市值。大盘股公司通常为造船、钢铁、石化类公司。大盘股没有统一的标准,一般约定俗成指股本比较大的股票。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/309328.htm

小盘股(small-cap share)

小盘股是指相对与大盘股而言。大盘股:通常指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票。 反之,小盘股就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票,中国现阶段一般不超1亿股流通股票都可视为小盘股。

现在随着许多大型国企的上市,这一概念也发生了改变,流通盘一个亿以下的只能算是小盘股了。而像中石化、中联通、宝钢这些有十几甚至几十亿流通盘的股票就称为超级大盘股,像许多钢铁股、石化股、电力股,由于流通盘较大,都被称为大盘股。

现在在深市中小板上市的都属小盘股。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/509245.htm

市盈率(P/E Ratio)

市盈率指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值,或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。“P/E Ratio”表示市盈率,“Price per Share”表示每股的股价,“Earnings per Share”表示每股收益。即股票的价格与该股上一年度每股税后利润之比(P/E),该指标为衡量股票投资价值的一种动态指标。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率,通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。用市盈率衡量一家公司股票的质地时,并非总是准确的。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格具有泡沫,价值被高估。当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时,利用市盈率比较不同股票的投资价值时,这些股票必须属于同一个行业,因为此时公司的每股收益比较接近,相互比较才有效。

市盈率水平:

  • <0 :指该公司盈利为负(因盈利为负,计算市盈率没有意义,所以一般软件显示为“—”)
  • 0-13 :即价值被低估
  • 14-20:即正常水平
  • 21-28:即价值被高估
  • 28+ :反映股市出现投机性泡沫

影响因素:

  • 股息发放率b。显然,股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中,股息发放率越大,当前的股息水平越高,市盈率越大;但是在分母中,股息发放率越大,股息增长率越低,市盈率越小。所以,市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。
  • 无风险资产收益率Rf。由于无风险资产(通常是短期或长期国库券)收益率是投资者的机会成本,是投资者期望的最低报酬率,无风险利率上升,投资者要求的投资回报率上升,贴现利率的上升导致市盈率下降。因此,市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。
  • 市场组合资产的预期收益率 Km。市场组合资产的预期收益率越高,投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大,投资者要求的投资回报率就越大,市盈率就越低。因此,市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。
  • 无财务杠杆的贝塔系数 β。无财务杠杆的企业只有经营风险,没有财务风险,无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量,该贝塔系数越大,企业经营风险就越大,投资者要求的投资回报率就越大,市盈率就越低。因此,市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。
  • 杠杆程度D/S和权益乘数L。两者都反映了企业的负债程度,杠杆程度越大,权益乘数就越大,两者同方向变动,可以统称为杠杆比率。在市盈率公式的分母中,被减数和减数中都含有杠杆比率。在被减数(投资回报率)中,杠杆比率上升,企业财务风险增加,投资回报率上升,市盈率下降;在减数(股息增长率)中,杠杆比率上升,股息增长率加大,减数增大导致市盈率上升。因此,市盈率与杠杆比率之间的关系是不确定的。
  • 企业所得税率T。企业所得税率越高,企业负债经营的优势就越明显,投资者要求的投资回报率就越低,市盈率就越大。因此,市盈率与企业所得税率之间的关系是正向的。
  • 销售净利率M。销售净利率越大,企业获利能力越强,发展潜力越大,股息增长率就越大,市盈率就越大。因此,市盈率与销售净利率之间的关系是正向的。
  • 资产周转率TR。资产周转率越大,企业运营资产的能力越强,发展后劲越大,股息增长率就越大,市盈率就越大。因此,市盈率与资产周转率之间的关系是正向的。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/287.htm

超买(Overbought)

超买,是指资产的价格升至基本面因素无法支持的水平,通常发生在价格短时间内急涨之后。超买意味着价格很容易出现向下修正。在技术分析上,当一种金融工具的相对强弱指数超过75%时,一般视为出现超买。与之相反的情况称为“超卖”。当证券的价格显著上涨后,近期内可能下跌。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/204016.htm

超卖(Oversold)

超卖:指一种证券的价格显著下跌后,近期内可能上涨。资产价格已跌至不合理的水平,通常发生在价格短期内急跌之后。超卖意味着价格很容易出现向上调整。在技术分析上,当一种金融工具的相对强弱指数低于25%时,一般视为出现“超卖”。相反的情况称为“超买”。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/204019.htm

头寸(Position)

头寸指投资者拥有或借用的资金数量。头寸是一种市场约定,承诺买卖外汇合约的最初部位,买进外汇合约者是多头,处于盼涨部位;卖出外汇合约为空头,处于盼跌部位。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/subview/64756/4995307.htm

黑天鹅事件(Black swan event)

黑天鹅事件(Black swan event)指非常难以预测,且不寻常的事件,通常会引起市场连锁负面反应甚至颠覆。从次贷危机到东南亚海啸,从9.11事件到“泰坦尼克号”的沉没,黑天鹅存在于各个领域,无论金融市场、商业、经济还是个人生活,都逃不过它的控制。

“黑天鹅”事件是指满足以下三个特点的事件:

  • 它具有意外性。
  • 它产生重大影响。
  • 虽然它具有意外性,但人的本性促使我们在事后为它的发生编造理由,并且或多或少认为它是可解释和可预测的。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/1335126.htm

信用利差(Credit spreads)

信用利差是用以向投资者补偿基础资产违约风险的、高于无风险利率的利差,

计算公式:
信用利差=贷款或证券收益-相应的无风险证券的收益

信用利差期权分为看涨期权和看跌期权,允许到期时协议的买方可以单方面选择支付或不支付依据相应条款而事先约定的利差。

信用利差期权假定市场利率变动时,信用敏感性债券与无信用风险债券(如:国库券等)的收益率是同向变动的,信用敏感性债券与无信用风险债券之间的任何利差变动必定是对信用敏感债券信用风险预期变化的结果。信用保障的买方,即信用利差期权购买者,可以通过购买利差期权来防范信用敏感性债券由于信用等级下降而造成的损失。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/2783592.htm

3. 策略和算法

  • 组合投资
  • 统计套利(Statistical Arbitrage)
  • 风险套利
  • 阿尔法策略(Alpha)
  • 追涨杀跌
  • 均值回归

组合投资

组合投资即投资组合理论。投资组合理论有狭义和广义之分。狭义的投资组合理论指的是马柯维茨投资组合理论。从狭义的角度来说,投资组合是规定了投资比例的一揽子有价证券,当然,单只证券也可以当作特殊的投资组合;而广义的投资组合理论除了经典的投资组合理论以及该理论的各种替代投资组合理论外,还包括由资本资产定价模型和证券市场有效理论构成的资本市场理论。同时,由于传统的EMH不能解释市场异常现象,投资组合理论又受到行为金融理论的挑战。简单的,我们可以理解为——“不要把鸡蛋放在同一个篮子里”。

操作步骤:

  • 认清你自己并认真梳理你的资产负债人
  • 坚定自己的投资观
  • 明确你的需要、所受限制及投资期
  • 制定一个投资绩效参考框架
  • 分配资产份额并设计投资组合
  • 备制投资策略书并实施投资策略

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/2822855.htm

统计套利(Statistical Arbitrage)

统计套利是将套利建立对历史数据进行统计分析的基础之上,估计相关变量的概率分布,并结合基本面数据进行分析以用以指导套利交易。相比于无风险套利,统计套利少量增加了一些风险,但是由此可获得的套利机会将数倍于无风险套利。

统计套利的优势:

  • 统计套利是对无风险套利条件的放松,以增加少量的风险来换取更多的套利机会,最大损失远小于预期收益。毕竟对于财富的增长,风险只是起着阻碍作用,但是没有风险,财富绝不会自动增长。如果稍微多承担一点风险能换来更多的盈利机会,那么这种交换将是值得的。(主要看风险收益比)
  • 对于相关联品种各自的价格走势受共同外因的影响,而往往品种本身的因素决定了相对价格(价差或比价)的走势,对于来自外界的突发性因素对价差影响不大,因此相对价格的走势的分析往往可以忽略外围的不确定性因随,则只需要把我品种本身的供求因素即可,其价差走势相对但品种走势较容易把握。这也是套利风险相对较小的原因。

统计套利的局限:

  • 统计套利完全依据对历史数据的统计分析来判断套利机会,会存在着一个根本性的局限,即历史数据只能反映过去,过去所发生的,在未来并不一定会发生。历史是不能代表未来,但是如果不去依靠历史,我们对未来将一无所知。只有漫长的历史,是套利者可以用来分析未来的唯一依靠。所以,对待历史数据的正确态度,不是因为看到历史数据的局限性而弃之不用,而是在运用历史数据的同时能采取措施应对它的局限性。在分析历史的基础,充分结合品种的基本面数据进行估计未来相对价格的走势,从而评估套利的可行性。
  • 回归均衡关系所需要的时间跨度难以准确预知。这个跨度只能根据历史统计或季节规律性做以大致估计。如果预期的目标价差提前到来,则可以提前了结套利离场,或反向进行新的套利。但如果超过估计时间段一周、两周或者更长,这将会提高套利者的资金使用成本,如果时间太长才回归,那么有可能套利者等不到预期利润的实现就平仓了。这样将可能导致套利失败。

文字介绍,摘自:http://wiki.mbalib.com/wiki/统计套利

风险套利

风险套利指在套利的过程中没有采取规避汇率风险的措施,即称为风险套利。
一半是对已经公布的并购公司的证券买卖,买卖时间间隔较长,可能达数月之久。

投资于涉及兼并或者收购中的双方公司。在换股并购中,风险套利者通常做多被收购公司的股票,同时做空收购公司的股票;在现金并购中,风险套利者寻求收购价格与目标公司价格之间的差异。

风险:由于谈判存在不确定性以及监管部门的反垄断要求,并购可能失败。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/1121952.htm

阿尔法套利(Alpha)

阿尔法套利是指,指数期货与具有阿尔法值的证券产品之间进行反向对冲套利,也就是做多具有阿尔法值的证券产品,做空指数期货,实现回避系统性风险下的超越市场指数的阿尔法收益。为实现阿尔法套利,选择或构建证券产品是关键。首先,兼具折价率与超额收益阿尔法的证券产品是进行阿尔法套利交易的首选,包括具有折价率,并能超越市场指数的认购权证,封闭式基金等。其次,具有超额收益阿尔法的证券产品是进行阿尔法套利交易的次选,主要包括开放式股票基金、股票、行业指数产品。

它在套利中属于典型的高收益、高风险套利方式。此种套利仅适合有能力挑选出具有稳定阿尔法证券产品的投资者,投资者在做阿尔法套利的时候应该与市场驱动因子监测体系结合起来分析。

常用策略:

  • 多/空策略,就是将基金部分资产买入股票,部分资产卖空股票或者股指期货。对冲基金经理可以通过调整多空资产比例,自由地调整基金面临的市场风险,往往是规避其不能把握的市场风险,尽可能降低风险,获取较稳定的收益。
  • 套利策略,就是对两类相关资产同时进行买入、卖出的反向交易以获取价差,在交易中一些风险因素被对冲掉,留下的风险因素则是基金超额收益的来源。由于采用产品不一,因此套利策略又可以分为:股指套利、封闭式基金套利、统计套利等。
  • 事件驱动型策略,就是投资于发生特殊情形或是重大重组的公司,例如发生分拆、收购、合并、破产重组、财务重组、资产重组或是股票回购等行为的公司。事件驱动策略主要有不良证券投资和并购套利,其他策略常与这两种策略一并使用。
  • 趋势策略,通过判断证券或市场的走势来获利而不再是将市场风险对冲掉后依靠选择证券的能力来获利,而且有时还大量采用杠杆交易以增加盈利。类型上可以分为:全球宏观基金、新兴市场对冲基金、纯粹卖空基金、交易基金及衍生品基金。

阿尔法套利是股指期货所特有的套利机制,其原理是将资产收益分为两部分,一部分是因承受系统性风险所享有的贝塔收益,另一部分是因承受非系统性风险所享有的阿尔法收益。阿尔法套利就是寻求具有超额收益阿尔法的证券,并利用股指期货将这些证券的贝塔即系统性风险抵消掉,从而获得超额的阿尔法收益。

而所谓а套利,是指寻找到获得较高а正值的股票构建一个组合,买入该组合的股票,同时卖出等值的股指期货合约,在建立套利头寸后,股票组合如果表现强于指数,若价格是下跌,则指数下跌幅度高于а股票组合,指数期货空头收益高于а股票组合损失,套利组合获得收益;若价格上涨,则а股票组合上涨收益多于期货空头损失,套利亦获得收益。

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/3654665.htm

追涨杀跌

追涨杀跌法是指作为股市操作的一个重要技巧,就是在股市上涨时买入股票,股市下跌时卖出股票,如果操作得当是很好的赢利手段。

“低买高卖”固然是基金投资市场的黄金准则,变动比率投资法和固定比率投资法就是根据此黄金准则而制定的投资策略,但是万事万物都不是一成不变的,如果说变动比率投资法和固定比率投资法对长期投资的基金投资者是适用的,那么,对于一些经验丰富的市场老手来说,他们更愿采用迫涨杀跌的手法来对基金进行投机。这种投资方法有时也称作“抢帽子”投资法,它的前提条件是必须有一定的投资经验,能够对市场做出大致精确的判断,从而适时地进行投资。

文字介绍,摘自:http://wiki.mbalib.com/wiki/追涨杀跌法

均值回归

均值回归是金融学的一个重要概念。均值回归是指股票价格无论高于或低于价值中枢(或均值)都会以很高的概率向价值中枢回归的趋势。根据这个理论,股票价格总是围绕其平均值上下波动的。一种上涨或者下跌的趋势不管其延续的时间多长都不能永远持续下去,最终均值回归的规律一定会出现:涨得太多了,就会向平均值移动下跌;跌得太多了,就会向平均值移动上升。

均值回归是选择股票的买入和卖出点,比图表更科学的方法,因为精确的数值是从历史数据得出,以确定买/卖值,而不是试图用图表解释价格变动(图表,也被称为技术分析)。

证券投资理论的研究能够在一定程度上或一定范围内对股票价格进行预测才是该理论研究的直接目的。均值回归理论就是股票收益可预测理论的一个突破性进展,尤其对于长线投资者具有重要指导意义。对均值回归理论,做以下几方面评述:

  • 均值回归从理论上讲应具有必然性
  • 均值回归必然具有不对称性
  • 均值回归理论与政府行为

文字介绍,摘自:http://baike.baidu.com/view/3954945.htm

掌握了这些常用名词的意义,再看金融类的图书,也不是那么难了!!

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了解国债

用IT技术玩金融系列文章,将介绍如何使用IT技术,处理金融大数据。在互联网混迹多年,已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发,总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己,就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会,创造技术的壁垒。

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treasury-bond

前言

国债,是国家信用为基础,各种市场经济定价的基准利率。了解国债,我们才能看得懂政策,看明白市场。

注:本人金融入门级,如果文章描述不对或者不准确的地方,还请专家指点。

目录

  1. 国债基本介绍
  2. 记账式国债
  3. 国债101308
  4. 国债的历史表现

1. 国债基本介绍

国债,又称国家公债,是国家以其信用为基础,按照债的一般原则,通过向社会筹集资金所形成的债权债务关系。国债是由国家发行的债券,是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券,是中央政府向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证,由于国债的发行主体是国家,所以它具有最高的信用度,被公认为是最安全的投资工具。

国债,是国家信用的主要形式。中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字,或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证,因此风险小,流动性强,利率也较其他债券低。

国债利率应是资本市场的基准利率,而银行储蓄是无法起到这种信用工具作用的。
国债是由中央财政发行的,或者说,国债与国家发行的货币相比,是仅次于货币的一种信用凭证,几乎能够起到准货币的作用。由于国债的变现能力最强和最灵便,在所有的信用工具之中,国债的利率只能是最低的。因而,国债的利率客观上要起到基准利率的的作用。

在资本市场中,规范的市场运作应保持国债利率的基准利率地位,凡不能使国债利率成为基准利率的市场信用关系,必定是不规范的。同样,国债的这一信用功能也是银行储蓄所不具备的。在有国债存在的前提下,银行储蓄的利率不应该也不允许成为基准利率,除非金融市场的信用关系是扭曲的。这也就是说,在现实生活中,出现国债利率高于银行储蓄利率的情况,是不正常的,是国债的发行不符合现代资本市场基本运作模式要求的一种明显表现。

国债的意义

1. 筹措军费
在战争时期军费支出额巨大,在没有其他筹资办法的情况下,即通过发行战争国债筹集资金。发行战争国债是各国政府在战时通用的方式,也是国债的最先起源。

2. 平衡财政收支
一般来讲,平衡财政收支可以采用增加税收、增发通货或发行国债的办法。

  • 增加税收: 是取之于民用之于民的作法,固然是一种好办法但是增加税收有一定的限度,如果税赋过重,超过了企业和个人的承受能力,将不利于生产的发展,并会影响今后的税收。
  • 增发通货: 是最方便的作法,但是此种办法是最不可取的,因为用增发通货的办法弥补财政赤字,会导致严重的通货膨胀,其对经济的影响最为剧烈。
  • 在增税有困难,又不能增发通货的情况下,采用发行国债的办法弥补财政赤字,还是一项可行的措施。政府通过发行债券可以吸收单位和个人的闲置资金,帮助国家渡过财政困难时期。但是赤字国债的发行量一定要适度,否则也会造成严重的通货紧缩。

3. 筹集建设资金
国家要进行基础设施和公共设施建设,为此需要大量的中长期资金,通过发行中长期国债,可以将一部分短期资金转化为中长期资金,用于建设国家的大型项目,以促进经济的发展。

4. 借换国债的发行
借换国债是为偿还到期国债而发行,在偿债的高峰期,为了解决偿债的资金来源问题,国家通过发行借换国债,用以偿还到期的旧债,“这样可以减轻和分散国家的还债负担。

国债的分类

从债券形式来看,我国发行的国债可分为凭证式国债、实物式国债、记账式国债三种。

  • 凭证式国债:不能上市流通,从购买之日起计息。在持有期内,持券人如遇特殊 情况需要提取现金,可以到购买网点提前兑取。提前兑取时,除偿还本金外,利息按实际持有天数及相应的利率档次计算,经办机构按兑付本金的1‰收取手续费。
  • 实物式国债: 储蓄国债(也称电子式国债)是政府面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的,满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种。电子储蓄国债就是以电子方式记录债权的储蓄国债品种。
  • 记账式国债: 以记账形式记录债权,由财政部发行,通过证券交易所的交易系统发行和交易,可以记名、挂失、可上市转让。投资者进行记账式证券买卖,必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化,所以效率高,成本低,交易安全。

摘自:http://baike.baidu.com/view/43705.htm

2. 记账式国债

记账式国债以记账形式记录债权、通过证券交易所的交易系统发行和交易,可以记名、挂失。投资者进行记账式证券买卖,必须在证券交易所设立账户。由于记账式国债的发行和交易均无纸化,所以效率高,成本低,交易安全。

通过交易所发行的记账式国债列表:

treasury-bond-list

注:通过证券代码,可以自行查询对应的国债情况。

3. 国债101308

下面以101308国债做具体的解释。

2013 年记账式附息(八期)国债(以下简称”本期国债”)已发行结束,根据财政部
通知,本期国债于2013 年4 月24 日起在本所上市交易.

本期国债为7 年期固定利率附息式国债,证券编码”101308″,证券简称”国债130
8″, 票面利率3.29%,标准交易单位”10 张”,2020 年4 月18 日到期还本并支付最后
一期利息.

基本资料

  • 债券名称 |2013年记账式附息(八期)国债
  • 债券简称 |国债1308
  • 债券代码 |101308
  • 国债类型 |附息债券
  • 发行日期 |2013-04-17
  • 发行量(元) |30000000000.00
  • 发行价格(元) |100
  • 上市日期 |2013-04-24
  • 交易所 |深圳证券交易所
  • 交易单位 |手
  • 每张面值 |100.00
  • 期限(年) |7
  • 计息方式 |固定利率
  • 年利率(%) |3.29
  • 基本利差 |-
  • 付息方式 |每年付息一次
  • 到期日 |2020-04-18
  • 摘牌日 |-

交易截图: 最近10日分时图

截图时间:2013年12月30日 11:29

treasury-bond-101308

相关解释

  • 1). 交易非常不活跃,流动性很差
  • 2). 最近10日中,在12月25日时有明显的交易,主要因为价格便宜在每张在92元左右,非常接近底线。
  • 3). 今日有4笔交易,以买一价成效,只有4手(40张)
  • 4). 今日应计利息是2.32,每日都会增长一点,最大为3.29,每年付息后归0。
  • 5). 结算价全价=交易价+应计利息=92.4+2.32=94.72
  • 6). 到期收益率(4.81)=(到期本息和-债券买入价)/(债券买入价*剩余到期年限)*100%

如果我们持有国债的到期,到期收益率也是4.81。无风险,但收益率相关较低!

4. 国债的历史表现

下面我分别截取从2008年开始的国债历史数据,进行对比:

1年期
treasury-bond-1

3年期
treasury-bond-3

7年期
treasury-bond-7

10年期
treasury-bond-10

通过对比我们发现:

  • 1. 现阶段的国债处于历史高水平,比2008年经济危机之前的还要高点。
  • 2. 接下来的2014年,是否会如历史上2009年经济危机一样,我不得而知。

看到现在处于高点的国债,我们应该做些什么呢?如何理解国家发展策略?如果能让我们的现金保值?如何进行投资?

后面的文章,我会继续探讨!

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金融无风险套利工具 逆回购

用IT技术玩金融系列文章,将介绍如何使用IT技术,处理金融大数据。在互联网混迹多年,已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发,总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己,就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会,创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场,也是变现的好渠道!今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅!

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finance-repurchase-intro

前言

前不久,支付宝推出的“余额宝”赚尽无数人的眼球,同时也吸引的大量的小额资金进入。“余额宝”把我们的散钱利息提高到了年化收益率4.0%左右,比起银行活期存储存款0.3%左右高出太多了,也正在撼动着银行躺着赚钱的地位。

在金融市场,如果想获得年化收益率4%-5%左右也并非难事,通过“逆回购”一样可以。一旦遇到货币紧张时(银行缺钱),更可达到50%一天隔夜回购利率。我们就可以美美地在家里数钱了!!

注:本人金融入门级,如果文章描述不对或者不准确的地方,还请专家指点。

目录

  1. 逆回购简单介绍
  2. 逆回购债券
  3. 逆回购交易

1. 逆回购简单介绍

回购交易是质押贷款的一种方式,通常用在政府债券上。债券经纪人向投资者临时出售一定的债券,同时签约在一定的时间内以稍高价格买回来。债券经纪人从中取得资金再用来投资,而投资者从价格差中得利。回购交易长的有几个月,但通常情况下只有24小时,是一种超短期的金融工具。一般分为国债回购交易、债券回购交易、证券回购交易、质押式回购等。回购交易更多地具有短期融资的属性,从运作方式看,它结合了现货交易和远期交易的特点,通常在债券交易中运用。

国债回购交易,也称国债的现货交易,是指进行国债回购交易的市场,即卖出债券,并附加条件,于一定期间后,以预定的价格和收益,由最初出售者买回债券。还包括买入债券,于一定期间后,以预定的条件和价格,再卖给最初出售者的反回购。

质押式回购是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。在质押式回购交易中,资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息,逆回购方向正回购方返还原出质债券。

上文摘自:http://baike.baidu.com/view/1905673.htm

逆回购简单介绍
通俗来讲,就是你(A)把钱借给别人(B),到期时,B按照约定利息,还给你(A)本资+利息。逆回购本身是无风险的。(操作与银行储蓄存款类似)

现在火热吵起来的,阿里金融的“余额宝”利息与逆回购持平。我们可以猜测“余额宝”的资金也在操作“逆回购”,不仅保持良好的流通性,同时也提供稳定的利息。

2. 逆回购债券

gc_code

上交所9支,质押式回购,资金门槛10万元,每笔为10万的整数倍,分别对应该1天,2天,3天,4天,7天,14天,28天,91天,182天
深交所9支,国债回购,资金门槛1千元,每笔为1000的整数倍,分别对应该1天,2天,3天,4天,7天,14天,28天,91天,182天

一般我们最常操作的,就是1天和7天的逆回购。

举例:
进行操作:上交所发行的”上海新质抵押式回购1天”,借款时间”1天”,回购代码”204001″,资金”10万”元,1个自然天后利息=100000*4.685%/365=12.83562。

回款本金+利息=100000+12.83562=100012.83562

如果我们对“上海新质抵押式回购7天”操作,7个自然天后利息=100000*3.85%*7/365=73.83562

此操作为无风险操作,完全就是吃利息。

3. 逆回购交易

下图为“招商证券”股票交易软件界面截图,GC001个股分时图展示。

gc001

图标注释:

  • 1. 年化收益率:表示Y轴,以年化收益率百分比度量,红色为高于开盘价,白色为开盘价,绿色为低于开盘价
  • 2. 年化收益率曲线:以X(交易时间轴)和Y(年化收益率)坐标系,构建的曲线。
  • 3. 交易量:表示Y轴,显示交易资金量
  • 4. 交易量柱状图:以X(交易时间轴)和Y(交易量)坐标系,构建的柱状图。
  • 5. 交易时间轴:表示X轴,中国股市的交易时间,从上午9:30至11:30,下午13:00至15:00为交易时间。
  • 6. 分隔线:分隔上下两个图,上图为年化收益率曲线,下图为交易量柱状图
  • 7. 变动百分比:右边的Y轴,以开盘价做为0点,红色为增长百分比,绿色为下降百分比
  • 8. 交易代码和名称:显示交易代码(204001)和名称(GC001)
  • 9. 买卖比例:
    委比=(委买手数-委卖手数)/(委买手数+委卖手数)×100%,
    委差=委买金额-委卖金额。
    红色表示买盘>卖盘。绿色则相反。
  • 10. 买卖挂单情况:
    买一,就是现在这一时刻委托买入的单子中,价格最高的那些笔的集合笔数与价格。
    卖一,就是现在这一时刻委托卖出的单子中,最低价格的那些笔的集合笔数与价格。
    买一,买二,买三,买四,买五是委托买入价格,价格是由高到低。
    卖一,卖二,卖三,卖四,卖五是委托卖出价格,价格是由低到高。
  • 11. 当前汇总信息:
    现价:最后一次交易的价格。
    今开:开盘价。
    涨跌:今收盘-昨收盘
    涨幅:(现价-上一个交易日收盘价)/上一个交易日收盘价*100%
    最高:今天最高时的价格
    最低:今天最低时的价格
    总量:买进与卖出量的和,总量=外盘+内盘
    量比:当日总成交手数与近期平均成交手数的比值。如量比数值大于1,表示这个时刻的成交总手量已经放大;若量比数值小于1,表示这个时刻成交总手萎缩。
    外盘:成交价是卖出价时成交的手数总和称为外盘。
    内盘:成交价是买入价时成交的手数总和称为内盘。当外盘累计数量比内盘累计数量大很多,而股价也在上涨时,表明很多人在抢盘买入股票。 当内盘累计数量比外盘累计数量大很多,而股价下跌时,表示很多人在抛售股票。
  • 12. 交易历史:每一笔交易的流水信息,包括交易时间,交易价格(合算的年化收益率),交易资金量,交易操作:B(买)S(卖),
  • 13. 开盘价:今日的开盘时的价格

下图为“招商证券”股票交易软件界面截图,GC001交易操作展示

gc001_trade

图标注释:

  • 1. 业务选择:“招商证券”软件把“逆回购”单独做了一个分类
  • 2. 交易操作:
    股东代码:选择“上交所”或者“深交所”
    证券代码:204001,
    年化回购利率:可要理解为借款利息,
    可用资金:当前账号中的余额
    最大可融数量:当前余额可以借出多少张(每张1000元),=可用资金/1000
    委托数量:输出借出多少张
    回款测算:计算到期后本息共多少钱,=委托数量*1000*年化回购利率/365
    下单:确认付款
  • 3. 价格跟踪:时时变化显示买一,买五,卖一,卖五
  • 4. 逆回购债券列表:列出所有逆回购债券,不会时时更新要自己手动刷新。

大家开个户玩一下,接下来就可以进入“逆回购”的策略分析了。用IT技术玩金融系列文章:用RHive从历史数据中提取逆回购信息

“逆回购”赚不到大钱,不过转移银行储蓄存款到是不错的选择。

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http://blog.fens.me/finance-repurchase-intro/

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入门金融市场 名词解释

用IT技术玩金融系列文章,将介绍如何使用IT技术,处理金融大数据。在互联网混迹多年,已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发,总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己,就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会,创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场,也是变现的好渠道!今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅!

关于作者:

  • 张丹(Conan), 程序员Java,R,PHP,Javascript
  • weibo:@Conan_Z
  • blog: http://blog.fens.me
  • email: bsspirit@gmail.com

转载请注明出处:
http://blog.fens.me/finance-nouns-intro/

finance-nouns-intro

前言

从IT转向金融,跨学科转变,一切要从零开始。我以前完全没接触金融,没玩过股票,也不懂理财,电视节目只看过“郎眼财经”,对我来说,没有一点的知识基础,“我甚至都不知道怎么去问,怎么去入门”。 相信看此篇文章的朋友,不会有比我基础更差的了。

不过,我相信努力就会有收获,让大脑运动起来!从金融名词解释开始!

目录

  1. 名词列表
  2. 名字定义和解释
  3. 通俗解释

1. 名词列表

翻开任何一本金融图书,各种名词少不了。看过前面20-30页,再看脑子就不吸收了!从头开始,先把名词都熟悉一下。。由于“解释”来自互联网,有不对于的地方,请纠正!

下面列表的名词,无顺序,无结构,仅仅做为知识储备。

  • 一级市场(Primary Market):
  • 二级市场(Secondary market):
  • 期货(Futures):
  • 实物交割(physical settlement):
  • 现金交割(Cash settlement):
  • 杠杆交易(leverage):
  • 保证金(Margin):
  • 增补按金(Margin-Call):同追加保证金
  • 空头交易(Short Sale):
  • 止损(Stop Losses):
  • 定向增发(Private Placement):
  • 衍生品(Derivative):
  • 内在价值(Intrinsic value):
  • 实值期权(In-the-money):
  • 虚值期权(Out-of-the-money):
  • 市场监管(Regulation):
  • 量化宽松(Quantative Easing):
  • 基本面分析(Fundamental Analysis):
  • 垃圾债券(Junk Bond):
  • 债务重组(restructure):
  • 借壳上市(Back-door listing):
  • 利差交易(Carry Trading):
  • 自由定价(mark-to-market):
  • 场外交易(Over the counter OTC):
  • 结构性产品(structure product):
  • 商品市场(commodity market):
  • 债券市场(Bond market):
  • 外汇市场(Currency market):
  • 相关工作人员(Strategist,Trader,Research):
  • 清算所(Clearing House):

2. 名字定义和解释

一级市场(Primary Market):

在金融市场方面的一级市场(Primary Market/ New Issue Market)是筹集资金的公司或政府机构将其新发行的股票和债券等证券销售给最初购买者的金融市场。

一级市场并不为公众所熟知,因为将证券销售给最初购买者的过程并不是公开进行的。投资银行(investment bank)是一级市场上协助证券首次售出的重要金融机构。投资银行的做法是承销(underwriting)证券,即它们确保公司证券能够按照某一价格销售出去,之后再向公众推销这些证券。

股票一级市场指股票的初级市场也即发行市场,在这个市场上投资者可以认购公司发行的股票。通过一级市场,发行人筹措到了公司所需资金,而投资人则购买了公司的股票成为公司的股东,实现了储蓄转化为资本的过程。

主要功能:为资金需求者提供筹措资金的渠道;为资金供应者提供投资机会,实现储蓄向投资的转化;形成资金流动的收益导向机制,促进资源配置的不断优化。

摘自:http://baike.baidu.com/view/21873.htm

二级市场(Secondary market):

证券交易市场也称证券流通市场(Security Market) 、二级市场(Secondary Market)、次级市场,是指对已经发行的证券进行买卖,转让和流通的市场。在二级市场上销售证券的收入属于出售证券的投资者,而不属于发行该证券的公司。

二级市场( secondary security market)是有价证券的交易场所、流通市场,是发行的有价证券进行买卖交易的场所。

二级市场是一个资本市场,使已公开发行或私下发行的金融证券买卖交易得以进行。换句话说,二级市场是任何旧金融商品的交易市场,可为金融商品的最初投资者提供资金的流动性。这里金融商品可以是股票、债券、抵押、人寿保险等。各国的股票市场一般都是二级市场。

Secondary_market

摘自:http://baike.baidu.com/view/21876.htm

期货(Futures):

期货(Futures)与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。

期货是交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货。期货作为继外汇外的最大的交易手段。

期货合约:由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。

期货手续费: 相当于股票中的佣金。对股票来说,炒股的费用包括印花税、佣金、过户费及其他费用。相对来说,从事期货交易的费用就只有手续费。期货手续费是指期货交易者买卖期货成交后按成交合约总价值的一定比例所支付的费用。

中国境内的期货市场及其主要交易品种:

  • 上海期货交易所:黄金、白银、螺纹钢、铜、铝、锌、铅、线材(钢材的一种)、天然橡胶、燃料油
  • 郑州商品交易所:早籼稻、强筋小麦、棉花、菜籽油、菜粕、菜籽、白糖、PTA(对苯二甲酸)、甲醇、玻璃
  • 大连商品交易所:玉米、黄大豆、豆粕、豆油、棕榈油、塑料(LLDPE线性低密度聚乙烯)、PVC(聚氯乙烯)、焦炭、焦煤
  • 中国金融期货交易所:股指(沪深300指数)、国债

期货的基本制度:

  • 保证金制度
  • 每日结算制度
  • 涨跌停板制度
  • 持仓限额制度
  • 大户报告制度
  • 实物交割制度
  • 强行平仓制度

摘自:http://baike.baidu.com/view/2348.htm, http://zh.wikipedia.org/wiki/期货

实物交割(physical settlement):

实物交割,是指期货合约的买卖双方于合约到期时,根据交易所制订的规则和程序,通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式。进入交割期后,卖方提交标准仓单,买方提交足额货款,到交易所办理交割手续。

在期货市场上,实物交割是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。当由于过分投机,发生期货价格严重偏离现货价格时,交易者就会在期货、现货两个市场间进行套利交易。当期货价格过高而现货价格过低时,交易者在期货市场上卖出期货合约,在现货市场上买进商品。这样,现货需求增多,现货价格上升,期货合约供给增多,期货价格下降,期现价差缩小;当期货价格过低而现货价格过高时,交易者在期货市场上买进期货合约,在现货市场卖出商品。这样,期货需求增多,期货价格上升,现货供给增多,现货价格下降,使期现价差趋于正常。

摘自:http://baike.baidu.com/view/91401.htm

现金交割(Cash settlement):

现金交割,是指到期未平仓期货合约进行交割时,用结算价格来计算未平仓合约的盈亏,以现金支付的方式最终了结期货合约的交割方式。这种交割方式主要用于金融期货等期货标的物无法进行实物交割的期货合约,如股票指数期货合约等。国外一些交易所也探索将现金交割的方式用于商品期货。我国商品期货市场不允许进行现金交割。(股指期货已经上市,可以进行现金交割)

现金交割的具体办法:
某投资者在10月份以11000点的价格卖出12月份交割的某香港期货合约1手,至12月末最后交易日仍未平仓。如果该合约的最终结算价为10000点,则该投资者交割时盈利:(11000-10000)X50港元=50000港元(不考虑手续费)。相同的情况下,如果交易方向相反,不是卖出1手,而是买入1手恒生指数合约,则该投资者亏损50000港元。

摘自:http://baike.baidu.com/view/91407.htm

杠杆交易(leverage):

杠杆交易,就是利用小额的资金来进行数倍于原始金额的投资,以期望获取相对投资标的物波动的数倍收益率,抑或亏损。由于保证金(该笔小额资金)的增减不以标的资产的波动比例来运动,风险很高。

杠杆交易又称虚盘交易、按金交易。就是投资者用自有资金作为担保,从银行或经纪商处提供的融资放大来进行外汇交易,也就是放大投资者的交易资金。融资的比例大小,一般由银行或者经纪商决定,融资的比例越大,客户需要付出的资金就越少。

国际上的融资倍数或者叫杠杆比例为20倍到400倍之间,外汇市场的标准合约为每手10万元(指的是基础货币,就是货币对的前一个币种),如果经纪商提供的杠杆比例为20倍,则买卖一手需要5000元(如果买卖的货币与帐户保证金币种不同,则需要折算)的保证金;如果杠杆比例为100倍,则买卖一手需要1000元保证金。之所以银行或经纪商敢提供较大的融资比例,是因为外汇市场每天的平均波幅很小,仅在1%左右,并且外汇市场是连续交易,加上完善的技术手段,银行或经纪商完全可以用投资者较少的保证金来抵挡市场波动,而无需他们自己承担风险。外汇保证金属于现货交易,又具有期货交易的一些特点,比如买卖合约和提供融资等,但它的仓位可以长期持有,直到自己主动或被强制平仓。

摘自:http://baike.baidu.com/view/1988034.htm

保证金(Margin):

保证金是指用于核算存入银行等金融机构各种保证金性质的存款。如:在证券市场融资购买证券时,投资者所需缴纳的自备款。

保证金security deposit。投资者进行期货、期权交易时向经营相关业务的公司交付的保证金,以保证履行合约义务。这笔资金仅为押金不作为合约金的一部分。

保证金英语为:option price;premium。亦为:期权金;权利金;期权合约价。期权交易过程中,开设认购期权仓位的持有者(holder)向开设认沽期权仓位的立权者(writer)支付的保证金。可以理解为期权合约的交易价格。在报纸上公布的期权交易行情表中,期权金以行权品种市场价格1%的1/8或1/16的倍数报出。股票期权以100股为一个交易单位。如市值为100元一股的股票买进期权报价为5/8元,表示买入一股股票的权益为62.5分,或100股62.5元。

摘自:http://baike.baidu.com/view/35022.htm

增补按金(Margin-Call):同追加保证金

追加保证金(Additional Margin),是指清算所规定的,在会员保证金帐户金额短少时,为使保证金金额维持在初始保证金水平,而要求会员增加交纳的保证金。

在保证金交易过程中,根据评价亏损,如果其保有单子的评价亏损达到规定的金额的时候,也就是说当超过交易保证金的40%的评价亏损发生时,或者帐户最低预交保证金余额跌破60%底线时,将被要求追加不足金额。

当日权益减去持仓保证金就是资金余额。如果当日权益小于持仓保证金,则意味着资金余额是负数,同时也意味着保证金不足了。按照规定,期货经纪公司会通知帐户所有人在下一交易日开市之前将保证金补足。此举即称为追加保证金。如果帐户所有人在下一交易日开市之前没有将保证金补足,按照规定,期货经纪公司可以对该帐户所有人的持仓实施部分或全部的强制平仓,直至留存的保证金符合规定的要求。

例如:某客户帐户原有保证金200,000元,8月9日,开仓买进9月沪深300指数期货合约15手,均价1200点(每点100元),手续费为单边每手10元,当日结算价为1195点,保证金比例为8%。

当日开仓持仓盈亏=(1195-1200)×15×100=-7,500元 手续费=10×15=150元 当日权益=200,000-7500-150=192,350元 保证金占用=1195×15×100×8%=143,400元 资金余额(即可交易资金)=192,350-143,400=48,950元

8月10日,该客户没有交易,但9月沪深300指数期货合约的当日结算价降为1150点,当日帐户情况为:历史持仓盈亏=(1150-1195)×15×100=-67,500元 当日权益=192,350-67,500=124,850元 保证金占用=1150×15×100×8%=138,000元 资金余额(即可开仓交易资金)=124,850-138,000=-13,150元

显然,要维持15手的多头持仓,保证金尚缺13,150元,这意味着下一交易日开市之前必须追加保证金13,150元。如果该客户在下一交易日开市之前没有将保证金补足,那么期货经纪公司可以对其持仓实施部分强制平仓。经过计算,124,850元的权益可以保留的持仓至多为124,850元/(1150×100×8%)=13.57手。这样,经纪公司至少可以将其持仓强平掉2手。

摘自:http://baike.baidu.com/view/116122.htm

空头交易(Short Sale):

售出卖主并不实际具有的货物、抵押品、外汇的一种交易

空头交易的做法是,交易者预料某种股票行市看落时,通过保证金帐户缴纳保证金,从证券公司借入股票在市场上抛售,以后当该股票的市场价格下降到一定程度时,从市场上低价购进股票,归还证券公司。交易者自己则从上述卖出和买进两次交易的价差中取得利润。由于交易者本身并不拥有股票,却在市场上进行出卖股票的交易,故这种交易又称“卖空”交易。

空头交易的具体做法:

  • 1. 纯粹的投机性空头交易。交易者本身不拥有特定的股票,而是直接从别人那里或者通过其证券公司借入股票以备交割时使用。其交易目的纯粹在于获得差价收益。
  • 2. 套买性空头交易。交易者利用各地股票市场之间的价格差额,从价格较低的市场上借入,然后在价格较高的市场上卖出,等价格下跌时再买回,从中获得差额利润。
  • 3. “以保管箱为背景”的空头交易。其基本特点是交易者本身拥有从事空头交易的股票,但仍从其他方面借入同种股票用于交割。
  • 4. 保值性空头交易。交易者拥有某种股票的超额头寸,即他们买进大于卖出,处于“买超”地位。

摘自:http://baike.baidu.com/view/4356160.htm

止损(Stop Losses):

也叫“割肉”,是指当某一投资出现的亏损达到预定数额时,及时斩仓出局,以避免形成更大的亏损。其目的就在于投资失误时把损失限定在较小的范围内。股票投资与赌博的一个重要区别就在于前者可通过止损把损失限制在一定的范围之内,同时又能够最大限度地获取成功的报酬,换言之,止损使得以较小代价博取较大利益成为可能。股市中无数血的事实表明,一次意外的投资错误足以致命,但止损能帮助投资者化险为夷。

鳄鱼法则:
假定一只鳄鱼咬住你的脚,如果你用手去试图挣脱你的脚,鳄鱼便会同时咬住你的脚与手。你愈挣扎,就被咬住得越多。所以,万一鳄鱼咬住你的脚,你唯一的机会就是牺牲一只脚。在股市里,鳄鱼法则就是:当你发现自己的交易背离了市场的方向,必须立即止损,不得有任何延误,不得存有任何侥幸。

止损实例:
当你的资金从10万亏成了9万,亏损率是1÷10=10%,你要想从9万恢复到10万需要的赢利率也只是1÷9=11.1%。如果你从10万亏成了7.5万元,亏损率是25%,你要想恢复的赢利率将需要33.3%。如果你从10万亏成了5万,亏损率是50%,你要想恢复的赢利率将需要100%。在市场中,找一只下跌50%的个股不难,而要骑上并坐稳一只上涨100%的黑马,恐怕只能主要靠运气了。

摘自:http://baike.baidu.com/subview/29748/5071882.htm

定向增发(Private Placement):

定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,规定要求发行对象不得超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价的90%,发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让。

定向增发包括两种情形:

  • 一种是大投资人(例如外资)欲成为上市公司战略股东、甚至成为控股股东的。以前没有定向增发,它们要入股通常只能向大股东购买股权(如摩根士丹利及国际金融公司联合收购海螺水泥14.33%股权),新股东掏出来的钱进的是大股东的口袋,对做强上市公司直接作用不大。
  • 另一种是通过定向增发融资后去购并他人,迅速扩大规模。

摘自:http://baike.baidu.com/view/371939.htm

衍生品(Derivative):

衍生产品是一种金融工具,一般表现为两个主体之间的一个协议,其价格由其他基础产品的价格决定。并且有相应的现货资产作为标的物,成交时不需立即交割,而可在未来时点交割。典型的衍生品包括远期,期货、期权和互换等。

金融衍生产品:
是指其价值依赖于基础资产(underlyings)价值变动的合约(contracts)。这种合约可以是标准化的,也可以是非标准化的。标准化合约是指其标的物(基础资产)的交易价格、交易时间、资产特征、交易方式等都是事先标准化的,因此此类合约大多在交易所上市交易,如期货。非标准化合约是指以上各项由交易的双方自行约定,因此具有很强的灵活性,比如远期协议。

金融衍生产品的种类:

  • 根据产品形态,可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。
  • 根据原生资产分类,即股票、利率、汇率和商品
  • 根据交易方法,可分为场内交易和场外交易

摘自:http://baike.baidu.com/view/527627.htm

内在价值(Intrinsic value):

内在价值又称为:非使用价值(Non Use Value, NUV)定义为一家企业在其余下的寿命之中可以产生的现金的折现值.内在价值是一个非常重要的概念,它为评估投资和企业的相对吸引力提供了惟一的逻辑手段.

在期权方面,指期权合同交割价(EXERCISEPRICE)或约定价与相应证券市场价之间的价差。例如:若某买入期权的约定价格为每股53美元而购买该股票的市场价格为55美元,则该期权具有内在价值2美元:或者在卖出期权情况下,若约定价格为每股55美元而相应股票的市场价格为53美元,则该期权的内在价值也为2美元。赚头(ATTHEMONEY)期权或亏头(OUTOFTHEMONEY)期权无内在价值。

摘自:http://baike.baidu.com/view/728995.htm

实值期权(In-the-money):

实值期权是指具有内在价值的期权。当看涨期权的敲定价格低于相关期货合约的当时市场价格时,该看涨期权具有内涵价值。当看跌期权的敲定价格高于相关期货合约的当时市场价格时,该看跌期权具有内涵价值。

权内价,双叫:实值;值得行权。缩写为:ITM。期权交易合约具有行权意义的特征。期权合约是否具备实际价值,完全取决于投资者持有期权的方向。买入期权的行权价必须低于行权品种的市场价;相反卖出期权的行权价必须高于行权品种的市场价,投资者才能将以行权价平掉投资品种仓位获利。

价内期权 In the Money option:指执行价格与基础工具的现行远期市场价格相比较为有利的期权。期权越是处于价内,其内在价值和价格就越高。随着期权越来越深入价内,其Delta值将上升,期权在利润和损失方面的表现也与基础工具越来越相似。 因此,深入价内的期权的Delta值接近于1。(深入价内指的是权证对应股票的交易价格大幅高于行权价格)

摘自:http://baike.baidu.com/view/1808690.htm

虚值期权(Out-of-the-money):

虚值期权,又称价外期权,是指不具有内涵价值的期权,即敲定价高于当时期货价格的看涨期权或敲定价低于当时期货价格的看跌期权。如果把企业的股权资本看作是一种买方期权,则标的资产即是企业的总资产,而企业的负债值可看作是期权合约上的约定价。期权的有效期即与负债的期限相同。

期权按执行价格与标的物市价的关系可分为实值期权、平值期权和虚值期权。

  • 1. 期货价格高于执行价格的看涨期权以及期货价格低于执行价格的看跌期权为实值期权。
  • 2. 期货价格等于执行价格的期权,称为平值期权。
  • 3. 期货价格低于执行价格的看涨期权以及期货价格高于执行价格的看跌期权为虚值期权。

摘自:http://baike.baidu.com/view/967866.htm

市场监管(Regulation):

保护投资者利益是证券市场监管的核心任务。在证券市场参与各方中,投资者是证券市场的基础和支柱。没有投资者的积极参与,就不会有证券的发售和交易,证券市场的基本功能就难以实现。投资者对证券市场的信心,是证券市场得以存在和发展的基本保证。只有真正保护投资者利益的市场,才能给投资者以安全感和投资信心,证券市场才能得到长久发展。像我国这样处于发展初期的新兴证券市场,中小投资者占绝大多数,这一点尤为重要。因此,保护投资者利益是发展证券市场的核心任务,也是我们规范证券市场的根本目的。

摘自:http://baike.baidu.com/view/1454395.htm

量化宽松(Quantative Easing):

量化宽松(QE:Quantitative Easing)主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后,通过购买国债等中长期债券,增加基础货币供给,向市场注入大量流动性资金的干预方式,以鼓励开支和借贷,也被简化地形容为间接增印钞票。

量化指的是扩大一定数量的货币发行,宽松即减少银行的资金压力。当银行和金融机构的有价证券被央行收购时,新发行的钱币便被成功地投入到私有银行体系。量化宽松政策所涉及的政府债券,不仅金额庞大,而且周期也较长。一般来说,只有在利率等常规工具不再有效的情况下,货币当局才会采取这种极端做法。

央行可以通过两种方式放松银根:改变货币价格(即利率)或改变货币数量。多年以来,正统的货币政策一直以前一个政策杠杆为中心。然而,随着通胀率回落、短期实际利率逼近零点,从原则上说,央行可以后一种方式、即数量杠杆来实施扩张性货币政策。影响经济活动的是实际利率而非名义利率。如果经济处于通缩状态,那么即使名义利率为零,实际利率也会保持正值。2000年日本面临的情况就是如此--名义利率已降至零点,但在实际利率为正值的情况下,低迷的货币需求仍不足以令货币政策发挥效力。这就是过去所说的“流动性陷阱”。

摘自:http://baike.baidu.com/view/2102674.htm

基本面分析(Fundamental Analysis):

以判断金融市场未来走势为目标,对经济和政治数据的透彻分析。基本面从字面上的意思可以理解为共同拥有的属性指标这一方面,按股票的基本面来讲,是指那一些各自都拥有的基本情况的汇总。一般我们所讲的基本面分析是指对宏观经济面、公司主营业务所处行业、公司业务同行业竞争水平和公司内部管理水平包括对管理层的考察这诸多方面的分析,数据在这里充当了最大的分析依据。

基本面分析又称基本分析,是以证券的内在价值为依据,着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析,以此决定投资购买何种证券及何时购买。

基本分析的假设前提是:证券的价格是由其内在价值决定的,价格受政治的、经济的、心理的等诸多因素的影响而频繁变动,很难与价值完全一致,但总是围绕价值上下波动。理性的投资者应根据证券价格与价值的关系进行投资决策。

基本分析主要适用于周期相对比较长的证券价格预测、相对成熟的证券市场以及预测精确度要求不高的领域

摘自:http://baike.baidu.com/view/394534.htm

垃圾债券(Junk Bond):

垃圾债券(junk bond;junk),也称为高风险债券。评信级别在标准普尔公司 BB级或穆迪公司Ba级以下的公司发行的债券。垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益,因此垃圾债券也被称为高收益债券(high yield bonds),但投资垃圾债券的风险也高于投资其他债券。

摘自:http://baike.baidu.com/view/10762.htm

债务重组(restructure):

债务重组又称债务重整,是指债权人在债务人发生财务困难情况下,债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定作出让步的事项。也就是说,只要修改了原定债务偿还条件的,即债务重组时确定的债务偿还条件不同于原协议的,均作为债务重组。

摘自:http://baike.baidu.com/view/241779.htm

借壳上市(Back-door strongsting):

借壳上市是指一间私人公司(Private Company)透过把资产注入一间市值较低的已上市公司(壳,Shell),得到该公司一定程度的控股权,利用其上市公司地位,使母公司的资产得以上市。通常该壳公司会被改名。

上市即首次公开募股(Initial Public Offerings,IPO)指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。当大量投资者认购新股时,需要以抽签形式分配股票,又称为抽新股,认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出。

借壳上市的一般做法是:
第一步,集团公司先剥离一块优质资产上市;
第二步,通过上市公司大比例的配股筹集资金,将集团公司的重点项目注入到上市公司中去;
第三步,再通过配股将集团公司的非重点项目注入进上市公司实现借壳上市。与借壳上市略有不同,买壳上市可分为买壳–借壳两步走,即先收购控股一家上市公司,然后利用这家上市公司,将买壳者的其他资产通过配股、收购等机会注入进去。

Back-door-strongsting

摘自:http://baike.baidu.com/view/10871.htm

利差交易(Carry Trading):

利差交易一般用在外汇市场上,是指利用两市场的不同利率水平进行一系列套利操作的的交易方式。即借入利率较低的货币,然后买入并持有较高收益的货币,借此赚取利差。

例如:2013年日元升值就受到利差交易的影响。日本的利率水平较欧美低,国际投资者借入日元,在国际上购买更高收益水平的资产,当规模达到一定程度时,往往影响一国的货币。

摘自:http://baike.baidu.com/view/1075293.htm

市价调整(mark-to-market):

英文缩写MTM,指交易所在每日闭市后根据全日成交情况计算出当日结算价,据此计算每个会员持仓的浮动盈亏,同时检查保证金账户余额,适时发出追加保证金通知,使保证金余额维持在一定水平之上,防止负债现象发生的结算制度。

摘自:http://dict.xinhua08.com/doc-view-1965.html

场外交易(Over the counter OTC):

场外交易(over-the-counter OTC ):指非上市或上市的证券,不在交易所内进行交易而在场外市场进行交易的活动,而是私下以高于或低于供销会上规定的价格或附有其他条件(如搭配次货、以物易物等)的价格达成的交易。 又称“店头交易”或“柜台交易”。

场内交易,又称交易所交易,指所有的供求方集中在交易所进行竞价交易的交易方式。这种交易方式具有交易所向交易参与者收取保证金、同时负责进行清算和承担履约担保责任的特点。

场内市场与场外市场的区别:
场内市场是有标准的合约并被监管,而场外交易往往只是交易双方私下的协定,而正是因为不透明,场外市场在本轮金融危机中成为了众矢之的。 但很多金融业人士认为场外交易还是有其存在的必要。

摘自:http://baike.baidu.com/view/127144.htm

结构性产品(structure product):

结构性产品是固定收益产品(Fixed Income Instruments)的一个特殊种类。它将固定收益产品(通常是定息债券)与金融衍生交易(如远期、期权、掉期等)合二为一,增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。

结构性产品(structured product),又称结构性票据(structured notes)、联动债券、合成债券等,Das(2001)把此产品定义为由固定收益证券和衍生合约结合而成的产品。其中的衍生合约包括远期合约、期权合约、互换合约,衍生合约的标的资产包括外汇、利率、股价(股指)、商品(指数)、信用等。因此,结构性产品是隐含衍生金融产品的证券,常见的产品形式包括股价联动债券、信用联动债券、结构性存款、投资联接保单、商品联动债券、奇异期权嵌入债券等。

摘自:http://baike.baidu.com/view/1284037.htm

商品市场(commodity market):

Commodity market refers to markets that trade in primary rather than manufactured products. Soft commodities are agricultural products such as wheat, coffee, cocoa and sugar. Hard commodities are mined, such as (gold, rubber and oil). Investors access about 50 major commodity markets worldwide with purely financial transactions increasingly outnumbering physical trades in which goods are delivered. Futures contracts are the oldest way of investing in commodities. Futures are secured by physical assets. Commodity markets can include physical trading and derivatives trading using spot prices, forwards, futures, and options on futures. Farmers have used a simple form of derivative trading in the commodity market for centuries for price risk management.

摘自:http://en.wikipedia.org/wiki/Commodity_market

商品交易所(Commodity Exchange)也称商品期货交易市场,是一种有组织的商品市场,是大宗商品进行现货及期货买卖的交易场所.商品交易所的交易通常只能通过特定的人员在规定的时间和地点进行交易.特定人员主要指交易所的会员,只有会员才能进入交易所大厅进行买卖,会员要缴纳会费,交易时不再缴纳其他费用.交易达成后,买卖双方要各按交易额的5~10%缴纳“履约押金”,待交割期完成,交易所会如数退回押金。

各种商品交易所贸易的主要中心

  • 有色金属:伦敦、纽约、新加坡
  • 天然橡胶:新加坡、纽约、伦敦、吉隆坡
  • 可可 豆:纽约、伦敦、巴黎、阿姆斯特丹
  • 谷 物:芝加哥、温尼伯、伦敦、利物浦、鹿特丹、安特卫普、米兰
  • 食糖:伦敦、纽约
  • 咖啡:纽约、新奥尔良、芝加哥、亚历山大、圣保罗、孟买
  • 棉籽油:纽约、伦敦、阿姆斯特丹
  • 黄麻:加尔各答、卡拉奇、伦敦
  • 大米:米兰、阿姆斯特丹、鹿特丹
  • 豆油和向日葵:伦敦

摘自:http://baike.baidu.com/view/91269.htm

债券市场(Bond market):

债券市场是发行和买卖债券的场所,是金融市场的一个重要组成部分。债券市场是一国金融体系中不可或缺的部分。一个统一、成熟的债券市场可以为全社会的投资者和筹资者提供低风险的投融资工具;债券的收益率曲线是社会经济中一切金融商品收益水平的基准,因此债券市场也是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说,统一、成熟的债券市场构成了一个国家金融市场的基础。

根据债券的运行过程和市场的基本功能:可将债券市场分为发行市场和流通市场。

债券发行市场,又称一级市场、是发行单位初次出售新债券的市场。债券发行市场的作用 是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集资金向社会发行的债券,分散发行到投资者手中。

债券流通市场,又称二级市场,指已发行债券买卖转让的市场。债券一经认购,即确立了一定期限的债权债务关系,但通过债券流通市场,投资者可以转让债权。把债券变现。

主要功能:融资功能,资金流动导向功能,宏观调控功能

摘自:http://baike.baidu.com/subview/165243/9287163.htm

外汇市场(Currency market,Foreign exchange market):

国际上因贸易、投资、旅游等经济往来,总不免产生货币收支关系。但各国货币制度不同,要想在国外支付,必须先以本国货币购买外币;另一方面,从国外收到外币支付凭证也必须兑换成本国货币才能在国内流通。这样就发生了本国货币与外国货币的兑换问题。两国货币的比价称汇价或汇率。西方国家中央银行为执行外汇政策,影响外汇汇率,经常买卖外汇。所有买卖外汇的商业银行、专营外汇业务的银行、外汇经纪人、进出口商,以及其外汇市场概图他外汇供求者都经营各种现汇交易及期汇交易。这一切外汇业务组成一国的外汇市场。

外汇市场是国际汇兑的简称。外汇市场的概念有静态和动态之分。

动态外汇,是指把一国货币兑换成为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。从这个意义上来说,动态外汇等同于国际结算。

静态的外汇又分为广义和狭义。广义的外汇是外国外汇管理法令所称的外汇,它泛指一切对外金融资产。狭义的外汇是指以外币表示的用于国际结算的支付手段。

摘自:http://baike.baidu.com/subview/76750/5089035.htm

相关工作人员(Strategist,Trader,Research)

金融分析师是证券投资与管理界的一种职业资格称号,CFA是“注册金融分析师”(CharteredFinancialAna-lyst)的简称的缩写,它是证券投资与管理界的一种职业资格称号,他们分布在证券公司、商业银行、保险公司以及投资机构。由美国“注册金融分析师学院”(ICFA)发起成立。该学院最初是在1959年6月由美国“金融分析师联合会”(FAF)同意在弗吉尔亚的夏洛茨维尔市与弗尔市与弗吉尼亚大学联合设立。

证券分析师是依法取得证券投资咨询执业资格,并在证券经营机构就业,主要就与证券市场相关的各种因素进行研究和分析,包括证券市场、证券品种的价值及变动趋势进行研究及预测,并向投资者发布证券研究报告、投资价值报告等,以书面或者口头的方式向投资者提供上述报告及分析、预测或建议等服务的专业人员。

交易员是一门通过买卖获得价差利润的职业。交易员可以指操盘人员(Trader),也可以指造市商代表(Dealer)。作为交易者、操盘手(Trader)是一般的交易机构或个人,对交易机构可以是个被委托者。其可以进行股票、期货等金融品种的买卖操作。虽然银行外汇交易员也用Dealer这个英语词,但是Dealer还有赌场庄家和金融市场扮演一般交易人对手的造市商(Dealer)的意思。

一般地,交易员就是在交易中充当被委托人或者替对方交易的人。投放买入或卖出定单,希望能从中赚取差价(利润)。与之不同的是,经纪人是一个人或公司作为中间人为买卖双方牵线搭桥而收取佣金。

清算所(Clearing House):

清算所(Clearing House),是负责对期货交易所内买卖的期货合同进行统一交割、对冲和结算的独立机构。

清算所是随期货交易的发展以及标准化期货合同的出现而设立的清算结算结构。在期货交易的发展中,清算所的创立完善了期货交易制度。保障了期货交易能在期货交易所内顺利进行,因此成为期货市场运行机制的核心。一旦期货交易达成,交易双方分别与清算所发生关系。清算所既是所有期货合同的买方,也是所有期货合同的卖方。

摘自:http://baike.baidu.com/view/113822.htm

3. 通俗解释

看过上面长篇大论的解释后,脑子里虽然有了一些概念,但依然迷茫。看看“牛人”诙谐的名词解释。

下文中所有金融市场名词的“通俗”解释,来自互联网。由于转发太多,无从找到原文出处,以2013年6月28日”人人网”一篇日志发布时间最早,为参考原文: http://blog.renren.com/blog/233038199/908113087

转载文章:

1- 爱马仕商场直接销售是一级市场(Primary Market),你去购买再销售是二级市场(Secondary market).

2- 期货Futures:你预定一款givenchy手包,销售通知你到货了,你去购买再销售叫做实物交割(physical settlement),你发现店里面现货比你预定价格涨了不少,你决定把你预定的货卖给同行你只赚个差价,这叫做现金交割(Cash settlement)。一个包本来你需要花100买下然后卖掉才赚10元,结果你只花10元预定后直接卖给同行赚差价10元,这就是杠杆交易(leverage).

你购买手表,销售叫你先交500元定金看能不能定到,这个在金融中间可以叫margin(保证金),结果Sales定到了,叫你按照30%交全部定金,交易中叫做Margin-Call(增补按金)。

3- 空头交易(Short Sale):你客人需要一款chanel2.55, 你没有去买,直接从同行那里调货一个卖给客人,说好过几天还一个一样滴,当时汇率是*9,过了几天汇率降到*8,你结果以更便宜的价格买了一个2.55还给同行。

4- 止损 (Stop Losses):你去年发现celine很好卖,买个几个屯着,结果今年卖不掉,只有降价处理。

5- 定向增发(Private Placement):你很喜欢YSL手包,结果发现每次去都没有货,但是来了个代购一次就都拿了20个。YSL发现手包卖得很好,于是推出其它品种,并且调高价格,结果其品牌影响力一般,造成大量滞销,结果只有调低破发,这是Subprime的雏形。

6- 你去买Lady Dior,结果要你配个晚宴包才卖给你,这就是衍生品(Derivative). 你的Lady Dior包的价格是Intrinsic value(内在价值),你的晚宴包卖出挣了钱叫做(In-the-money), 平价卖出( at the money),亏了钱叫做(Out-of-the-money).

7- 市场监管Regulation,chanel本来一个月可以买一个,结果变成了三个月一个,本来可以护照复印件买,后来变成了需要护照原件。如果过了一段时间护照复印件又可以购买了,英国首相2008年承认叫做监管失利。

8- 量化宽松Quantative Easing:本来前年巴黎世家卖得很好,就规定了一本护照一个,后来突然就没有人买了,没有办法就放宽限制可以任意购买。基本面分析(Fundamental Analysis)央行宣布基本利率维持不变和奢侈品宣布今年不涨价一样都属于利好消息。

9- 垃圾债卷Junk Bond: Coach大力宣传,占据了巴黎春天百货最好的位置,结果生意太差,只有把展位一分为二给了Fendi,这叫债务重组 restructure,如果有一天Fendi彻底把Coach另外一半的展柜一起接管了,叫借壳上市(Back-door listing).

10- Carry Trading利差交易:利差交易主要来源于从日本市场借贷比较低利率的日元,换成其他流通货币放在较高利率的市场套现,代购本身就是一个利差交易,当欧元高于8.5兑换的时候,你的利差交易价值也没有了,同样日元兑换美元偏低的时候利差交易也是同样存在风险。

11- 你根据爱马仕的皮质,颜色进行自由定价。在金融上叫做mark-to-market , 你通过淘宝交易叫做Exchange, 然而你决定面交叫做场外交易(Over the counter OTC). 淘宝的浏览量金融叫做liquidity, 你选择一个交易所交易的原因是看这个交易所的流通性好不好,你选择淘宝的原因也是一样。你提现2小时到账叫做T+0, 第二天到账叫做T+1.

12- 你想买一个包,销售由于包很紧俏不想卖给你,但是告诉你,你买点衣服我可以卖给你,这就是结构性产品(structure product)。

13- 你做手表,因为贵重叫做commodity market(金属交易市场), 你做皮具叫做Bond market (债卷市场),基本上风险相对较小,你做衣服,叫做Currency (汇率市场)主要变化大,如果这些产品都做,属于Stock Market其风险和利润并存。

14- 我写这篇文章叫做strategist, 你不署名转发叫做分析师(research ), 你去购买叫做交易员Trader (Front Office), 你客服根据你指示完成交易叫做Middle Office, 打包发货叫做Back Office. 顺风起到Clearing House(交割中心)的作用:收取服务费用,协助交割。

15- 如果Front Office, Middle Office, Back Office你一个人完成,就是典型的中国散户 (Chinese Retailer)

转载请注明出处:
http://blog.fens.me/finance-nouns-intro/

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用RHive从历史数据中提取逆回购信息

用IT技术玩金融系列文章,将介绍如何使用IT技术,处理金融大数据。在互联网混迹多年,已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发,总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己,就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会,创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场,也是变现的好渠道!今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅!

关于作者:

  • 张丹(Conan), 程序员Java,R,PHP,Javascript
  • weibo:@Conan_Z
  • blog: http://blog.fens.me
  • email: bsspirit@gmail.com

转载请注明出处:
http://blog.fens.me/finance-rhive-repurchase/

it-finance

前言

接触金融时间并不太长,对我来说第一个操作的业务,就是逆回购。逆回购对于大部分人来说,都是一个新鲜词,就算是炒股多年的玩家,可能也是在2013年6月份发生银行缺钱的事件之后才了解的。隔夜的银行间拆借利率达到了30%,简单来说银行缺钱了!各种机构 分分出售股票,债券,兑换成现金借给应银行。个人用户也都取出存款,通过逆回购,把钱借给银行。30%的利率,让所有人在那一周都为之兴奋,只有银行在惶恐。

目录

  1. 逆回购简介
  2. 历史数据模型
  3. 通过用RHive提取数据
  4. 简单策略实现

1. 逆回购简介

债券回购的含义

债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持有人(正回购方)将债券质押而获得资金使用权,到约定的时间还本并支付一定的利息,从而“赎回”债券。而资金持有人(逆回购方)就是正回购方的交易对手。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司,这样交易双方否更加安全、便捷。

可回购的债券

所有的国债、绝大部分企业债、公司债和分离债的纯债都可用于债券回购交易。沪深交易所每周都会公布可回购债券的折算率,上面没有但可交易的品种就是不可回购的债券。折算率简单说,就是把债券质押时,交易所按债券面值给出的可质押的比率。

现在交易的回购品种

我们仅列出个人投资者经常参与的公司债(包括企业债等)回购品种。

上海证券交易所可交易的质押式回购(括弧中为交易代码)分为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182)共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日(131810)、2日(131811)、3日(131800)、7日(131801)共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种,并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。

以上逆回购定义摘自:http://finance.sina.com.cn/money/bond/20121016/180713385513.shtml

2. 历史数据模型

Hive中的表结构:


rhive.desc.table('t_reverse_repurchase')
    col_name data_type
1  tradedate    string
2  tradetime    string
3 securityid    string
4     bidpx1    double
5   bidsize1    double
6   offerpx1    double
7 offersize1    double

tradedate:交易日期
tradetime:交易时间
securityid:股票ID
bidpx1:买一
bidsize1:买一交易量
offerpx1:卖一
bidsize1:卖一交易量

3. 通过用RHive提取数据

登陆c1服务器,打开R的客户端。


#装载RHive
library(RHive)

#初始化
rhive.init()

#连接到Hive集群
> rhive.connect("c1.wtmart.com")
SLF4J: Class path contains multiple SLF4J bindings.
SLF4J: Found binding in [jar:file:/home/cos/toolkit/hive-0.9.0/lib/slf4j-log4j12-1.6.1.jar!/org/slf4j/impl/StaticLoggerBinder.class]
SLF4J: Found binding in [jar:file:/home/cos/toolkit/hadoop-1.0.3/lib/slf4j-log4j12-1.4.3.jar!/org/slf4j/impl/StaticLoggerBinder.class]
SLF4J: See http://www.slf4j.org/codes.html#multiple_bindings for an explanation.

#查看当前的表
> rhive.list.tables()
              tab_name
1            t_hft_day   //历史数据表
2            t_hft_tmp   //临时表
4 t_reverse_repurchase   //逆回购表

查看所有股票历史数据分片:测试数据从20130627–20130726。


> rhive.query("SHOW PARTITIONS t_hft_day");
            partition
1  tradedate=20130627
2  tradedate=20130628
3  tradedate=20130701
4  tradedate=20130702
5  tradedate=20130703
6  tradedate=20130704
7  tradedate=20130705
8  tradedate=20130708
9  tradedate=20130709
10 tradedate=20130710
11 tradedate=20130712
12 tradedate=20130715
13 tradedate=20130716
14 tradedate=20130719
15 tradedate=20130722
16 tradedate=20130723
17 tradedate=20130724
18 tradedate=20130725
19 tradedate=20130726

分为提取”上交所一天逆回购”(204001),和”深交所一天逆回购”(131810),从7月22日至7月26日的一周数据。


> rhive.drop.table("t_reverse_repurchase")
> rhive.query("CREATE TABLE t_reverse_repurchase AS SELECT tradedate,tradetime,securityid,bidpx1,bidsize1,offerpx1,offersize1 FROM t_hft_day where tradedate>=20130722 and tradedate<=20130726 and securityid in (131810,204001)");

查看数据结果集

> rhive.query("SELECT securityid,count(1) FROM t_reverse_repurchase group by securityid");
  securityid  X_c1
1     131810 17061
2     204001 12441

加载到R的内存中。


> bidpx1<-rhive.query("SELECT securityid,concat(tradedate,tradetime) as tradetime,bidpx1 FROM t_reverse_repurchase"); 

#查看记录条数 
> nrow(bidpx1)
[1] 29502

#查看数据
> head(bidpx1)
  securityid      tradetime bidpx1
1     131810 20130724145004  2.620
2     131810 20130724145101  2.860
3     131810 20130724145128  2.850
4     131810 20130724145143  2.603
5     131810 20130724144831  2.890
6     131810 20130724145222  2.600

用ggplot2做数据可视化

一周数据的走势

library(ggplot2)
g<-ggplot(data=bidpx1, aes(x=as.POSIXct(tradetime,format="%Y%m%d%H%M%S"), y=bidpx1))
g<-g+geom_line(aes(group=securityid,colour=securityid))
g<-g+xlab('tradetime')+ylab('bidpx1')
ggsave(g,file="01.png",width=12,height=8)

01

一天数据的走势

bidpx1<-rhive.query("SELECT securityid,concat(tradedate,tradetime) as tradetime,bidpx1 FROM t_reverse_repurchase WHERE tradedate=20130726");
g<-ggplot(data=bidpx1, aes(x=as.POSIXct(tradetime,format="%Y%m%d%H%M%S"), y=bidpx1))
g<-g+geom_line(aes(group=securityid,colour=securityid))
g<-g+xlab('tradetime')+ylab('bidpx1')
ggsave(g,file="02.png",width=12,height=8)

02

4. 简单策略实现

通过简单的打印出两幅图片的两条曲线,我们可以看到131810一直在追随204001变化,并且大部情况都低于204001。
下面做一个简单的策略分析:通过204001变化,判断131810的卖点。

  1. 把131810和204001按每分钟标准化
  2. 设置当131810和204001有交点的时候,提取卖出信号
  3. 当后一个交点的卖一价格大于前一个交点的卖一价格10%以上,做为局部最优的卖出信号点

提取131810,204001的数据,存储在t_reverse_repurchase表中


#登陆R
library(RHive)
rhive.init()
rhive.connect("c1.wtmart.com")

#提取131810,204001的数据
rhive.drop.table("t_reverse_repurchase")
rhive.query("CREATE TABLE t_reverse_repurchase AS SELECT tradedate,tradetime,securityid,bidpx1,bidsize1,offerpx1,offersize1 FROM t_hft_day where securityid in (131810,204001)");

#查看数据集
rhive.query("select count(1),tradedate from t_reverse_repurchase group by tradedate")
   X_c0 tradedate
1  4840  20130627
2  4792  20130628
3  4677  20130701
4  3124  20130702
5  2328  20130703
6  3787  20130704
7  4294  20130705
8  4977  20130708
9  4568  20130709
10 6619  20130710
11 5633  20130712
12 6159  20130715
13 5918  20130716
14 6200  20130719
15 6074  20130722
16 5991  20130723
17 5899  20130724
18 5346  20130725
19 6192  20130726

加载软件包


library(ggplot2)
library(scales)
library(plyr)

获得一天的数据并做ETL


#把一周的数据加载到内存
bidpx1<-rhive.query(paste("SELECT securityid,tradedate,tradetime,bidpx1 FROM t_reverse_repurchase WHERE tradedate>=20130722"));

#加载一天的数据并做ETL
oneDay<-function(date){
  d1<-bidpx1[which(bidpx1$tradedate==date),]
  d1$tradetime2<-round( as.numeric(as.character(d1$tradetime))/100)*100
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2<100000)]<-paste(0,d1$tradetime2[which(d1$tradetime2<100000)],sep="")
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2=='1e+05')]='100000'
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2=='096000')]='100000'
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2=='106000')]='110000'
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2=='126000')]='130000'
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2=='136000')]='140000'
  d1$tradetime2[which(d1$tradetime2=='146000')]='150000'
  d1
}

#通过均值标准化
meanScale<-function(d1){
  ddply(d1, .(securityid,tradetime2), summarize, bidpx1=mean(bidpx1))
}

#找到要分析的点
findPoint<-function(a1,a2){
  #找到所有a1大于a2的点
  bigger_point<-function(a1,a2){
    idx<-c()
    for(i in intersect(a1$tradetime2,a2$tradetime2)){
      i1<-which(a1$tradetime2==i)
      i2<-which(a2$tradetime2==i)              
      if(a1$bidpx1[i1]-a2$bidpx1[i2]>=-0.02){
        idx<-c(idx,i1)
      }
    }
    idx
  }

  #去掉连续的索引值
  remove_continuous_point<-function(idx){
    idx[-which(idx-c(NA,rev(rev(idx)[-1]))==1)]
  }

  idx<-bigger_point(a1,a2)
  remove_continuous_point(idx)
}

#发现局部最优卖出点
findOptimize<-function(d3){
  idx2<-which((d3$bidpx1-c(NA,rev(rev(d3$bidpx1)[-1])))/d3$bidpx1>0.1)
  if(length(idx2)<1)
    print("No Optimize point")
  d3[idx2,]
}

#画图查看结果
draw<-function(d2,d3,d4,date,png=FALSE){
  g<-ggplot(data=d2, aes(x=strptime(paste(date,tradetime2,sep=""),format="%Y%m%d%H%M%S"), y=bidpx1))
  g<-g+geom_line(aes(group=securityid,colour=securityid))
  g<-g+geom_point(data=d3,aes(size=1.5,colour=securityid))   if(nrow(d4)>0){
    g<-g+geom_text(data=d4,aes(label= format(d4$bidpx1,digits=4)),colour="blue",hjust=0, vjust=0)
  }
  g<-g+xlab('tradetime')+ylab('bidpx1')
  if(png){
    ggsave(g,file=paste(date,".png",sep=""),width=12,height=8)
  }else{
    g
  }
}

#执行策略封装
date<-20130722
d1<-oneDay(date)
d2<-meanScale(d1)
a1<-d2[which(d2$securityid==131810),]
a2<-d2[which(d2$securityid==204001),]
d3<-d2[findPoint(a1,a2),]
d4<-findOptimize(d3)
draw(d2,d3,d4,as.character(date),TRUE)

20130722
20130722

20130723
20130723

20130724
20130724

20130725
20130725

20130726
20130726

 

通过对一周数据的比较我们发现,这个简单的策略能我们带来一些收益。虽然不是全局最优的,但比人为的判断会更有依据。

用IT技术玩金融系列文章,第一篇就当是一个抛砖引玉的开始,后面的文章会更精彩。

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