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Nov 5, 2020
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DP-900认证考试攻略

架构师的信仰系列文章，主要介绍我对系统架构的理解，从我的视角描述各种软件应用系统的架构设计思想和实现思路。

从程序员开始，到架构师一路走来，经历过太多的系统和应用。做过手机游戏，写过编程工具；做过大型Web应用系统，写过公司内部CRM；做过SOA的系统集成，写过基于Hadoop的大数据工具；做过外包，做过电商，做过团购，做过支付，做过SNS，也做过移动SNS。以前只用Java，然后学了PHP，现在用R和Javascript。最后跳出IT圈，进入金融圈，研发量化交易软件。

架构设计就是定义一套完整的程序规范，坚持架构师的信仰，做自己想做的东西。

关于作者：

  • 张丹，分析师/程序员/Quant: R,Java,Nodejs
  • blog: http://fens.me
  • email: bsspirit@gmail.com

转载请注明出处：
http://blog.fens.me/certificate-dp900/

前言

当前微软基于Azure云服务有3个基础认证，分别是AZ-900，AI-900和DP-900。AZ-900是对于Azure云计算的产品和框架的学习，AI-900是对于Azure上认识服务(AI服务)的产品和框架的学习，DP-900则是对于Azure上数据库的产品和框架的学习。掌握了这3个方向知识，对于Azure上的云服务就能吃透了。不得不说，微软Azure的产品体系真是强大。

关于AZ-900和AI-900的考试详细介绍，请参考文章 AZ-900认证考试攻略 和 AI-900认证考试攻略 。

目录

  1. 考试契机
  2. 学习路径
  3. 复习准备

1. 考试契机

考过了AZ-900和AI-900后，突然认识到了，产品的规划如此重要。之前，一直在穷尽脑汁，设计自己公司的产品。当看到远方“巨人”已经早已设计好了数据产品的路线，果断放弃闭门造车的想法，向行业的领头者学习。只有具备了相同的视野，才有自己发展的机会。所以，DP-900的契机，是自我认知的一个冲动，跟上巨人的脚步。

DP-900的认证目标，掌握云环境中数据处理和数据库使用的基本知识，区别关系型数据库与非关系型数据库数据结构的区别和对应该产品。

DP-900的工作角色包括DBA，数据工程师和数据分析师。DP-900关于数据基础知识，也可用于准备其他基于Azure角色的认证，如Azure数据工程师助理[DP-200 / DP-201]，Azure数据科学家助理[DP-100]和Azure数据库管理员助理[DP-300] ，但这不是任何这些考试的先决条件。

微软认证体系：AZ-900，AI-900和DP-900是Azure基础级认证，它们构成了助理和专家级认证的基础，可以帮助我们建立知识并熟悉Azure的工作环境。

考试完成后，会获得一份考试能力评估表，来告诉你哪部分做的好，哪部分做的不好。我考试的能力评估表：我考了882分(700通过)，总体来说还是不错的成绩。

然后，就获得的证书电子版的证书 Microsoft Certified: Azure Data Fundamentals。

最后，可以linkedin上面自动同步证书，我的linkedin：https://www.linkedin.com/in/bsspirit/

2. 学习路径

Microsoft Certified: Microsoft Azure Data Fundamentals ，DP-900认证考试是Azure Data 的数据平台的认证，包括数据库设计，关系型数据，非关系型数据，数据仓库的多种数据基础知识，主要涉及4大部分内容。

  • Azure 数据基础知识探究核心数据概念 (15-20%)
  • 了解 Azure 中的关系数据(25-30%)
  • 了解 Azure 中的非关系数据 (25-30%)
  • 了解 Azure 中的新式数据仓库分析 (25-30%)

微软docs上，给出了DP-900完整的学习路径，https://docs.microsoft.com/zh-cn/learn/certifications/exams/dp-900

学习大纲：
第一部分：Azure 数据基础知识探究核心数据概念
了解云环境中数据库概念的基础知识，掌握云数据服务的基本技能，并建构 Microsoft Azure 中云数据服务的基础知识。 你将确定并描述核心数据概念（如关系、非关系、大数据和分析），并探索如何通过 Microsoft Azure 实现该技术。 你将探究数据世界中的角色、任务和责任。

  • 1.1 探究核心数据概念
  • 1.2 了解数据世界中的角色和职责
  • 1.3 描述关系数据的概念
  • 1.4 探索非关系数据的概念
  • 1.5 探索数据分析的概念

第二部分：了解 Azure 中的关系数据
了解云环境中数据库概念的基础知识，掌握云数据服务的基本技能，并建构 Microsoft Azure 中云数据服务的基础知识。 你将了解关系数据产品/服务，通过 Microsoft Azure 的云数据解决方案预配和部署关系数据库并查询关系数据。

  • 2.1 了解 Azure 中的关系数据产品/服务
  • 2.2 了解如何在 Azure 中预配和部署关系数据库产品/服务
  • 2.3 在 Azure 中查询关系数据

第三部分：了解 Azure 中的非关系数据
了解云环境中数据库概念的基础知识，掌握云数据服务的基本技能，并建构 Microsoft Azure 中云数据服务的基础知识。 你将了解非关系数据产品/服务，通过 Microsoft Azure 预配和部署非关系数据库以及非关系数据存储。

  • 3.1 了解 Azure 中的非关系数据产品/服务
  • 3.2 了解如何在 Azure 中预配和部署非关系数据服务
  • 3.3 管理 Azure 中的非关系数据存储

第四部分：了解 Azure 中的新式数据仓库分析
了解云环境中数据库概念的基础知识，掌握云数据服务的基本技能，并建构 Microsoft Azure 中云数据服务的基础知识。 你将了解 Azure 中用于构建数据分析解决方案的处理选项。 你将探索 Azure Synapse Analytics、Azure Databricks 和 Azure HDInsight。

  • 4.1 检查新式数据仓库的组件
  • 4.2 探索 Azure 中的数据引入
  • 4.3 了解 Azure 中的数据存储和处理
  • 4.4 开始使用Power BI进行构建

学习的内容很有意思，与我目前的工作有大量的交集。我们在做数据分析时，会接触到各种不同的数据源，有些是结构化的业务数据，有些是非结构化的文字或地图，有些表数据量巨大需要离些计算，模型训练完成后，又需要与作业系统对接，实时在线处理等。通过本次的学习，一方面可以加强概念理解，另一方面也可以有机会尝试用利用微软的产品，来完成复杂的机器学习的任务。

3. 复习准备

虽然，微软docs已经有了完整的学习大纲，真学起来还是要花点时间的，重点就在于名词解释和在Azure的不同数据库的不同特性。

3.1 名字解释
下面开始，名词解释：

Azure上的数据存储：

  • Azure File Storage， 是一个通过 Server Message Block (SMB) 协议提供云端文件共享的服务。通过 File Storage 共享的文件能够被加载为云端或本地主机的磁盘，应用程序可以通过文件 API 像访问本地文件一样访问这些文件。
  • Azure Disk Storage，Azure 托管磁盘是由 Azure 托管并与 Azure 虚拟机配合使用的块级存储卷。托管磁盘类似于本地服务器中的物理磁盘，但它是虚拟化的。使用托管磁盘时，只需指定磁盘大小、磁盘类型并预配磁盘即可。预配此磁盘后，Azure 会处理剩余磁盘。
  • Azure Blog Storage，Azure Blob 存储是 Microsoft 提供的适用于云的对象存储解决方案。Blob 存储最适合存储巨量的非结构化数据。非结构化数据是不遵循特定数据模型或定义的数据（如文本或二进制数据）。
  • Azure Data Lake Storage, 数据湖是用于存储大量原始数据的存储库。 由于数据原始且未经处理，因此其加载和更新速度非常快，但数据并未采用适合高效分析的结构。 可以将数据湖看作是在引入数据进行修改并转换为适合执行分析的格式前的暂存点。 Azure Data Lake Storage 本质上是 Azure Blob 存储的扩展，组织为近乎无限大的文件系统,采用传统文件系统的分层目录结构和文件系统语义，同时具备 Azure 提供的安全性和可伸缩性。
  • Archive，存档，Azure存储提供了不同的访问层，允许以最具成本效益的方式存储 Blob 对象数据。可用的访问层包括：热：适用于存储经常访问的数据。冷：适用于存储不常访问且存储时间至少为 30 天的数据。存档：适用于存储极少访问、存储时间至少为 180 天且延迟要求（以小时计）不严格的数据。

Azure Data Factory，数据工厂被描述为一项数据集成服务。 Azure 数据工厂的用途是从一个或多个数据源中检索数据，并将其转换为你可处理的格式。 数据源可能以不同的方式呈现数据，并且包含需要筛选掉的干扰词。Azure 数据工厂使你可以提取感兴趣的数据，并放弃其余数据。

Azure 数据工厂由以下关键组件组成，这些组件组合起来提供一个平台，供你在上面编写数据驱动型工作流。

  • 管道：数据工厂可以包含一个或多个管道。 管道是执行任务单元的活动的逻辑分组。 管道中的活动可以共同执行一项任务。 例如，一个管道可能包含一组活动，这些活动从 Azure Blob 引入数据，然后在 HDInsight 群集上运行 Hive 查询，以便对数据分区。这样做的好处是，可以通过管道以集的形式管理活动，不必对每个活动单独进行管理。 管道中的活动可以链接在一起来按顺序执行，也可以独立并行执行。
  • 活动：活动表示管道中的处理步骤。 例如，可以使用复制活动将数据从一个数据存储复制到另一个数据存储。 同样，可以使用在 Azure HDInsight 群集上运行 Hive 查询的 Hive 活动来转换或分析数据。 数据工厂支持三种类型的活动：数据移动活动、数据转换活动 和 控制活动。
  • 数据集：数据集代表数据存储中的数据结构，这些结构直接指向需要在活动中使用的数据，或者将其作为输入或输出引用。
  • 链接服务：链接服务十分类似于连接字符串，用于定义数据工厂连接到外部资源时所需的连接信息。 链接服务定义到数据源的连接，而数据集则代表数据的结构。链接服务包括，创建链接服务，数据存储链接服务和计算链接服务。
  • 集成运行时：集成运行时 (IR) 是 Azure 数据工厂用于在不同的网络环境之间提供以下数据集成功能的计算基础结构：包括 数据移动，活动分派 和 SSIS包执行。数据移动：跨公用网络中的数据存储和专用网络中的数据存储复制数据。 它提供对内置连接器、格式转换、列映射以及性能和可扩展数据传输的支持。活动分派：分派和监视在各种计算服务（如 Azure HDInsight、Azure SQL 数据库、SQL Server 等等）上运行的转换活动。SSIS 包执行：在托管的 Azure 计算环境中本机执行 SQL Server 集成服务 (SSIS) 包。

数据仓库：数据仓库是来自一个或多个不同源的集成数据的集中存储库。数据仓库存储当前和历史数据，并用于报告和分析数据。为了将数据移入数据仓库，需要从包含重要业务信息的各种来源中定期提取数据。随着数据的移动，可以对其进行格式化，清理，验证，汇总和重组。


Azure上的数据工具：

  • Azure Databrick, 是在 Azure 上运行的 Apache Spark 环境，可提供大数据处理、流式传输和机器学习功能。 Apache Spark 是一个高效的数据处理引擎，可以非常快速地使用和处理大量数据。 有许多 Spark 库，可用于执行 SQL 处理、聚合等任务，还可以用于基于你的数据生成和训练机器学习模型。Azure Databricks 还支持结构化流处理。 在此模型中，Databricks 以增量方式执行计算，并在流数据到达时持续更新结果。
  • Azure Synapse Analytics, 是一个分析引擎，类似于Hadoop 它旨在极快速地处理大量数据,Azure Synapse Analytics 利用大规模并行处理 (MPP) 体系结构。使用 Synapse Analytics，你可以从外部源（如平面文件、Azure Data Lake 或其他数据库管理系统）引入数据，然后将此数据转换并聚合为适合分析处理的格式。 你可以对此数据执行复杂的查询并生成报表、图和图表。Azure Synapse Analytics 支持两种计算模型：SQL 池和 Spark 池。
  • Azure Synapse Link 是一种云原生混合事务和分析处理 (HTAP) 功能，使用该功能可以对 Azure Cosmos DB 中存储的操作数据进行准实时分析。
  • Synapse Studio，是一个 Web 界面，使用该界面可以以交互方式创建池和管道。 使用 Synapse Studio 可以开发、测试和调试 Spark 笔记本和 Transact-SQL 作业。
  • PolyBase,用于导入外部数据源数据，如Hadoop ， Azure Blob， SQL Server、Oracle、Teradata 和 MongoDB 中的外部数据， 类似于sqope。
  • Azure HDInsight，是一项大数据处理服务，它在 Azure 环境中提供使用 Spark 等技术的平台。 HDInsight 实现了在一组计算机之间分发处理的群集模型。 此模型与 Synapse Analytics 所使用的模型相似，不同之处在于节点运行的是 Spark 处理引擎而不是 Azure SQL 数据库。

大数据架构，大数据体系结构旨在处理对于传统数据库系统而言太大或太复杂的数据的提取，处理和分析。大数据解决方案通常涉及以下一种或多种类型的工作负载：静态处理大数据源，实时处理运动中的大数据，交互式探索大数据，预测分析和机器学习。

  • 批量处理，常见的大数据场景是静态数据的批处理。源数据可以通过源应用程序本身或业务流程来加载到数据存储中。然后，数据由并行作业就地处理，该作业也可以由业务流程启动。在将转换后的结果加载到分析数据存储中之前，该处理可以包括多个迭代步骤，可以由分析和报告组件进行查询。
  • 实时处理，实时处理处理实时捕获的数据流，并以最小的延迟对其进行处理，以生成实时（或近实时）报告或自动响应。例如，实时流量监控解决方案可能使用传感器数据来检测高流量。该数据可用于动态更新地图以显示拥堵，或自动启动高占用车道或其他交通管理系统。

ETL过程，提取，转换和加载。一个普遍问题是如何从多种来源以多种格式收集数据，并将其移至一个或多个数据存储中。目标可能不是与源相同的数据存储类型，并且通常格式不同，或者在将数据加载到最终目标之前需要对数据进行整形或清除。

  • 提取(Extract)：数据抽取是指把操作性数据(ODS)源数据抽取到数据仓库(DW)中，然后处理成展示给相关人员查看的数据。
  • 转换(Transform):就是把不需要的和不符合规范的数据进行处理。数据清洗最好不要放在抽取的环节进行，考虑到有时可能会查原始数据。
  • 加载(Load):数据拉取，清洗完之后，就需要展示了。一般是把清洗好的数据加载到数据库中，然后在各系统中使用，或者使用BI直接给相关人员展示

两种数据处理系统：OLAP和OLTP：

  • OLAP：在线分析处理，是一种组织大型企业数据库并支持复杂分析的技术。它可以用于执行复杂的分析查询，而不会负面影响交易系统。OLAP对于在大量数据上应用聚合计算特别有用。OLAP允许用户将多维数据划分为多个切片，这些切片可以在二维中查看（例如数据透视表），也可以按特定值过滤数据。
  • OLTP：在线交易处理，使用计算机系统对交易数据的管理称为在线交易处理。OLTP系统记录在组织的日常运营中发生的业务交互，并支持查询此数据以进行推断。交易通常需要是原子的和一致的。原子性意味着整个事务始终作为一个工作单元成功或失败，并且永远不会处于半完成状态。如果事务无法完成，则数据库系统必须回滚作为该事务一部分已经完成的所有步骤。

Gremlin，实现针对 Cosmos DB 的图形数据库接口，图形是数据对象和定向关系的集合。

RU/s，Request Units，请求单位，视为满足对数据库的简单读取请求所需的计算量和 I/O 资源量。 Microsoft 为读取一个包含 10 个字段的 1 KB 文档所需的资源提供大约 1 RU 的度量值。 因此，每秒 1 RU 的吞吐量 (RU/s) 将支持每秒读取单个 1 KB 文档的应用程序。如果你将免费层折扣应用于你的 Cosmos DB 帐户，你将免费获取单个数据库或容器的前 400 RU/s。 对于大多数中小型数据库而言，400 RU/s 的容量已足够。

Azure SQL数据库和Azure SQL托管实例:Azure SQL数据库和SQL托管实例与SQL Server的最新稳定版本共享一个公共代码库。大多数标准SQL语言，查询处理和数据库管理功能都是相同的。注意：Azure SQL托管实例支持，本地的跨数据库事物。

Transparent Data Encryption(TDE)，透明数据加密，这种加密称为静态数据加密，即数据和日志文件。为了帮助保护数据库，可以采取以下预防措施：设计一个安全的系统，加密机密资产，在数据库服务器周围建立防火墙。

SQL Server Data Tools(SSDT)，面向项目的离线数据库开发工具，用于提供的用于创作，构建，调试和发布数据库项目的功能。可从 Visual Studio 中的“工具”菜单获得。 若要连接到现有的 Azure SQL 数据库实例

Azure Data Studio，数据库管理工具，是一种图形实用工具，用于从桌面创建和运行 SQL 查询，可以连接到本地 SQL Server 数据库、Azure SQL 数据库、PostgreSQL、Azure SQL 数据仓库和 SQL Server 大数据群集。

SQL Server Management Studio(SSMS), 是一种集成环境，用于管理从 SQL Server 到 Azure SQL 数据库的任何 SQL 基础结构。 SSMS 提供用于配置、监视和管理 SQL Server 和数据库实例的工具。 使用 SSMS 部署、监视和升级应用程序使用的数据层组件，以及生成查询和脚本。

Power BI 是一系列的软件服务、应用和连接器，这些软件服务、应用和连接器协同工作，将不相关的数据源转化为合乎逻辑、视觉上逼真的交互式见解。 不管你的数据是简单的 Microsoft Excel 工作簿，还是基于云的数据仓库和本地混合数据仓库的集合，Power BI 都可让你轻松连接到数据源，可视化（或发现）重要信息，并与所需的任何人共享这些信息。Power BI 中的基本构建基块：可视化效果,数据集,报表,仪表板,磁贴.

  • Dashboard，仪表盘，是通过可视化效果讲述故事的单个页面，常被称为画布。因为它被限制为一页，设计精良的仪表板仅包含该故事的亮点。读者可查看相关报表了解详细信息。
  • Drill Down，钻取，当视觉具有层次结构时，您可以向下钻取以显示其他详细信息。

关系型数据库的SQL语言：

  • 数据操作语言 (DML)， 可以使用 DML 语句来处理关系表中的行。 利用这些语句，你可以检索（查询）数据、插入新行或编辑现有行。 如果不再需要行，也可以删除它们。SELECT 从表中选择/读取行，INSERT 向表中插入新行，UPDATE 编辑/更新现有行，DELETE 删除表中的现有行。
  • 数据定义语言 (DDL)，使用 DDL 语句创建、修改和删除数据库中的表和其他对象（表、存储过程和视图等）。CREATE 在数据库中创建新对象，例如表或视图。ALTER 修改对象的结构。 例如，更改表以添加新列。DROP 从数据库中删除对象。RENAME 重命名现有对象。

关系数据库四个特性：原子性、一致性、隔离性和持久性（ACID）。

  • 原子性，确保将每个事务视为单个单位，要么完全成功要么完全失败。 如果构成事务的任何语句无法完成，整个事务都将失败，并且数据库保持不变。 原子系统必须保证每种情况下的原子性，包括电源故障、错误和崩溃。
  • 一致性，确保事务只能将数据库中的数据从一个有效状态转换为另一个有效状态。 一致的数据库绝不应丢失或以无法解释的方式创建数据。 在前面所述的银行转账示例中，如果将资金添加到某个帐户，则必须在某个地方有相应的资金扣除，或者如果资金是从外部收到的，则必须有描述资金来自何处的记录。 不能突然创建（或丢失）资金。
  • 隔离性，确保事务的并发执行使数据库处于与按顺序执行事务时相同的状态。 并发进程看不到处于不一致状态的数据（例如，已从一个帐户扣除了资金，但尚未存入到另一个帐户。）
  • 持久性，保证在提交事务后，即使发生系统故障（如停电或崩溃），它仍能保持已提交的状态。

Azure Cosmos DB的一致性级别

  • 强一致性：非常一致性提供可线性化保证。 可线性化是指并发处理请求。 保证读取操作返回项的最新提交版本。 客户端永远不会看到未提交或不完整的写入。 始终保证用户读取最新确认的写入。
  • 受限停滞一致性：保证读取操作遵循一致性前缀保证。 读取操作可以滞后于写入操作最多“K”个项版本（即“更新”）或“T”时间间隔，以先达到者为准。 换言之，如果选择有限过期，则可以通过两种方式配置“过期”
  • 会话一致性：在单个客户端会话中，将保证读取操作遵循一致前缀、单调读取、单调写入、读取写入和读取后写入保证。 这采用单个“写入器”会话，或者多个写入器共享会话令牌。
  • 一致前缀：返回的更新包含所有更新的一些前缀，不带间隔。 一致前缀一致性级别保证读取操作永远不会看到无序写入。
  • 最终一致性：不保证读取的顺序。 如果缺少任何进一步的写入，则副本最终会收敛。最终一致性是最弱的一致性形式，因为客户端可能会读取比之前读取的值还要旧的值。 最终一致性非常适合不需要任何顺序保证的应用程序。

3.2 模拟考试

整理完上面的名词解释，准备工作就算到位了，最后就是找份模拟题练练手。

我发现的免费模拟题只有CertBolt网站上提供了，可以用 CertBolt Microsoft DP-900 模拟题库，共有55道题目，练习一下也就够用了。我也在网上各种找了一些模拟题，整理成一个DP900模拟题PDF文件，给大家练手用。

毕竟是初级认证，考试都是基础知识，按照微软的文档进行复习准备，大概率都是可以通过的，本文的目的也是帮助大家准备考试，做到心中有底。

3.3 现场考试

最后，就是按照约好的时间，去考试中心完成考试，要带2种证明身份的证件。进到考场后，包要存起来，不能带任何东西，不能吃东西，不能喝水，不能与其他人说话等等，可以提前交卷。交卷后，找工作人员，拿到考试评估单，就可以回家庆祝了。与AZ-900的现场考试流程一样，大家可以参考文章AZ-900认证考试攻略。

本文主要是记录一下考试的前后经历，对于IT的小伙伴们，考个认证系统地学习知识，还是很有用的。未来的成就，都是之前的积累，爆发就在未来的某个瞬间。祝大家考试顺利！

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Oct 10, 2020
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AI-900认证考试攻略

架构师的信仰系列文章，主要介绍我对系统架构的理解，从我的视角描述各种软件应用系统的架构设计思想和实现思路。

从程序员开始，到架构师一路走来，经历过太多的系统和应用。做过手机游戏，写过编程工具；做过大型Web应用系统，写过公司内部CRM；做过SOA的系统集成，写过基于Hadoop的大数据工具；做过外包，做过电商，做过团购，做过支付，做过SNS，也做过移动SNS。以前只用Java，然后学了PHP，现在用R和Javascript。最后跳出IT圈，进入金融圈，研发量化交易软件。

架构设计就是定义一套完整的程序规范，坚持架构师的信仰，做自己想做的东西。

关于作者：

  • 张丹，分析师/程序员/Quant: R,Java,Nodejs
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  • email: bsspirit@gmail.com

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前言

刚考完AZ-900的考试，还在感叹Azure生态的强大，不管是架构上和还是功能上的。本来想休息一下，现在又有了新的契机，可以继续完成AI-900的认证课程。虽然AI-900的课程还是属于入门级的，却能让我更多的了解微软的产品体系和产品规划的思路，我觉得比实际做具体的代码开发，或者功能实现更有意义。关于AZ-900的考试详细介绍，请参考文章AZ-900认证考试攻略。

坚持学习，顺利通过考试。

目录

  1. 考试契机
  2. 学习路径
  3. 复习准备

1. 考试契机

为了参加智子学院的“MCP导师认证计划”，以微软认证专家的身份，为企业提供技术咨询服务。智子学院要求参与者必须在1个自然月内完成AI-900 Azure AI Fundamentals的认证考试，同时智子学陆院免费提供考试券。有了这样的一个要求，自然地就开始了学习的过程。

客观地说，微软的Azure相关技术体系确实庞大，如果没有深入去学习这些知识，真的无从下手用微软产品。而且更难得的是，微软的docs文档条理清楚，每个技术点都有详细的介绍，不仅有技术细节，架构的描述，还有从社会意义角度的说明，真是非常有心。让我学习在过程中，不仅是知识的学习，还有对于产品规划的认识。

微软认证体系：

考试完成后，会获得一份考试能力评估表，来告诉你哪部分做的好，哪部分做的不好。我考试的能力评估表：我考了830分(700通过)，总体来说还是不错的成绩。

最后，就获得的证书电子版的证书 Microsoft Certified: Azure AI Fundamentals。

2. 学习路径

Microsoft Certified: Azure AI Fundamentals ，AI-900认证考试是Azure AI的基础使用的认证，包括机器学习和深度学习等智能算法，在结构化数据、图片、文字和语音的应用，主要涉及5大部分内容。

  • 描述 AI 工作负荷和注意事项
  • 描述 Azure 上机器学习的基本原理
  • 描述 Azure 上的计算机视觉工作负荷的功能
  • 描述 Azure上自然语言处理（NLP）工作负荷的特性
  • 描述 Azure 上的对话式 AI 工作负荷的功能

微软docs上，给出了AI-900完整的学习路径，https://docs.microsoft.com/zh-cn/learn/certifications/azure-ai-fundamentals

学习大纲
第一部分：描述 AI 工作负荷和注意事项
人工智能 (AI) 为令人惊异的新的解决方案和体验赋能，Microsoft Azure 提供了易用的服务来帮助你入门。

  • 1.1 Azure 上的 AI 入门

第二部分：描述 Azure 上机器学习的基本原理
机器学习是人工智能的核心，很多新式应用程序和服务都依赖于预测机器学习模型。 了解如何使用 Azure 机器学习在不编写代码的情况下创建和发布模型。

  • 2.1 使用 Azure 机器学习中的自动化机器学习
  • 2.2 使用 Azure 机器学习设计器创建回归模型
  • 2.3 使用 Azure 机器学习设计器创建分类模型
  • 2.4 使用 Azure 机器学习设计器创建聚类分析模型

第三部分：描述 Azure 上的计算机视觉工作负荷的功能
计算机视觉是人工智能 (AI) 的一个领域，在该领域中，软件系统旨在通过摄像头、图像和视频以可视方式感知这个世界。 AI 工程师和数据科学家可以通过混合使用自定义机器学习模型和平台即服务 (PaaS) 解决方案（包括 Microsoft Azure 中的众多认知服务），来解决多种特定类型的计算机视觉问题。

  • 3.1 使用计算机视觉服务分析图像
  • 3.2 使用自定义视觉服务对图像进行分类
  • 3.3 使用自定义视觉服务检测图像中的对象
  • 3.4 使用人脸服务检测和分析人脸
  • 3.5 使用计算机视觉服务读取文本
  • 3.6 利用“表单识别器”服务分析收据

第四部分：描述 Azure上自然语言处理（NLP）工作负荷的功能
自然语言处理功能支持能看到用户、听到用户的声音、与用户交谈和理解用户的意图的应用程序。 凭借文本分析、翻译和语言理解服务，Microsoft Azure 让你能够轻松构建支持自然语言的应用程序。

  • 4.1 使用文本分析服务分析文本
  • 4.2 识别和合成语音
  • 4.3 翻译文本和语音
  • 4.4 使用“语言理解”创建语言模型

第五部分：描述 Azure 上的对话式 AI 工作负荷的功能
对话式 AI 是一种人工智能工作负载，它可处理 AI 代理与人类用户之间的对话。

  • 5.1 使用 QnA Maker 和 Azure 机器人服务构建机器人

学习的内容很有意思，与我目前的工作有大量的交集。我们在用R语言进行独立开发和实现的，也可以通过本次的学习，看看如果能利用微软的产品，来完成复杂的机器学习的任务。

3. 复习准备

虽然，微软docs已经有了完整的学习大纲，真学起来还是要花点时间的，重点就在于名词解释。没想到在Azure AI里体系里，定义这么多的产品和新名词。虽然我已经用过了各种云的服务和产品，但对于全面的AI产品也并不是太了解，所以借着这次考认证，正好是全面的学习。

Azure机器学习算法备忘单，用于Azure的机器学习设计器，Azure 机器学习包含来自分类、推荐系统、聚类、异常检测、回归和文本分析系列的大型算法库。每个都旨在解决不同类型的机器学习问题。

3.1 名字解释
下面开始，名词解释：

Azure Machine Learning designer，Azure机器学习设计器使您可以在交互式画布上直观地连接数据集和模块，以创建机器学习模型。

Resource: Pipelines，Datasets，Compute resources，Registered models，Published pipelines，Real-time endpoints

可以使用的云资源： 计算实例：数据科学家可用于处理数据和模型的开发工作站。 计算群集：用于按需处理试验代码的可扩展虚拟机群集。 推理群集：使用已训练模型的预测服务的部署目标。

Computer Vision :基于云的Computer Vision API使开发人员可以访问用于处理图像和返回信息的高级算法。通过上传图像或指定图像URL，Microsoft Computer Vision算法可以根据输入和用户选择以不同方式分析视觉内容。通过快速入门，教程和示例，学习如何以不同的方式分析视觉内容。

Azure Custom Vision用户自定义图像识别服务，可让您构建，部署和改进自己的图像标识符。图像标识符根据图像的视觉特征将标签（代表类或对象）应用于图像。与Computer Vision服务不同，Custom Vision允许您指定标签并训练自定义模型以检测它们。

Facial recognition: 将面部识别功能嵌入到您的应用中，以提供无缝且高度安全的用户体验。 不需要机器学习专业知识。 功能包括：人脸检测，可感知图像中的人脸和属性； 与您最多100万人的私人存储库中的个人匹配的个人标识； 感知到的情感识别，可以检测到各种面部表情，例如幸福，轻蔑，中立和恐惧； 以及图像中相似面孔的识别和分组。

Optical Character recognition(OCR): 光学字符识别，该功能可从图像中提取打印或手写的文本。您可以从图像中提取文本，例如车牌照片或带有序列号的容器，以及文档（发票，账单，财务报告，物品等）中的文本。

Object detection : 对象检测类似于标记，但是API返回找到的每个对象的边界框坐标（以像素为单位）。例如，如果图像包含狗，猫和人，则“检测”操作将列出这些对象及其在图像中的坐标。 您可以使用此功能来处理图像中对象之间的关系。 它还使您可以确定图像中是否存在同一标签的多个实例。

Text Analytics:一种AI服务，可在非结构化文本中发现洞察力，例如情感，实体和关键短语

Natural Language Processing(NLP):自然语言处理（NLP）用于执行诸如情感分析，主题检测，语言检测，关键词提取和文档分类之类的任务。NLP可用于对文档进行分类，例如将文档标记为敏感或垃圾邮件。 NLP的输出可用于后续处理或搜索。 NLP的另一个用途是通过识别文档中存在的实体来汇总文本。 这些实体还可以用于用关键字标记文档，从而可以基于内容进行搜索和检索。 实体可以合并为主题，摘要描述每个文档中存在的重要主题。 检测到的主题可以用于对文档进行分类以进行导航，或者在给定所选主题的情况下枚举相关文档。 NLP的另一种用途是对文本进行情感评分，以评估文档的正面或负面基调。

Key phrase extraction : 关键短语提取技能可评估非结构化文本，并为每条记录返回关键短语列表。

Named Entity Recognition(NER): 命名实体识别（NER）是在文本中标识不同实体并将其分类为预定义类或类型的能力，例如：人员，位置，事件，产品和组织。

Sentiment Analysis：情感分析功能，可评估文本并返回每个句子的情感分数和标签。 这对于检测社交媒体，客户评论，论坛等中的正面和负面情绪很有用。

Translator:转换器是基于云的机器翻译服务，并且是用于构建智能应用程序的Azure认知服务认知API系列的一部分。 转换器易于集成到您的应用程序，网站，工具和解决方案中。 它使您可以添加70多种语言的多语言用户体验，并且可以在具有任何操作系统的任何硬件平台上用于文本翻译。

Language Detection：语言检测技能可检测输入文本的语言，并针对请求提交的每个文档报告一个语言代码。 语言代码与指示分析强度的分数配对。

Speech recognition and speech synthesis:语音识别和合成样本，语音识别确实是一种令人称奇的人类能力，尤其是当您认为正常对话需要每秒识别10到15个音素时。事实证明，尝试制造机器（计算机）识别系统很困难。另一方面，各种语音合成系统已经使用了一段时间。尽管功能有限且通常缺乏人类语音的自然质量，但这些系统现在已成为我们生活中的常见组成部分。

Classification : 分类，是一种机器学习方法，它使用数据来确定项目或数据行的类别，类型或类别。 例如，您可以使用分类来：将电子邮件过滤器分类为垃圾邮件，垃圾邮件或良品。确定患者的实验室样本是否癌变。根据客户对销售活动的响应倾向对其进行分类，确定情绪是正面还是负面。

Regression : 回归，是一种广泛用于从工程到教育的领域的方法。 例如，您可以使用回归来基于区域数据来预测房屋的价值，或者创建有关未来入学人数的预测。

Clustering: 聚类，是一种将数据点分组为相似聚类的方法。

Cross-Validate Model: 交叉验证模型模块将带有标签的数据集以及未经训练的分类或回归模型作为输入。 它将数据集划分为一定数量的子集（折叠），在每个折叠上构建模型，然后为每个折叠返回一组准确性统计信息。 通过比较所有折痕的准确性统计信息，您可以解释数据集的质量并了解模型是否易受数据变化的影响。

Anomaly Detection: 异常检测，包含机器学习中的许多重要任务：确定潜在的欺诈交易。指示已发生网络入侵的学习模式。寻找异常患者群。检查输入到系统中的值。根据定义，异常是罕见事件，因此很难收集代表性的数据样本用于建模,可通过使用不平衡的数据集来解决构建和训练模型的核心挑战。

QnA Makter :QnA Maker。 该认知服务支持创建和发布具有内置自然语言处理功能的知识库。可轻松在您的数据上创建自然的对话层。 它可用于从您的自定义知识库（KB）信息中为任何给定的自然语言输入找到最合适的答案。使用此认知服务，你可以快速构建一个可以问答知识库，用它构成用户和 AI 代理之间对话的基础。

Azure Bot Service: 专为机器人开发而构建的托管服务
Conversation AI: 会话式AI是计算中的下一个用户界面（UI）浪潮。 我们已经从必须学习和适应计算机的世界演变为现在正在学习如何理解和与我们互动的计算机。 与计算机的自然交互从语言，语音和语义理解开始，并通过支持丰富的多模型交互而继续。

Language Understand (LUIS), 语言理解（LUIS）是基于云的对话式AI服务，将定制的机器学习智能应用于用户的对话式自然语言文本，以预测整体含义并提取相关的详细信息。LUIS的客户端应用程序是任何以自然语言与用户通信以完成任务的会话应用程序。客户端应用程序的示例包括社交媒体应用程序，AI聊天机器人和启用语音的桌面应用程序。

Text Analytics一种AI服务，可在非结构化文本中发现洞察力，例如情感，实体和关键短语。

Ink Recognizer: 一种AI服务，可识别数字墨水内容，例如手写，形状和墨水文档布局。

Form Recognizer: 由AI驱动的文档提取服务可以理解您的表格。

Cortana： Cortana是Microsoft的个人生产力助手，可以帮助您节省时间并将精力集中在最重要的事情上。

Principles for Responsible AI：指导AI开发和使用的六项原则：公平性，可靠性和安全性，隐私性和安全性，包容性，透明度和问责制。

  • Fairness: 公平性，人工智能系统应公平对待每个人，并避免以不同方式影响处境相似的人群。例如，假设你创建了一个机器学习模型来为银行的贷款审批应用程序提供支持。 该模型应在不考虑任何基于性别、种族或其他因素的偏见的情况下，对是否应批准贷款做出预测，这些偏见可能导致特定的申请人群遭受不公平的差别待遇。
  • Reliability and safety： 可靠性和保障性，AI 系统应可靠且安全地运行。 例如，大家思考一下基于 AI 的自动驾驶软件系统，或诊断患者症状并推荐处方的机器学习模型这些案例。 这些系统一旦出现不可靠性，就可能会给生命安全带来重大风险。
  • Privacy and security：隐私性和安全性，AI 系统应该保护并尊重隐私。 AI 系统所基于的机器学习模型依赖于大量数据，这些数据可能包含必须保密的个人详细信息。 即使对模型进行了训练且系统已投入生产，它仍可能在使用新数据进行预测或采取行动时侵犯隐私或安全。
  • Inclusiveness，包容性，包容性设计实践可以帮助系统开发人员理解和解决产品环境中可能无意排除人员的潜在障碍。 AI 系统应该成为人们的有力助手，并与人互动。 AI 应不分身体能力、性别、性取向、种族或其他因素，造福社会各个阶层。
  • Transparency， 透明度，透明度的关键部分是我们所说的可理解性，即对AI系统及其组件的行为的有用解释。要提高清晰度，就要求利益相关者理解其工作方式和原因，以便识别潜在的性能问题，安全和隐私问题，偏见，排他性做法或意想不到的结果。AI 系统应该是可理解的。 应让用户能充分了解系统的用途、工作方式以及局限性。
  • Accountability，问责制，设计和部署AI系统的人员必须对其系统的运行方式负责。组织应借鉴行业标准来制定问责制规范。应有相关人员对 AI 系统负责。 设计和开发基于 AI 的解决方案的人员应在管理和组织原则的框架内工作，以确保解决方案符合定义明确的道德和法律标准。

Azure Kubernetes Service (AKS)：Azure Kubernetes服务（AKS）使在Azure中部署托管Kubernetes群集变得简单。 AKS通过将大部分责任转移给Azure来降低管理Kubernetes的复杂性和运营开销。作为托管的Kubernetes服务，Azure可为您处理关键任务，例如运行状况监视和维护。 Kubernetes母版由Azure管理。您仅管理和维护代理节点。实时节点必须部署在AKS集群上。

3.2 模拟考试

整理完上面的名词解释，准备工作就算到位了，最后就是找份模拟题练练手。由于AI-900的认证考试是近期刚推出的，所以网上没有太多的复习资料，也没有什么攻略。

我发现的免费模拟题只有CertBolt网站上提供了，可以用 CertBolt Microsoft AI-900 模拟题库，共有55道题目。另外，在qubits42网站上有20模拟题，链接已经不能访问了。我整理成了AI模拟题PDF文件供大家下载，练习一下也就够用了。

毕竟是初级认证，考试都是基础知识，按照微软的文档进行复习准备，大概率都是可以通过的，本文的目的也是帮助大家准备考试，做到心中有底。

3.3 现场考试

最后，就是按照约好的时间，去考试中心完成考试，要带2种证明身份的证件。进到考场后，包要存起来，不能带任何东西，不能吃东西，不能喝水，不能与其他人说话等等，可以提前交卷。交卷后，找工作人员，拿到考试评估单，就可以回家庆祝了。与AZ-900的现场考试流程一样，大家可以参考文章AZ-900认证考试攻略。

本文主要是记录一下考试的前后经历，对于IT的小伙伴们，考个认证系统地学习知识，还是很有用的。未来的成就，都是之前的积累，爆发就在未来的某个瞬间。祝大家考试顺利！

刚刚又获得一张免费考试券，下一个要考啥呢！微软会一直从知识上面鞭策我们学习。

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Sep 5, 2014
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融资融券开户考试

用IT技术玩金融系列文章，将介绍如何使用IT技术，处理金融大数据。在互联网混迹多年，已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发，总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己，就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会，创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场，也是变现的好渠道！今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅！

关于作者：

  • 张丹(Conan), 程序员Java,R,PHP,Javascript
  • weibo：@Conan_Z
  • blog: http://blog.fens.me
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finance-margin-quiz

前言

证券账户开通有半年的时间了，终于可以申请开通融资融券的业务了。在实盘中的各种摸索和对各种金融产品的尝试，让我体会到金融市场的复杂性和风险的多样性。融资融券的开通，将有助我们实现股市下跌的套利策略。继续摸索，继续前行，为了财富自由之路努力。

目录

  1. 融资融券背景知识
  2. 融资融券开户流程
  3. 融资融券模拟试题及答案

1. 融资融券背景知识

融资融券(securities margin trading)又称“证券信用交易”或保证金交易，是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券（融资交易）或借入证券并卖出（融券交易）的行为。包括券商对投资者的融资、融券和金融机构对券商的融资、融券。融资融券的启动，让A股市场告别单边做多机制，是中国证券市场发展的里程碑。

通俗的说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息；融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。

1.1 融资融券交易与普通证券交易的区别

  • 保证金要求不同: 投资者从事普通证券交易须提交100%的保证金，即买入证券须事先存入足额的资金，卖出证券须事先持有足额的证券。而从事融资融券交易则不同，投资者只需交纳一定的保证金，即可进行保证金一定倍数的买卖（买空卖空），在预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，并在高位卖出证券后归还借款；预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，则可以向证券公司借入证券卖出，并在低位买入证券归还。
  • 法律关系不同: 投资者从事普通证券交易时，其与证券公司之间只存在委托买卖的关系；而从事融资融券交易时，其与证券公司之间不仅存在委托买卖的关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所得资金交付证券公司一并作为担保物。投资者在偿还借贷的资金、证券及利息、费用，并扣除自己的保证金后有剩余的，即为投资收益（盈利）。
  • 风险承担和交易权利不同: 投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，所以几乎可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券品种（少数特殊品种对参与交易的投资者有特别要求的除外）；而从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖证券，而证券公司确定的融资融券标的证券均在证券交易所规定的标的证券范围之内，这些证券一般流动性较大、波动性相对较小、不易被操纵。
  • 与普通证券交易相比: 投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应，通过这种财务杆杠效应来获取收益。
  • 交易控制不同: 投资者从事普通证券交易时，可以随意自由买卖证券，可以随意转入转出资金。而从事融资融券交易时，如存在未关闭的交易合约时，需保证融资融券账户内的担保品充裕，达到与券商签订融资融券合同时要求的担保比例，如担保比例过低，券商可以停止投资者融资融券交易及担保品交易，甚至对现有的合约进行部分或全部平仓。另一方面，投资者需要从融资融券账户上转出资金或者股份时，也必须保证维持担保比例超过300%时，才可提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，且提取后维持担保比例不得低于300%。

1.2 融资融券业务流程

融资交易中，投资者向证券公司交纳一定的保证金，融入一定数量的资金买入股票的交易行为。投资者向证券公司提交的保证金可以是现金或者可充抵保证金的证券。而后证券公司向投资者进行授信后，投资者可以在授信额度内买入由证券交易所和证券公司公布的融资标的名单内的证券。如果证券价格上涨，则以较高价格卖出证券，此时只需归还欠款，投资者就可盈利；如果证券价格下跌，融入资金购买证券，这就需要投资者补入资金来归还，则投资者亏损。

融券交易中，投资者向证券公司交纳一定的保证金，整体作为其对证券公司所负债务的担保物。融券交易为投资者提供了新的盈利方式和规避风险的途径。如果投资者如果预期证券价格即将下跌，可以借入证券卖出，而后通过以更低价格买入还券获利；或是通过融券卖出来对冲已持有证券的价格波动，以套期保值。

1.3 相关风险

融资融券交易作为证券市场一项具有重要意义的创新交易机制，一方面为投资者提供新的盈利方式、提升投资者交易理念、改变 “单边市”的发展模式，另一方面也蕴含着相比以往普通交易更复杂的风险。除具有普通交易具有的市场风险外，融资融券交易还蕴含其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险。投资者在进行融资融券交易前，必须对相关风险有清醒的认知，才能最大程度避免损失、实现收益。

融资融券交易中可能面临的主要风险包括：

1.3.1 杠杆交易风险

融资融券交易具有杠杆交易特点，投资者在从事融资融券交易时，如同普通交易一样，要面临判断失误、遭受亏损的风险。由于融资融券交易在投资者自有投资规模上提供了一定比例的交易杠杆，亏损将进一步放大。例如投资者以100万元普通买入一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是20万元，亏损20%；如果投资者以100万元作为保证金、以50%的保证金比例融资200万元买入同一只股票，该股票从10元/股下跌到8元/股，投资者的损失是40万元，亏损40%。投资者要清醒认识到杠杆交易的高收益高风险特征。

此外，融资融券交易需要支付利息费用。投资者融资买入某只证券后，如果证券价格下跌，则投资者不仅要承担投资损失，还要支付融资利息；投资者融券卖出某只证券后，如果证券的价格上涨，则投资者既要承担证券价格上涨而产生的投资损失，还要支付融券费用。

1.3.2 强制平仓风险

融资融券交易中，投资者与证券公司间除了普通交易的委托买卖关系外，还存在着较为复杂的债权债务关系，以及由于债权债务产生的担保关系。证券公司为保护自身债权，对投资者信用账户的资产负债情况实时监控，在一定条件下可以对投资者担保资产执行强制平仓。

投资者应特别注意可能引发强制平仓的几种情况：

  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照合同约定的期限清偿债务，证券公司有权按照合同约定执行强制平仓，由此可能给投资者带来损失；
  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果证券价格波动导致维持担保比例低于最低维持担保比例，证券公司将以合同约定的通知与送达方式，向投资者发送追加担保物通知。投资者如果不能在约定的时间内足额追加担保物，证券公司有权对投资者信用账户内资产执行强制平仓，投资者可能面临损失；
  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果因自身原因导致其资产被司法机关采取财产保全或强制执行措施，投资者信用账户内资产可能被证券公司执行强制平仓、提前了结融资融券债务。

1.3.3监管风险

监管部门和证券公司在融资融券交易出现异常、或市场出现系统性风险时，都将对融资融券交易采取监管措施，以维护市场平稳运行，甚至可能暂停融资融券交易。这些监管措施将对从事融资融券交易的投资者产生影响，投资者应留意监管措施可能造成的潜在损失，密切关注市场状况、提前预防。

  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果发生标的证券暂停交易或终止上市等情况，投资者将可能面临被证券公司提前了结融资融券交易的风险，由此可能会给投资者造成损失；
  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果证券公司提高追加担保物和强制平仓的条件，造成投资者提前进入追加担保物或强制平仓状态，由此可能会给投资者造成损失；
  • 投资者在从事融资融券交易期间，证券公司制定了一系列交易限制的措施，比如单一客户融资规模、融券规模占净资本的比例、单一担保证券占该证券总市值的比例等指标，当这些指标到达阈值时，投资者的交易将受到限制，由此可能会给投资者造成损失；
  • 投资者从事融资融券交易的证券公司有可能因融资融券资质出现问题，而造成投资者无法进行融资融券交易，由此可能给投资者带来损失。

1.3.4 其他风险

  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率或融券费率，投资者将面临融资融券成本增加的风险；
  • 投资者在从事融资融券交易期间，相关信息的通知送达至关重要。《融资融券合同》中通常会约定通知送达的具体方式、内容和要求。当证券公司按照《融资融券合同》要求履行了通知义务后即视为送达，如果投资者未能关注到通知内容并采取相应措施，就可能因此承担不利后果。
  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果因信用证券账户卡、身份证件和交易密码等保管不善或者将信用账户出借给他人使用，可能遭受意外损失，因为任何通过密码验证后提交的交易申请，都将被视为投资者自身的行为或投资者合法授权的行为，所引起的法律后果均由该投资者承担。
  • 投资者在从事融资融券交易期间，如果其信用资质状况降低，证券公司会相应降低对投资者的信用额度，从而造成投资者交易受到限制，投资者可能遭受损失。

投资者在参与融资融券交易前，应认真学习融资融券相关法律法规、掌握融资融券业务规则，阅读并理解证券公司融资融券合同和风险揭示条款，充分评估自身的风险承受能力、做好财务安排，合理规避各类风险。

1.4 融资融券对市场的影响

信用交易中产生的融资余额（每天融资买进股票额与偿还融资额间的差额）和融券余额（每天融券卖出股票额与偿还融券间的差额）提供了一个测度投机程度及方向的重要指标：融资余额大，股市将上涨；融券余额大，股票将下跌。融资融券额越大，这种变动趋势的可信度越大。因此，在融资融券正式推出以后，公开的融资融券的市场统计数据可以为投资者的投资分析提供新的信息。

市场每日融资融券数据
margin

1.5 融券交易特点

融券标的证券：可供融券卖出的证券品种，称为融券标的证券。沪深证券交易所根据证券的股东人数、流通市值、换手率、波动幅度等条件确定融券标的证券名单，证券公司可在交易所公布的融券标的证券范围内进一步选择，并随交易所名单变动而相应调整。融券标的证券品种可以是股票、证券投资基金、债券及其他证券，投资者仅可在此范围内融券卖出。

融券委托价格：投资者在进行融券交易前，应了解融券交易委托价格规则：

  • 融券卖出交易只能采用限价委托，不能采用市价委托；
  • 融券卖出申报价格不得低于该证券的最新成交价，如该证券当天未产生成交的，申报价格不得低于前收盘价。若投资者在进行融券卖出委托时，申报价格低于上述价格，该笔委托无效。

融券保证金比例：是指投资者融券卖出时交付的保证金与融券交易金额的比例，计算公式为：

融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100%

沪深交易所规定，融券保证金比例不得低于50%。

融券债务偿还：投资者可通过直接还券、买券还券两种方式偿还融券负债。直接还券是指，投资者使用信用证券账户中与其负债证券相同的证券申报还券，买券还券是指，投资者通过其信用证券账户选择“买券还券”的交易类型进行证券买入，
投资者买券还券时应注意三个要点：

  • 买券还券先使用融券卖出冻结资金，如融券卖出资金不足，则使用投资者信用账户内自有资金；
  • 买券还券委托的数量必须为100股的整数倍；
  • 投资者买券还券超过融券负债数量的部分称为余券，存放在证券公司融券专用证券账户。投资者可申请将余券从证券公司融券专用证券账户划转至投资者信用证券账户。

投资者在融券卖出时还应注意：

  • 融券卖出负债以市值计算，将随卖出证券价格而波动；
  • 融券交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动即可能引致较大风险。

1.6 融资交易特点

融资标的证券：可供融资买入的证券品种，称为融资标的证券。沪、深交易所《融资融券交易试点实施细则》规定，融资标的证券品种可以是在交易所上市的股票、证券投资基金、债券及其他证券。沪深证券交易所将按照规定确定融资标的证券名单，证券公司可在交易所公布的融资标的证券范围内进一步选择，并随交易所名单变动而相应调整，投资者仅可在此范围内融资买入。

融资保证金比例：融资保证金比例是指，投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例，计算公式为：

融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量×买入价格）×100%

沪深交易所规定，融资保证金比例不得低于50%。

融资债务偿还：投资者可通过直接还款、卖券还款两种方式偿还融资负债。直接还款是指，投资者在信用资金账户内存入资金，通过融资融券交易系统中“直接还款”指令偿还融资债务，

融资交易应注意的二个风险：

  • 投资者在从事融资交易期间，如果中国人民银行规定的同期金融机构贷款基准利率调高，证券公司将相应调高融资利率，投资者的融资成本将增加。
  • 投资者在从事融资交易期间，如果发生融资标的证券范围调整、标的证券暂停上市或终止上市等情况，投资者可能被证券公司要求提前了结融资交易并可能因此带来损失。

在融资买入时还应注意：融资交易具有杠杆交易特性，证券价格的合理波动就能放大投资者的盈利和亏损，投资者需要有较强的风险控制能力和承受能力。

2. 融资融券开户流程

第一步：投资者需确定拟开户的证券公司及营业部是否具有融资融券业务资质

证券公司开展融资融券业务试点，必须经中国证监会的批准；未经证监会批准，任何证券公司不得向客户融资、融券，也不得为客户与客户、客户与他人之间的融资融券活动提供任何便利和服务。而且，证券公司对其下属营业部开展融资融券业务也有资格规定，不一定所有营业部都可办理融资融券业务。

第二步：投资者需确定自身是否符合证券公司融资融券客户条件

融资融券业务对投资者的资产状况、专业水平和投资能力有一定的要求，证券公司出于适当性管理的原则，将对申请参与融资融券业务的投资者进行初步选择。投资者在办理融资融券业务开户手续前，需评估、确定自身是否满足证券公司的融资融券客户选择标准。

第三步：投资者需通过证券公司总部的征信

证券公司在向客户融资、融券前，将对申请融资融券业务的投资者进行征信，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验和风险偏好，并以书面和电子方式予以记载、保存。证券公司将根据投资者提交的申请材料、资信状况、担保物价值、履约情况、市场状况等因素，综合确定投资者的信用额度。

第四步：投资者需与证券公司签订融资融券合同、风险揭示书等文件

投资者与证券公司签订融资融券合同前，应当认真听取证券公司相关人员讲解业务规则、合同内容，了解融资融券业务规则和风险，并在融资融券合同和风险揭示书上签字确认。投资者只能与一家证券公司签订融资融券合同，向其融入资金和证券。

对融资融券合同的如下内容，投资者应当特别关注和了解：（一）融资、融券的额度、期限、利（费）率、利息（费用）的计算方式；（二）保证金比例、维持担保比例、可充抵保证金证券的种类及折算率、担保债权范围；（三）追加保证金的通知方式、追加保证金的期限；（四）投资者清偿债务的方式及证券公司对担保物的处分权利；（五）担保证券和融券卖出证券的权益处理等。

第五步：投资者在开户营业部开立信用证券账户与信用资金账户

开立信用证券账户：投资者与证券公司签订融资融券合同后，证券公司将按照证券登记结算机构的规定，为投资者开立实名信用证券账户。投资者信用证券账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户，用于记载投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。投资者信用证券账户与其普通证券账户的开户人的姓名或者名称应当一致。

信用证券账户独立于普通证券账户，是新开的证券账户。投资者在进行融资融券交易前，需将用于担保的可充抵保证金证券从普通证券账户划转至信用证券账户。融资融券交易了结后，投资者可以将担保证券划转回普通证券账户。在融资融券交易期间，经证券公司同意，投资者可将超过维持担保比例300%以上部分的担保证券划转回普通证券账户。

开立信用资金账户：投资者在与证券公司签订融资融券合同后，需与证券公司、商业银行签订客户信用资金第三方存管协议。证券公司应当通知第三方存管银行，根据投资者的申请，为其开立实名信用资金账户。投资者信用资金账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户，用于记载投资者交存的担保资金的明细数据。投资者只能开立一个信用资金账户。
经过以上步骤，投资者在证券公司的开户手续已经办妥。当投资者提交了足额的担保物之后，就可以开始进行融资融券交易了。

3. 融资融券模拟试题及答案

在办理开户流程的时候，还要进行两个在线的考试，基础测试 和 综合测试，分别是20道单选题，都必须80分以上才能算通过(每天只能考一次)。考试大纲其实就是融资融券的各种条款，我们能从网上找到一些试题及答案(题库都有变化，必须要理解记住)。以我亲身经历来说，大家一定要在家踏踏实实把题做完，不要去营业厅在百忙之中临时答题，不仅耽误时间，还很容易考试不及格。

我就是之前没准备，到了营业厅临时通知要先做题，然后我就站在热闹的大厅里，花了1个半小时才完成试题，不时还有各种大妈的观摩、各种的乱出主意，好在是一次性通过了 80分 和 85分。开放的电脑，鼠标那么的难用，而且只能用IE7浏览器，再通过百度搜索找答案，怎么都感觉都是不靠谱的。目前，就是坐等融资融券开通了！

最后附上网上的找到的融资融券试题及答案，因为考题有变化，与原题不是完全一样。

1、假设客户提交市值100万元的股票A作为进行融资融券交易的担保物，折算率为70%，融资保证金比例为0.5。则客户可以融资买入的最大金额为（ 140万元 ）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。
A． 200万元 B. 50万元 C . 140万元 D. 70万元

2、客户信用账户维持担保比例超过（ 300% ）时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于（ 300% ）。交易所另有规定的出外。
A 150%,130%
B 150%,150%
C 300% 300%
D 300% 150%

3、目前，融资融券的交易期限最长是（ 180天 ）
A.30 B.60 C.90 D.180

4、其他条件不变，可充抵保证金的证券折算率下降会导致保证金可用余额( 减少 )。
A、　无法判断； B、减少； C、　不变； D、　增加。

5、以下关于信用证券账户内资产的说法，正确的是（ C ）
A. 信用账户内仅证券作为担保财产
B．信用账户内证券所派生的红利不作为担保财产
C．信用账户内的所有资产均作为担保资产
D．信用账户内仅资金作为担保资产

6、担保证券涉及投票权行使时，应当由（ C ）
A、证券公司根据自己的意愿直接进行投票
B、证券公司通知客户到证券持有人会议（如股东大会、基金持有人大会、债权人会议等）进行投票
C、证券公司作为名义持有人直接参加投票，但投票前事先征求客户投票意愿，根据客户的意愿进行投票
D、证券公司可自行放弃投票

7、融资融券合同应约定融资融券特定的（ B ）关系
A、财产委托
B、财产信托
C、财产买卖
D、财产托管

8、下列说法错误的是（D ）
A、投资者在开立信用账户前应在证券公司融资融券风险揭示书上签字留痕
B、投资者办理信用账户销户前应当了结融资融券交易，有剩余证券的将其划至普通证券账户
C、投资者在开户从事融资融券交易前，必须了解所在证券公司是否具有开展融资融券业务资格
D、投资者更换融资融券交易委托证券公司的，可以直接申请信用证券账户的转托管，而不需要注销其原先的信用证券账户。（必须再原公司先注销，再去新证券公司重新签订合同，重开信用证券账户）

9、客户维持担保比例低于平仓维持担保比例时，证券公司通知客户追加担保物是（ A ）
A、合同约定的义务
B、为了提高客户服务质量
C、其他三项都不对
D、客户提出的服务要求

10、某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者至少需要追加（D ）现金或等值证券。
A、4万元 B、1万元 C、2万元 D、3万元

11、投资者信用账户内有60万元现金和100万元市值的某证券，假设该证券的折算率为60%，那么，该投资者信用账户内的保证金金额为（ C ）万元。
A、160 B、136 C、120 D、100

12、投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于（B ）
A、140% B、150% C、120% D、130%

13、维持担保比例的计算公式是（A ）：
A、维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)
B、维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价)
C、维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券前一交易日收盘价）/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)
D、 维持担保比例=信用证券账户内证券市值/(融资买入金额+融券卖出证券数量×市价＋利息及费用)

14、某投资者信用账户中有100元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为50%的证券C，则该投资者理论上可融券卖出（D200）元市值的证券C。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。
A、50 B、100 C、150 D、200

15、资者融资余额为100万元，担保物的价值为125万。投资者需追加的担保物最少为（C ）。
A、100万元x300%－125万元=175万元
B、100万元x130%－125万元=5万元
C、100万元x150%－125万元=25万元
D、100万元x200%－125万元=75万元

16、某投资者当前融资融券债务为10万元，信用账户的资产总额为12万元，维持担保比例为120%，证券公司通知投资者在约定的期限追加担保物，并使追加后的维持担保比例不得低于150%，投资者选择卖券还款了结部分债务使维持担保比例达到150%的要求，投资者至少需要了结（D ）债务。 （12-X/(10-X)=150%
A、 4万元 B、8万元 C、2万元 D、6万元

17、客户甲向其信用账户提交了150000元现金和5000股“证券A”作为担保品。假设“证券A”市价为20元，其折算率为70%，“证券B”市价为10元，客户甲以每股10元融资买入20000股“证券B”，此时其信用账户的维持担保比例是（B225% ）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。
A．2.25% B、225% C、125% D、1.25%

18、融券卖出的申报价格（ ）该证券的最近成交价；当天没有产生成交的，申报价格（ A）其前收盘价。
A、不得低于；不得低于
B、不得高于；不得高于
C、不得低于；不得高于
D、不得高于；不得低于

19、假设“证券A”属于交易所规定的可充抵保证金证券，折算率为70%，证券公司甲将其折算率下调为50%。当前“证券A”市价为20元，如果客户向证券公司甲提交10000股“证券A”作为担保物，则其可充抵保证金为（A ）元。

A、100000
B、10000
C、140000
D、200000

20、假设客户信用账户有市值100万元的可充抵保证金证券A，融券卖出50万元的标的证券B，A和B的折算率均为70％，则维持担保比例为（ B）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。（100+50/50）
A、200%
B、300%
C、210%
D、140%
维保比例与保证金、折算率无关

21投资者从信用账户转出资产受到的限制有（A ）

A、只有账户中维持担保比例超过300%部分的资产，经过证券公司审核同意后才能从信用账户中转出，转出后维持担保比例不低于300%

B、账户中维持担保比例超过150%部分的资产可以从信用账户中转出

C、没有限制，投资者可根据意愿自行转出

D、只需要经过中国证券登记结算公司审核同意即可，不受维持担保比例限制

22、假设客户提交市值100万元的股票A作为进行融资融券交易的担保物，折算率为70%，融资保证金比例为0.5。客户融资买入50万元的股票B，则保证金可用余额为（C）。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。
A、20万元 、B、70万元 C、45万元 D、50万元 100万元市值X70%=保证金70万 保证金比例50%融资买入50万需要交付25万保证金
70万-25万=45万

23、客户进行融资融券交易时，能融资买入或融券卖出的证券范围是（C ）
A、所有上市证券 B、可充抵保证金的有价证券 C、标的证券 D、大盘蓝筹

24、在保证金金额一定的情况下（D ）:
A、保证金比例越低，投资者融资融券的规模就越小，财务杠杆效应越高
B、保证金比例越高，投资者融资融券的规模就越大，财务杠杆效应越高
C、保证金比例越低，投资者融资融券的规模就越大，财务杠杆效应越低
D、保证金比例越高，投资者融资融券的规模就越小，财务杠杆效应越低

25、交易所规定的可充抵保证金的证券的折算率中，深圳100指数成份股股票的折算率最高不超过（D ）。 A 、65% B、80% C、90% D、70%

26、根据沪深交易所实施细则，证券公司可以根据不同标的证券的折算率相应地确定其保证金。假设某证券公司公布的最低融资保证金比例为60%,具体到某标的证券的融资保证金比例=60%+（1-该证券的折算率）。现某客户信用账户内有资金余额1万元、股票A为1万股（折算率为0.65，最新价位5元）。该客户拟以4.5元价格融资买入股票B（折算率为0.75），请问该客户的保证金余额、最多可融资金额、可融资买入股票B数量分别为（ A），本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计： (A)

A、42500元、50000.00元、11100股
B、42500元、50000.00元，11111股
C、60000元、70588.23元、15600股
D、42500元、56666.67元、12500股

27、投资者从事融资融券交易，可以通过（ D ）方式向信用资金账户转入现金。
A、从普通资金账户直接转入 B、其他三项都不对 C、柜台现金转入 D、通过银行第三方存管转入

28、以下叙述错误的是（A ）。
A 、融资融券可以采用大宗交易方式。
B、未了结相关融券交易前，投资者融券卖出所得价款除买券还券外不得他用。
C、投资者信用证券账户不得买入或转入除担保物和标的证券范围以外的证券，不得用于从事债券回购交易。
D、 投资者卖出信用证券账户内证券所得价款，须先偿还其融资欠款。

30、某客户账户内有100万元市值的股票A，如果该股票的折算率为0.7，则100万元股票A股票可以充抵的保证金是（A ）？
A 、70万元 B、50万元 C、80万元 D、100万元

31、、（ D）是客户在证券公司开立的用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据，是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级账户。
A 、融资专用资金账户 B、融券专用证券账户 C、信用资金账户 D、信用证券账户

32、《融资融券合同必备条款》中规定，下列哪种情形不属于合同必须载明的情形（B ）。 A、投资者的姓名 B、投资者的配偶姓名 C、投资者的住所 D、开立信用账户的有关内容

33、融资利率的收取标准为：（　D　）
A、不低于金融机构同期存款基准利率 B、不低于行业水平 C、不低于金融机构5年期贷款基准利率 D、不低于金融机构同期贷款基准利率

34、投资者信用证券账户明细数据在证券公司和证券登记结算机构查询结果不一致的，由（B ）负责向投资者作出解释
A、 证券登记结算机构 B、证券公司 C、证券交易所 D、存管银行

35、客户向证券公司提供的，可以作为“担保物”充抵保证金的是以下哪种（C）？
A汽车 B房产 C现金+符合规定条件的股票 D定期存折

36、客户及其一致行动人持有一家上市公司股票或其权益的数量，合计达到规定的比例时，应当依法履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。即当出现下列情形（A ）时，须履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。
A其他三项中的任何情形
B客户及其一致行动人信用账户持有数量达规定比例客户及其一致行动人普通账户持有数量达规定比例
C客户及其一致行动人普通账户持有数量未达规定比例，
D客户及其一致行动人信用账户持有数量未达规定比例，但是客户及其一致行动人普通账户和信用账户持有数量之和达规定比例

37、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券，（A ）按照从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，根据融资融券业务试点的进展情况，在满足规定的证券范围内审核、选取标的证券名单，并向市场公布。
A 、证券交易所 B、中国证券业协会 C、中国证监会 D、证券公司

38、证券公司不得向下列（D）客户融资融券
A、交易结算资金已纳入第三方存管
B、已在该证券公司从事证券交易二年以上
C、具有一定的投资能力和风险承受能力
D、有重大违约记录

39、证券公司向客户收取融资融券的利息费用时，按（ C）时间标准计算。 A、 按“季”计息 B、 按“月”计息 C、 按“天”计息 D 、按“年”计息(按日计提，按月计收)

40、投资者卖出信用证券账户内证券所得价款（B）
A、可以自行考虑是否归还融资欠款
B、先偿还其融资欠款
C、可以在当日交易收市前买入其他证券
D、可以直接转出信用证券账户

41、、“融资”是指客户向证券公司借入什么（C ）？
A、债券 B、 基金 C、资金 D、股票

42、客户及其一致行动人（B ）达到规定的比例时，应当依法履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。
A、只有通过普通证券账户持有一家上市公司股票的数量，或只有通过信用证券账户持有一家上市公司权益的数量
B、合计通过普通证券账户和信用证券账户持有一家上市公司股票或其权益的数量
C、只有通过普通证券账户持有一家上市公司股票的数量
D、只有通过信用证券账户持有一家上市公司权益的数量

43、根据交易所的规定，投资者融资买入或融券卖出时，融资、融券保证金比例不得低于（ A）。 A、50% B、60% C、80% D、70%

44、融资融券业务试点期间，券商可以将以下证券融给客户（C）
A、券商其他客户的证券
B、券商自有证券和基金公司提供的证券
C、券商自有的证券
D、券商自有的证券和金融公司提供的证券

45、客户到期未偿还融资融券债务的，则证券公司将采取下列哪项措施（ D ）。
A、给客户延期
B、给客户增加新的融资融券额度
C、根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分不得向客户追索
D、根据约定采取强制平仓措施，处分客户担保物，不足部分可以向客户追索

46、客户信用账户的维持担保比例不得低于（C ）。
A 100%
B 150%
C 130%
D 300%

47、担保证券上市公司股东大会议案需要投票赞成、反对或弃权时（ B ）。
A、不允许参加投票
B、按客户的意见以券商的名义投票
C、以每位客户的名义投票
D、按券商的意见以券商的名义投票

48、客户查询信用证券账户的明细数据（D ）。
A、只能在券商查询
B、只能在登记公司查询
C、可以在券商和登记公司查询，两者查询结果不一致时以登记公司的为准
D、可以在券商和登记公司查询，两者查询结果不一致时由券商向客户解释

49、融资融券业务涉及的基本的法律关系包括（C）
A、借贷关系
B、买卖关系
C、委托买卖关系、借贷关系及因借贷产生的债权债务的担保关系
D、因借贷产生的债权债务的担保关系

50、在交易所上市的下列证券，不在标的证券范围的是（C）
A、证券投资基金
B、交易所认可的其他证券
C、ST股票
D、债券

51、证券公司一般规定以下哪些客户不能申请融资融券业务（D）
A、拒绝提供相关资料，或提供虚假资料的客户
B、公司认定其证券投资经验，风险承受能力不足以开展融资融券交易的客户
C、本证券公司的股东及相关关联人
D、其他三项都包括
52、根据证监会《证券公司融资融券业务试点管理办法》的规定，投资者可以选择（B1 ）家证券公司签订融资融券合同，在一个证券市场可委托证券公司为其开（ B1）个信用证券账户
A 1，2 B 1，1 C 2，2 D多，多

53、关于“标的证券”正确的说法是（D）
A、证券公司确定标的证券名单，可以超出证券交易所公布的标的证券名单
B、标的证券名单由中国证监会确定并向市场公布
C、在沪深交易所上市的所以证券
D、标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券

54、某投资者信用账户内有100元现金和200元市值的证券A，假设证券A的折算率为60%，拟融资买入融资保证金比例为50%的证券B，则该投资者理论上可融资买入（A）元市值的证券B。本例中客户的佣金及融资利息、融券费用均忽略不计。
A、440 B、400 C、480 D、600

55、投资者用于一家证券交易所的上市证券交易的信用（融资融券交易）证券账户可以有（ C）个
A 3个 B 2个 C 1个 没有限制

56、在融资融券交易期间，投资者信用账户维持担保比例超过 （C ）时，客户可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。交易所另有规定的除外
A 100% B 200% C 300% D 400%

57、证券公司在向客户融资、融券前，应当与其签订载入中国证券业协会规定的必备条款的融资融券合同，应明确约定的事项包括（A）
A、其他三项都包括
B、融资、融券的额度、期限、利率（费率）、利息（费用）的计算方式
C、追加保证金的通知方式、追加保证金的期限、客户清偿债务的方式及证券公司对担保物的处分权
D、保证金比例、维持担保比例、可充地保证金的证券的种类及折算率、担保债权范围

58、当投资者维持担保比例低于130%时，会接到证券公司的补仓通知，若通知日为T日投资者追加担保物的期限不得超过（B）个交易日，否则将面临被证券公司强制平仓的风险
A、T+4
B、T+2
C、T+1
D、T+3

59、当投资者信用账户当日清算后维持担保比例低于警戒线时，证券公司发出《追加担保物通知》，投资者必须在（B ）追加担保金使维持担保比例高于150%
A1个交易日内 B 2个交易日内 C 3个交易日内 D 4个交易日内

60、客户提高信用账户维持担保比例的方式包括（C ）
A、转入可充抵保证金的证券
B、转入资金
C、其他三项都包括
D、卖出证券

61、交易所规定单只标的证券的融券余额达到该证券上市可流通市值的（ A ）时，交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出，并向市场公布。
A、25% B20% C30% D35%

62、（A ）是指投资者通过其信用证券账户申报买券，结算时买入证券直接划转至证券公司融券专用账户的一种债务偿还方式。
A、买券还券
B、融券卖出
C、卖券还款
D、融资买入

63、交易所规定的可充地保证金的证券的折算率中，证券交易所交易型开放式指数基金折算率不超过90%(A)
A、90% B、80% C、75% D、95%

64、（D）是指证券公司在与客户签订融资融券合同后，根据客户的申请，按照证券登记结算机构的规定，为其开立实名证券账户
A、融券专用账户 B、信用交易证券交收账户 C、客户信用交易担保证券账户 D、客户信用证券账户

65、在客户信用账户权益处置时，以下优先级别最高的是：（D ）
A、客户权益 B财产保全 C强制执行 D公司债权

66、投资者通过系统提交和返回担保证券时每笔划转被扣除 D 元非交易过户费。 D
A、30； B、10； C、5； D、20

67、投资者申请变更信用证券账户时，需系统同时变更普通证券账户的是 C 。 B
A、上海； B、深圳； C、上海、深圳。

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Mar 6, 2014
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债券专业投资者备考知识点

用IT技术玩金融系列文章，将介绍如何使用IT技术，处理金融大数据。在互联网混迹多年，已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发，总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己，就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会，创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场，也是变现的好渠道！今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅！

关于作者：

  • 张丹(Conan), 程序员Java,R,PHP,Javascript
  • weibo：@Conan_Z
  • blog: http://blog.fens.me
  • email: bsspirit@gmail.com

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bond-quiz

前言

上个月刚考完金融期货，这次债券正回购业务又要考试，没想到金融上的事情，真是不少啊！个人要想真正玩起来，门槛颇高！

动手找资料，开始复习了！

目录

  1. 债券市场的交易规则
  2. 债券市场的投资者
  3. 债券市场的风险
  4. 大宗交易
  5. 其他的背景知识
  6. 债券市场投资者适当性管理题目
  7. 答案和我的解释

1. 债券市场的交易规则

竞价时间

  • 集合竞价时间 9：15-9：25
  • 连续竞价时间 9：30-11：30; 13：00-15：00

交易制度

债券上海实行全面指定交易制度。通过竞价交易系统买卖债券的投资者必须事先指定一家会员作为其买卖的受托人，通过该会员参与交易所债券买卖。深圳没有此项业务。

1). 债券现货实行净价交易，并按证券账户进行申报，包括 国债、地方政府债、公司债、企业债、分离交易时可转债。

2). 债券现货交易中，当日买入的债券当日可以卖出，即实行T+0交易。

3). 债券现货交易集中竞价时，其申报应当符合下列要求:

  • a. 交易单位为手，人民币1000元面值债券为1手，债券卖出最小申报数量单位为1张，债券买入最小申报数量单位为10张（1手为10张，1张是100元）
  • b. 计价单位为每百元面值债券的价格
  • c. 申报价格最小变动单位为0.01元
  • d. 申报数量为1手或其整数倍，单笔申报最大数量不超过1万手
  • e. 申报价格限制按照交易规则的规定执行

4). 债券现货交易开盘价，为当日该债券集合竞价中产生的价格；集合竞价不能产生开盘价的，连续竞价中的第一笔成交价为开盘价。

5). 债券现货交易收盘价为当日该债券最后一笔成交前一分钟所有成交价的加权平均价（含最后一笔成交）。当日无成交的，以前一交易日的收盘价为当日收盘价。

6). 交易清算：与A股相同。

7). 转托管：与A股相同。

8). 注意事项

  • a. 债券的面值为100元，债券交易以“手”为单位，一手等于1000元面值。每笔申报以一手为最小单位，每笔申报不得超过一万手；买入债券以10张或其整数倍进行申报，卖出债券时，余额不足10张部分，应当一次性申报卖出
  • b. 债券不设涨跌幅度限制
  • c. 债券现货交易中，当日买入的债券当日可以卖出
  • d. 交易费用：认购新债券免交手续费；买卖债券佣金不超过成交金额的0.2‰，最低起点为1元，不收取交易印花税

2. 债券市场的投资者

按照产品认知水平和风险承受能力，将投资者分为专业投资者和普通投资者。

个人投资者成为专业投资者

  • 证券账户净资产不低于人民币50万元
  • 具备债券投资基础知识，并通过相关测试
  • 最近3年内具有10笔以上的债券交易成交记录，正回购和逆回购
  • 与公司书面签署《债券市场专业投资者风险揭示书》，作出相关承诺
  • 不存在严重不良诚信记录

机构投资者成为专业投资者

  • 净资产不低于人民币100万元
  • 证券账户净资产不低于人民币50万元
  • 相关业务人员具备债券投资基础知识，并通过相关测试
  • 最近3年内具有10笔以上的债券成交记录
  • 与公司书面签署《债券市场专业投资者风险揭示书》，作出相关承诺
  • 不存在严重不良诚信记录

租用公司上海证券交易所开设的交易业务单元的投资者，自动成为专业投资者。

专业投资者可交易的债券产品

  • 国债
  • 地方政府债
  • 可转换公司债券
  • 分离交易可转换公司债券中的公司债券（简称“分离债”）
  • 公司债券（含企业债券）
  • 债券质押式回购的融资及融券交易
  • 上海证券交易所认可的其他债券交易品种

3. 债券市场的风险

  • 信用风险：债券发行人无法按期还本付息的风险。如果投资者购买或持有资信评级较低的信用债，将面临显著的信用风险
  • 市场风险：由于市场环境或供求关系等因素导致的债券价格波动的风险
  • 流动性风险：投资者在短期内无法以合理价格买入或卖出债券，从而遭受损失的风险
  • 放大交易风险：投资人利用现券和回购两个品种进行债券投资的放大操作，从而放大投资损失的风险
  • 标准券欠库风险：投资者在回购期间需要保证回购标准券足额。如果回购期间债券价格下跌，标准券折算率相应下调，融资方面临标准券欠库风险。融资方需要及时补充质押券避免标准券不足
  • 政策风险：由于国家法律、法规、政策、交易所规则的变化、修改等原因，可能会对投资者的交易产生不利影响，甚至造成经济损失

4. 大宗交易

大宗交易(block trading),又称为大宗买卖，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。具体来说，各个交易所在它的交易制度中或者在它的大宗交易制度中都对大宗交易有明确的界定，而且各不相同。

上交所

  • 1. A股单笔买卖申报数量数量在30万股以上，或交易金额在200万元人民币以上；B股( 上海)单笔买卖申报数量在50万股以上，或交易金额在30万美元以上；B股（深圳）单笔交易数量不低于5万股，或者交易金额不低于30万元港币；
  • 2. 基金大宗交易的单笔买卖申报数量数量在200万份以上，或交易金额在200万元人民币以上；
  • 3. 国债及债券回购大宗交易的单笔买卖申报数量在1000手以上，或交易金额在100万元人民币以上。
  • 4. 其他债券单笔买卖申报数量在1000手以上，或交易金额在100万元人民币以上。（企业债、公司债的现券和回购大宗交易单笔最低限额在原来基础上降低至：交易数量在1000手以上，或交易金额在100万元人民币以上。参考《关于开展大宗债券双边报价业务及调整大宗交易有关事项的通知》）
  • 5. 其他债券单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元人民币。

上海证券交易所接受大宗交易的时间为每个交易日9：30-11：30、13：00-15：30。但如果在交易日15：00前处于停牌状态的证券，则不受理其大宗交易的申报。每个交易日的15:00-15:30，交易所对大宗交易买卖双方的成交申报进行确认。

大宗交易的成交价格，由买方和卖方在当日最高和最低成交价格之间确定。该证券当日无成交的，以前收盘价为成交价。买卖双方达成一致后，并由证券交易所确认后方可成交。

2013年10月18日起增加16：00至17：00的大宗交易时段，在该时段内可接受大宗交易的成交申报，所达成交易于次一交易日进入清算交收程序

2013年12月调低大宗交易门槛的方案：

  • A股大宗交易最低限额由“50万股或者300万元人民币”调整为“30万股或200万元人民币”；
  • B股由“50万股或30万美元”调整为“30万股或20万元美元”；
  • 基金由“300万份或300万元人民币”调整为“200万份或200万元人民币”；
  • 国债和债券回购由“1万手或1000万元人民币”调整为“1000手或100万元人民币”。

深交所

  • 1. A 股单笔交易数量不低于 30 万股，或者交易金额不低于200 万元人民币；
  • 2. B 股单笔交易数量不低于 3 万股，或者交易金额不低于20 万元港币；
  • 3. 基金单笔交易数量不低于 200 万份，或者交易金额不低于 200 万元人民币；
  • 4. 债券单笔交易数量不低于 5 千张，或者交易金额不低于50 万元人民币；
  • 5. 债券质押式回购单笔交易数量不低于 5 千张，或者交易金额不低于 50 万元人民币；
  • 6. 多只 A 股合计单向买入或卖出的交易金额不低于 500 万元人民币，且其中单只 A 股的交易数量不低于 20 万股；
  • 7. 多只基金合计单向买入或卖出的交易金额不低于 300 万元人民币，且其中单只基金的交易数量不低于 60 万份；
  • 8. 多只债券合计单向买入或卖出的交易金额不低于 100 万元人民币，且其中单只债券的交易数量不低于 2 千张。

深交所大宗交易采用协议大宗交易和盘后定价大宗交易方式。

  • 协议大宗交易，是指大宗交易双方互为指定交易对手方，协商确定交易价格及数量的交易方式。采用协议大宗交易方式的，接受申报的时间为每个交易日 9:15 至 11:30、13:00 至 15:30。
  • 盘后定价大宗交易，是指证券交易收盘后按照时间优先的原则，以证券当日收盘价或证券当日成交量加权平均价格对大宗交易买卖申报逐笔连续撮合的交易方式。采用盘后定价大宗交易方式的，接受申报的时间为每个交易日 15:05 至 15:30。

当天全天停牌的证券，深交所不接受其大宗交易申报。

有价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，在该证券当日涨跌幅限制价格范围内确定。无价格涨跌幅限制证券的协议大宗交易的成交价格，在前收盘价的上下 30%之间确定。

5. 其他的背景知识

1). 集中撮合制中做市商的本质

由于历史的原因，中国的证券市场跨过了做市商制度，直接进入利用电子平台进行的集中撮合制。于是人们通常把做市商当成与集中撮合完全不同的一种体制进行讨论。实际上，撮合制建立在做市商制基础之上，是做市商制发展到一定阶段的产物。撮合制的本质，还是做市商，二者的实际区别比听上去要小得多。

　　无论证券还是商品的撮合市场，一般都会有两种下单方式：市价单和限价单。各交易所对两种单子的处理方式略有不同，不过通常而言，市价单会立刻成交；限价单则等到市场波动到你定的那个价位才会成交。限价单，其实就是做市商。

　　做市商的本质，是提供流动性。我挂一个限价单在那里，就是说明我有足够的耐心，等待其成交。这个耐心的代价，是可能无法成交；其回报，是比当前的市价更好的价位。换句话说，是我在我挂的价位上，提供流动性。我在做市商。

　　放市价单的人，则是消灭流动性的典型。明明在卖价有3500手的卖单提供流动性，结果一个3800手的市价买单就把流动性打回成0。即：放市价单的人，就是做市商的客户。他们急于成交，而对价格敏感度相对较小。当然，如果该3800手买单挂在买价上，则作为限价单，其提供了买方流动性，是做市商。

　　所以，集中撮合制，实际上是由扮演做市商的投资者（限价单），和扮演做市商的客户的投资者（市价单）组成。当然，与传统做市商不同的地方，在于做市商和客户的角色可以转换，并不固定。而传统做市商制里，通常角色固定。

2). 固定收益证券综合电子平台

固定收益证券综合电子平台是上海证券交易所设置的、与集中竞价交易系统平行、独立的固定收益市场体系。

上交所2008年的国债都在“固定收益证券综合电子平台”挂牌。

“固定收益证券综合电子平台”是做市商报价系统，而个人投资者主要参与的是场内竟价撮合交易系统；报价系统是针对机构投资者而言，个人投资者是没有资金优势和机构之间进行交易。但有些品种是打通了固定交易平台与场内交易的，投资者可以在二级市场既交易所内交易已经在固定交易平台的品种；既在场内与机构进行撮合交易，机构在到固定收益平台与其他机构进行报价交易。

6. 债券市场投资者适当性管理题目

本文出列题目从互联网获得…

判断题

1. 投资者当日买入的债券，当日可以卖出。（）

2. 债券回购交易中，融资方按“卖出”予以申报，融券方按“买入”予以申报。（）

3. 根据相关法规，个人在企业债券二级市场交易中所涉及的应计利息应该缴纳利息所得税。（）

4. 符合条件的个人账户（A开头账户）可以从事债券质押式回购交易。（）

5. 进行债券质押式回购交易（代码204***），需要开立专门的证券账户，不能使用现有的证券账户和资金账户。（）

单选题

1. 上交所债券现货交易申报单位为手，1手为（）
A 100元
B 10元
C 1000元
D 1元

2. 上交所竞价交易系统现券价格最小变动单位为（）
A 1元
B 0.1元
C 0.01元
D 0.001元

3. 上海证券交易所债券回购交易的价格变动单位为（）
A 0.01
B 0.001
C 0.005
D 0.05

4. 上海证券交易所债券回购交易最小申报单位为（）
A 1手
B 10手
C 100手
D 1000手

5. 中国证监会核准的公司债券目前（ ）发行。
A 仅在交易所市场
B 可以同时在交易所市场和银行间市场
C 可以只在银行间市场

多选题

1. 以下债券施行净价交易的是（）。
A 国债
B 地方政府债
C 公司债
D 企业债
E 分离交易可转债
F 可转债

2. 本所目前涉及债券的交易系统有哪些？（ ）
A 集中撮合系统
B 大宗交易系统
C 固定收益平台
D 国债招标系统

3. 以下关于债券价格申报限制的说法正确的是？（）
A 债券现券、回购有涨跌幅限制
B 债券现券、回购均没有涨跌幅限制
C 集合竞价阶段，债券交易申报价格最高不高于前收盘价格的150%，并且不低于前收盘价格的70%
D 集合竞价阶段，债券回购交易申报无价格限制

4. 以下关于债券大宗交易的说法正确的是？（）
A 国债的单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元
B 债券回购大宗交易单笔买卖申报数量应当不低于1万手，或者交易金额不低于1000万元
C 公司债券、企业债券等单笔买卖申报数量应当不低于1000手，或者交易金额不低于100万元。
D 债券大宗交易成交价格必须在当日已成交的最高价和最低价之间协商确定。

5. 以下关于债券回购的说法正确的是（）
A T日购买的债券可在T日申报提交为质押券，系统自动将其折成标准券，并可用于T日回购融资。
B 质押库内的质押券可以实现当日实时替换。
C 多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。
D 融资回购到期日，回购双方均可以进行滚动续做。

简答题

1. 在债券回购到期日，融资方可以获得哪些流动性便利？

2. 简单概况一下债券质押式回购的交易流程。

6. 答案和我的解释

通过本篇文章的知识整理和交易的经验，对上面的问题我已经有了自己的判断。下面将分享一下我的答题思路：

判断题：

1. 对，因为债券是T+0交易
2. 错，融资方是“买入”，融券方是“卖出”
3. 错，应计利息只有在付息的时候才缴利息税，交易时无所得税。
4. 对，个人账号可以做正回购和逆回购的交易
5. 错，不需要单独开立专门的证券账户

单选题：

1. C, 1手=10张=100元*10张=1000元
2. C
3. C
4. C，上交所债券回购最小申报为10W元为100手，深交所债券回购最小申报为1000元为1手。
5. A

多选题

1. ABCDE
2. ABC
3. BCD
4. ABCD，虽然2013年底调低大宗交易门槛，但题目是按2005年规定出题。
5. ABCD

简答题

1. 回购到期日，交易系统根据结算公司提供的当日回购到期的数据，为相关账户增加相应可融资额度。融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，从而实现滚动融资；或者，融资方可以申报将相关质押券转回原证券，并可在当日卖出，卖出的资金可用于偿还到期购回款。

2. 债券回购的交易流程：

  • a. 回购委托：客户委托证券公司做回购交易。
  • b. 回购交易申报：根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。
  • c. 交易系统前端检查：交易系统将融资回购交易申报中的融资金额和该证券账户的实时最大可融资额度进行比较，如果融资要求该证券账户实时最大可融资额度属于无效委托。
  • d. 交易撮合：交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对，回购交易达成，交易所主机相应成效金额实时扣减相应证券账户的最大融资额度。
  • e. 成效数据发送：T日闭市后，交易所将回购交易成效数据和其他证券交易成效数据一并发送结算公司。
  • f. 标准券核算：结算公司每日日终证券账户为单位进行标准券核算，如果某证券账户提交质押折算成的标准券数量小于融资未到期余额，则为“标准券欠库”，登记公司对相应参与人进行欠库扣款。
  • g. 清算交收：结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成效应收应付资金数据，与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1日输资金交收。

参考资料：

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Jan 27, 2014
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金融期货备考知识点

用IT技术玩金融系列文章，将介绍如何使用IT技术，处理金融大数据。在互联网混迹多年，已经熟练掌握一些IT技术。单纯地在互联网做开发，总觉得使劲的方式不对。要想靠技术养活自己，就要把技术变现。通过“跨界”可以寻找新的机会，创造技术的壁垒。

金融是离钱最近的市场，也是变现的好渠道！今天就开始踏上“用IT技术玩金融”之旅！

关于作者：

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futures-quiz

前言

开通金融期货业务，据说要参加一个考试。像我这种非金融出身，又有IT思维的人，就充分借助互联网资源，自备大纲，自学研究，争取明天一次性通过考试。

从网上搜索到的金融期货的基础知识来看，就是下面的几个点！一晚备战应该够了！

目录

  1. 什么是期货?
  2. 中金所和金融期货
  3. 交易指令

1. 什么是期货?

期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这个标的物，又叫基础资产，对期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。期货合约的买方，如果将合约持有到期，那么他有义务买入期货合约对应的标的物；而期货合约的卖方，如果将合约持有到期，那么他有义务卖出期货合约对应的标的物（有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价，例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的期货合约进行最后结算）。当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。

期货可以大致分为两大类

  • 商品期货: 主要品种可以分为农产品期货、金属期货（包括基础金属与贵金属期货）、能源期货三大类。
  • 金融期货: 主要品种可以分为外汇期货、利率期货（包括中长期债券期货和短期利率期货）和股指期货。

futuresbond

金融期货

  • 股指期货，就是以股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。
  • 利率期货，是指以债券类证券为标的物的期货合约, 它可以回避银行利率波动所引起的证券价格变动的风险。利率期货的种类繁多,分类方法也有多种。通常,按照合约标的的期限, 利率期货可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。
  • 外汇期货，是指以汇率为标的物的期货合约，用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。目前，外汇期货交易的主要品种有：美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。从世界范围看，外汇期货的主要市场在美国。

2. 中金所和金融期货

  • 中金所
  • 沪深300指数介绍
  • 沪深300指数期货合约表
  • 5年期国债期货介绍
  • 5年期国债期货合约表

1). 中金所

中国金融期货交易所简称中金所，于2006年9月8日在上海期货大厦内挂牌，成为继上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所之后的中国内地的第四家期货交易所，也是中国内地第一家金融衍生品交易所。

中国金融期货交易所的组织形式采用公司制，这也使中国金融期货交易所成为中国内地首家采用这一组织形式的交易所。中国金融期货交易所由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立。5家股东分别出资1亿元人民币，各占20％股份。

2010年4月16日，中国内地第一个股指期货合约沪深300指数期货合约上市交易。

2). 沪深300指数介绍

沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。　　

沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性。沪深300指数是沪深证券交易所第一次联合发布的反映A股市场整体走势的指数。它的推出，丰富了市场现有的指数体系，增加了一项用于观察市场走势的指标，有利于投资者全面把握市场运行状况，也进一步为指数投资产品的创新和发展提供了基础条件。

沪深300指数行情(2014-01-27)


名称	昨日收盘	最新价	成交金额	开盘价	最高价	最低价	涨跌幅(%)
HS300	2245.6		2215.9	63503992484	2233.0	2233.0	2211.9	-1.33

关于股指的介绍，请参考文章股指是什么？, 文件下载：沪深300指数编制细则

3). 沪深300指数期货合约表

  • 合约标的: 沪深300指数
  • 合约乘数: 每点300元
  • 报价单位: 指数点
  • 最小变动价位: 0.2点
  • 合约月份: 当月、下月及随后两个季月
  • 交易时间: 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:15
  • 最后交易日交易时间: 上午：9:15-11:30，下午：13:00-15:00
  • 每日价格最大波动限制: 上一个交易日结算价的±10%
  • 最低交易保证金: 合约价值的12%
  • 最后交易日: 合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延
  • 交割日期: 同最后交易日
  • 交割方式: 现金交割
  • 交易代码: IF
  • 上市交易所: 中国金融期货交易所

4). 5年期国债期货介绍

根据《中国金融期货交易所5年期国债期货合约交割细则》的相关规定，现就5年期国债期货可交割国债范围有关事项明确如下：

  • 合约上市后新发行的符合可交割国债条件的国债，交易所在该国债上市交易日（含）之前公布将其纳入可交割国债范围
  • 合约交割月新发行且上市交易日在合约最后交易日（含）之前的5年期国债，纳入合约可交割国债范围。合约交割月新发行的7年期国债，其到期日距交割月首日的期限超过7年，不纳入合约可交割国债范围
  • 根据财政部和托管机构关于国债转托管的相关规定，为保证国债期货交割的顺利进行，因付息导致合约交割期间暂停转托管的国债不纳入该合约可交割国债范围。

5年期国债期货转换因子和应计利息计算公式:

转换因子

futuesbond

  • r：5年期国债期货合约票面利率3%
  • x：交割月到下一付息月的月份数
  • n：剩余付息次数
  • c：可交割国债的票面利率
  • f：可交割国债每年的付息次数

计算结果四舍五入至小数点后4位。

应计利息

应计利息的日计数基准为“实际天数/实际天数”，每100元可交割国债的应计利息计算公式如下：

interest

计算结果四舍五入至小数点后7位。

5). 5年期国债期货合约表

  • 合约标的: 面值为100万元人民币、票面利率为3%的名义中期国债
  • 可交割国债: 合约到期月首日剩余期限为4-7年的记账式附息国债
  • 报价方式: 百元净价报价
  • 最小变动价位: 0.002元
  • 合约月份: 最近的三个季月（3月、6月、9月、12月中的最近三个月循环）
  • 交易时间: 09:15—11:30， 13:00—15:15
  • 最后交易日交易时间: 09:15—11:30
  • 每日价格最大波动限制: 上一交易日结算价的±2%
  • 最低交易保证金: 合约价值的2%
  • 最后交易日: 合约到期月份的第二个星期五
  • 最后交割日: 最后交易日后的第三个交易日
  • 交割方式: 实物交割
  • 交易代码: TF
  • 上市交易所: 中国金融期货交易所

3. 交易指令

交易指令又称交易订单，是指在金融产品交易过程中，投资者向交易经纪人和经济公司按何种价格采取何种方式交易一定数量标的物的订单。常见的交易指令包括：限价指令、市价指令、撤销指令、止损指令等。

  • 开仓指令: 是开仓的时候选择以多头还是空头开仓。
  • 价格指令: 是指示期货公司怎么样竞价开仓。
  • 时限指令: 是指你的指令维持的时限。
  • 平仓指令: 是结束所持的仓位的几种方式。
  • 止损指令: 是为了自动止损。
  • 高级指令: 通常只有较专业的股指期货投资软件才有。这种指令能设定各种各样的条件让投资更加自动化。

1). 开仓指令

在做股指期货交易时，都要选择该交易是开仓还是平仓。如果你是要开始一个新的仓位，不管多头还是空头，都得选择开仓指令。

买: 如果你要买沪深300指数升的话，就得用“买”这个股指期货指令配合“开仓”指令来做多头。这个股指期货交易指令告诉你的期货公司代表你入市买入一个新的仓位。

卖: 如果你要获利于沪深300下跌的话，就得用“卖”这个股指期货指令配合“开仓”指令来做空头。这个股指期货交易指令告诉你的期货公司代表你入市接受一个做多方合约作为其对立方来建立新仓位。

2). 价格指令

市价指令(Market Order): 就是不对期货公司下一定的价格要求而是让期货公司尽快以最好的市场价格完成股指期货交易。一般上如果一个股指期货合约的流动性强的话，价格竞争激烈，用市场指令能够避免最后因为价格不合适而流拍。如果一个股指期货合约的流动性低，价格竞争低的话，不建议用市场指令以免价格过高。最好用现价指令。基本上，市价指令使你在股指期货交易中成为了被动方，接受市场的任何价格。

限价指令(Limit Order): 就是交代期货公司以你所定的价格或者更好的价格来做成交。如果该股指期货合约价格一直没有到达你所定下的价格，该股指期货交易就会流拍。限价指令让你在股指期货交易中占据主动方，在股指期货市场上主动提出你的价格要求，也就是在股指期货市场里头主动竞价。

3). 时限指令

当日交易指令(Day Order): 是最常用的交易时限指令。这个指令吩咐期货公司在收盘前继续执行该指令。收盘后，该股指期货交易指令将自动消除。

直到取消指令(Good Till Cancelled): 吩咐期货公司不论何时继续执行该指令，直到成交为止。这个指令最大的用途是用于设定长期止损点。只要止损点没到，指令任然生效。

4). 平仓指令

平仓: 在结束一个股指期货仓位时，必须选择“平仓”指令，然后相关的买卖指令。

买: 如果你要结束一个空头仓位，你就需要选择“平仓”然后“买”，表示买回之前所卖出的股指期货合约来冲销该仓位。

卖: 如果你要结束一个多头仓位，你就必须选择“平仓”然后“卖”，表示卖掉之前买入的股指期货合约来冲销该仓位。

向后展期(Roll Forward): 是一个高级股指期货交易指令，一般期货公司交易平台没有。向前滚期就是把现有的仓位平掉，同时间开仓同样多的原月份合约。这个股指期货交易指令的好处是两个交易同时进行，避免了因为平常和开仓之间的时间差所造成的价格流失，Slippage. 学习什么是向后展期。

反向交易(Reverse): 是一个高级股指期货交易指令，一般期货公司交易平台没有。反向交易就是把现有的仓位平掉，同时间逆向开仓同样的股指期货合约。如果你之前是持多头仓位，利用反向交易就能瞬间把它变成空头合约。同样的，这个股指期货交易指令的好处是两个交易同时进行，避免了因为平常和开仓之间的时间差所造成的价格流失。

5). 止损指令

市场止损指令(Stop Market Order): 让你设定一个止损的价位，让止损交易自动化。如果你是多头，市场止损指令就会在该股指期货合约价格低于所设定的价位时，以市场指令自动平仓。如果你是空头，市场止损指令就会在该股指期货合约价格高于所定的价位时，以市场指令自动平仓。因为是以市场指令执行平仓，最后交易价格肯能以你所设定的价格有所不同。

限价止损指令(Stop Limit Order): 与市场止损指令一样但是它让你以现价指令模式设定最后交易价。但是如果该股指期货合约价格不能比所设定的限价优的话，该仓位将不能得到平仓，而是继续亏损。

SAR(Stop and Reverse): 就是当该股指期货合约到达你所预定的价格时，期货公司或者交易软件自动将所持仓位平仓同时以相反方向开仓。这种指令通常用于支持点或者阻力点上。

6). 高级指令

追踪止损指令(Trailing Stop): 就是让股指期货交易系统自动追踪你的仓位的最高点然后当该股指期货合约价格从那个最高点拉回一定百分比时卖出。追踪止损指令不只是一种止损指令，它也是一种在出现价格回落时有效的自动套利离场的方法。

条件式执行指令(Contingent Orders): 是以各种客观条件来自动化股指期货交易的某些环节。条件式执行指令使得股指期货投资更加自动化，更加客观，减少投资者的交易时间以及参与。比如说，你可以用条件式执行指令来规定当沪深300到某个点位就平仓，也可以规定当股指期货合约价格到了某个价位就增仓还是减仓。

一方启动另一方(One Trigger Other): 是以一个指令的执行后自动下单另外一个指令。比如说，你可以下单开仓然后OTO一个止损点。当开仓指令成交后，就会自动下单止损指令。

一方取消另一方(One Cancel Other): 是以一个指令的执行后自动取消另外一个指令。比如说，你可以下单设置一个止损点OCO一个盈利离场点。当任何一个指令执行后就自动取消另外一个已经没有的指令。

参考资料：

掌握了这些金融期货的基础知识，我想明天金融期货考试应该就不成问题了！争取一次性通过！

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