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国际金融入门知识

用IT技术玩金融系列文章,将介绍如何使用IT技术,处理金融大数据。在互联网混迹多年,已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发,总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己,就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会,创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场,也是变现的好渠道!今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅!

关于作者:

  • 张丹(Conan), 程序员Java,R,PHP,Javascript
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international-finance-intro

前言

对于各国的历史事件,我一直以来只当做新闻来听,不明白其中的道理。最近几年中国在崛起,做为世界上最大的新型市场,带动着全球经济回暖。

2008年的美国次贷危机时,中国房价也跌了下来;2008年以后,人民币持续在升值,直到昨天美元升了,突破了1美元兑6.2人民币,这又代表着什么信息?

了解些国际金融知识,看懂各种事件后的经济发展。

注:本人金融入门级,如果文章描述不对或者不准确的地方,还请专家指点。

目录

  1. 国际金融基础知识体系结构
  2. 名词解释
  3. 投机者的立体投机策略

1. 国际金融基础知识体系

国际金融

2. 名词解释

  • 国际收支
  • 国际收支平衡表
  • 国际收支的调节
  • 外汇
  • 外汇市场
  • 汇率制度
  • 货币替代
  • 外汇管制
  • 国际储备
  • 国际金融市场
  • 国际金融风险管理
  • 国际资本流动
  • 国际金融危机
  • 国际货币体系

国际收支(Balance of Payments)

国际收支(Balance of Payments):是指一定时期内一个经济体与世界其他经济体之间的各项经济交易的货币价值之和。狭义的国际收支是以现金为基础的,广义的国际收支是以交易为基础的。

国际收支平衡表(Balance of Payments Statement)

国际收支平衡表(Balance of Payments Statement)又称国际收支账户,是指将轩际收支按照特定账户分类,根据一定的原则用会计方法编制出来的报表。

核心功能:

  • 一国与其他国家之间商品、劳务和收入的交易
  • 该国货币、黄金、特别提款权收及对其他国家债权、债务的所有变化和其他变化
  • 无偿转移支持,以及根据会计处理的需要,平等前两项没有相互抵消的交易和变化的对应记录。

三大账户:

  • 经常账户:记录实质资源的流动,包括货物,服务、收入、经常转移。
  • 资本账户:记录资本转移和非生产、非金融资产交易。
  • 金融账户:记录居民与非居民之间投资与借贷的增减变化,包括直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。

国际收支的调节

金本位制度

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纸本位制度

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浮动汇率制度

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财政政策与货币政策的调节

  • 国际收支顺差,国内经济膨胀:财政紧缩,货币扩张
  • 国际收支逆差,国内经济膨胀:财政紧缩,货币紧缩
  • 国际收支顺差,国内经济衰退:财政扩张,货币紧缩
  • 国际收支逆差,国内经济衰退:财政扩张,货币扩张

外汇(Foreign Exchange)

外汇(Foreign Exchange),即国外汇兑,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际债权债务关系的过程,等同于国际结算。

外汇汇率(Foregin Exchange Rate),又称外汇汇价,是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率。

汇率有3种标价法:

  • 直接标价:以一定单位的外国货币作为标准,如1美元兑6.2人民币
  • 间接标价:以一定单位的本国货币作为标准,如1人民币兑0.161美元
  • 美元标价:以非本国货币作为标准,如1美元兑0.8欧元

汇率按买卖价格分为:买入汇率(Bid Rate),卖出汇率(Offer Rate),中间汇率。

例如:汇率牌价:USD/CHF 1.1465/80,表示美元对瑞士法郎,买入汇率1.1465,卖出汇率1.1480。

汇率按交割期限分为:

  • 即期汇率(Spot Exchange Rate): 指外汇买卖的双方在成效后的两个营业日内输交割手续时所使用的汇率。
  • 远期汇率(Forward Exchange Rate):又称期汇汇率,指外汇的买卖双方事先约定,在未来约定的期限内交割时所使用的汇率。

例如:即期汇率 1.5205/15, 1个月远期汇率 1.5235/50, 3个月远期汇率 1.5265/95

远期差价报价法,又称掉期率(Swap Rate),报价只报出即期汇率和各期的远期差价。
升水(Premuium):远期汇率比即期汇率高; 贴水(Discount):远期汇率比即期 汇率低;平价(At par):远期汇率等于即期汇率高。

例如:即期汇率 1.5205/15, 1个月远期汇率 30/35, 3个月远期汇率 60、80

基准货币的升(贴)水年率= (远期汇率-即期汇率)/即期汇率*(12/远期月数)*100%
报价货币的升(贴)水年率= (即期汇率-远期汇率)/远期汇率*(12/远期月数)*100%

外汇市场(Foreign Exchange Market)

外汇市场(Foreign Exchange Market)指进行外汇买卖的场所或网络。两种操作:本币与外币之间的买卖;不同币种的外汇之间的买卖。

即期外汇交易(Spot Exchange Transaction)又称现汇交易,指买卖双方约定于成效后的两个营业日内外汇交易。

远期外汇交易(Foward Exchange Transaction)又称期汇交易,指外汇买卖成效后并不立即交割,而是在约定的日期按约定的汇率交割的交易。

套汇交易(Arbitrage)是套汇者利用同一货币在不同外汇中心出现的汇率差异,为赚取利润而进行的外汇交易。

掉期交易(Swap Transaction)又称外汇换汇交易,是指将币种相同但交易方向相反、金额相等、交割日不同的两笔或以上的外汇交易结合起来的交易。简言之,A货币兑换成B货币,并于未来某一特定时间,再以B货币换成A货币的交易。

外汇期货(Foreign Currency Futures)又称货币期货,是买卖双方通过期货交易所,按给定的价格、在约定的未来时间买卖某种外汇合约的交易方式。

外汇期权(Options)是一种以一定的费用获得在一定时刻或时期内拥有买入或卖出某种货币的权利的合约。

汇率制度

汇率制度(Exchange Rate Regime/System)双称汇率安排(Exchange Rate Arrangement),是指一国货币当局对本国汇率确定和调整的基本原则和方式所做出的一系统规定或安排。

汇率分类

  • 固定汇率制(Fixed Exchange Rate System):是指本对外币规定有货币平价,现实汇率受货币平价制约,只能围绕平价在很小的范围内波动的汇率制度。
  • 浮动汇率制(Floating Exchange Rate System):是指本币对外币不规定货币平价,也不规定汇率波动幅度,现实汇率不受平价制约,而是随外汇市场供求善的变动而变动的汇率制度。实行浮动汇率制国家的货币当局也不再承担维持汇率稳定的义务。1973年布雷顿森林体系解体后,主要西方国家普遍实行的是浮动汇率制。

货币替代

货币替代(Currency Substitution)指在开放经济条件下,一国居民因对本国货币值稳定失去信心或本国货币资产收益相对较低时发生的大规模货币兑换,使得外币价值尺度、流通手段、支付手段和贮藏手段方面全面或者部分替代本币发挥作用的一种现象。

美元化:是指一国居民在其资产中持有相当大一部分外资产(美元),美元大量进行流通领域,具备货币的全部或部分职能,并具有逐步取代本国货币成为该国经济活动主要媒介的趋势。

外汇管制

外汇管制(Exchange Control/Exchange Restriction)又称外汇管理(Exchange Management)是指一国外汇管理当局对外汇的收、支、存兑等方面所采取的具有限制性意义的法令、法规等。

外汇管制方式
数量管制:对外汇买卖的数量进行限制,如我国目前允许个人外汇5万美元等值兑换。
价格管制:对外汇买卖的价格进行限制。

国际储备

国际储备(International Reserve)又称官方储备,是指一国政府所持有的,备用于弥补国际收支赤字、维持本币汇率等的各国普通接受的一切资产。

国际清偿能力(International Liquidity)又称国际流动性,指一国政府为本国国际收支赤字融通资金的能力。

国际储备来源,包括国际收支盈余,中央银行在进行外汇干预时购进的外汇,一国政对外借款的净额,中央银行购买的黄金,接受他国支付的特别提款权。

特别提款权(Special Drawing Rights, SDR)指IMF分配给成员国的在原有的普通提款权之外的一种使用资金的权利。

中国国际储备的管理体制

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国际金融市场

国际金融市场(International Financial Market),指在国际范围内,运用各种工具,进行资金融通、证券买卖入相关金融业务活动的场所或网络,包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场以及金融衍生工具市场。

传统的国际金融市场,又称在岸金融市场(Onshore Finanical Market), 主要特点包括:a. 主要以市场所在国发行的货币为交易对象。b.交易活动一般是在市场所在国居民与非居民之间进行。c.该市场受到市场地所在国法律和金融条例的管理和制约,借贷成本较高。

新型的国际金融市场,又称离岸金融市场(Offshore Financial Market)或境外市场(External Market)。主要特征:a. 主要以市场所在国以外国家的代币为交易对象。b. 交易活动一般是在市场所在国的非居民与非居民之间进行。c.资金融通业务基本不受市场所在国及其他国家法律、法规和税收的管辖。

在离岸金融市场上,资金交易自由,利率自由无须缴纳存款准备金。率岸市场包括:伦敦,巴林,新加城,香港,巴哈马群岛,开曼群岛等。

注:多说一句,中国在美国上市的互联网公司,都在开曼群岛有登记。

国际资本市场:

  • 国际银行中长期信贷市场:指由一(多)国的一(多)家商业银行组成的贷款银团,向另一国银行、政府或企业等借款人提供的期限在一年以上的贷款。
  • 国际债券市场:指一国政府、企业、金融机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计价的债券。
  • 国际股票市场:指在国际范围内发行并交易股票的场所或网络。

国际金融衍生工具市场:

  • 金融远期合约(Financial Forward Contract)是指交易双方约定在未来某一确定时间,执照事先商定的价格,以预先确定的方式买卖一定数理的某种金融资产的合约。
  • 金融期货(Financial Futures)是指交易双方约定在将来某一特定的时间,按约定的条件(价格、交割地点、交割方式)买卖一定标准数量的某种特定金融资产的标准化协议。
  • 掉期:是指两个(以上)当事人按照商定的条件,在约定的时期内,交换不同金融工具的一系列现金流的合约。
  • 期权:按照期权合约的标的可分为利率期权,外汇期权,股票期权,股指期权,期货期权等。

国际金融风险管理

国际金融风险,是指在国际贸易和国际投融资过程中,由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响,使参与主体的实际收益与预期收益发生一定的偏差,从而有蒙受损失和获得额外收益的机会或可能性。

外汇风险(Foreign Exchange Risk)又称汇率风险(Exhcange Rate Risk)或汇兑风险(Exchange Risk),是指经济实体以外币定值或衡量的资产、负债、收入、支出以及未来的经营活动产生现金流的本币价值国货币汇率的变动而产生损失的可能性。

利率风险(Interest Rate Risk)是指在一定时期内因外币利率的相对变化,导致涉外经济主体的实际收益与预期收益,或实际成本与预期成本发生背离,从而导致损失的可能性。

国际资本流动

国际资本流动(International Capital Flow)是指资本从一个国家或地区转移支另一个国家和地区。

长期流动资本(Long-term Capital Flow)指使用期在一年以上的资本流动,包括国际直接投资、国际证券投资和国际贷款3种主要方式。

短期流动资本(Short-term Capital Flow)指期限为一年(以内)的资本流动,包括短期政府债券、商业票据、银行承兑汇票、CB及银行活期存单等。

国际金融危机

金融危机,指一(多)个国家与地区的全部或大部分金融指标急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机是人们基于对经济发民的悲观预期,区域内出现整体性的货币大幅度贬值,经济总量与经济规模出现较大损失,经济增长受到打击,并且企业大量倒闭,失业率提高,社会出现普遍经济萧条,有时甚至伴随着社会动荡或国家政治局面动荡。

金融危机分为:

  • 货币危机(Currency Crisis):指当一国货币的交换偶会受到打击,该国货币出现大幅度贬值,迫使当局为捍卫本币动用大量国际储备 或迅速提高利率从而引发的危机。
  • 银行业危机(Banking Crisis):指真实的或潜在的银行挤兑或者破产引发银行中止国内债务的清偿,迫使政府提供大规模援助以干预阻止情况的发展。
  • 系统性金融危机(System Financial Crisis):通过削弱市场功能的有效性对金融市场造成潜在的严重破坏,对真实经济体产生严重的不良后果。
  • 债务危机(Foreign Debt Crisis):指国家无力偿还国外债务而导致的危机。

国际债务的衡量指标:

  • 债务率,指一国当年外债余额占当年GNP的比率,用于衡量一国对外债的依赖程度。
  • 负债率,指一国当年外债余额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率。
  • 偿债率,指一国当年还本付息额占当年贸易和非贸易外汇收入的比率。
  • 短期债务比率,指当年外债余额中一年及一年以下期限短期债务所占比重。

国际货币体系

国际货币体系(International Monetary System)是指在国际经济关系中,为满足各类国际交易的需要,各国政府对货币的国际职能及其他有关国际货币金融问题所制定的协定、规则和建立的相关组织机构的总称。

  • 金本位制: 实行严格的固定汇率制,以黄金作为国际结算。
  • 布雷顿森林体系:美元与黄金挂钩,规定1美元的含金量为0.888671克纯金,35美元兑换1盎司黄金的黄金官价。美国承担向各国政府或中央银行按官价兑换美元的义务。
  • 牙买加货币体系:用特别提款权代替美元,国际交往使用国家货币作为交换的媒介,美元,德国马克,日元。

3. 投机者的立体投机策略

投机者会利用各种金融和衍生工具来建立激进的获得资产组合,如短期交易、远期交易、期货交易、期权交易、掉期交易。

投机者的特点:

  • 脱离本土在境外活动
  • 在市场交易中的负债比率非常高,往往从银行借入大大超过其资本数理的资金进行投票活动
  • 大量从事衍生金融工具交易
  • 多为私募
  • 跨行业、跨地区、跨国界的投资基金

即期外汇交易在现货市场的投机

当投机者预期某种货币即将贬值时,就会着力打压,迫使其迅速贬值。打压的关键之一就是掌握足够数量的该种货币,然后在现货市场强力抛售并引起恐慌性的跟风抛售。

投机者通过银行贷款、出售资产、离岸市场获得足够多的货币,然后在当地股票托管机构借入股票并卖空。

等货币贬值后,投机者在即期外外汇市场,以低价买回该货币并偿还股票和各类贷款。

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